独家｜龙光提出“19龙控01”展期方案，本金展期15个月

陷入流动性危机的深圳房地产商龙光集团（03380.HK）对一笔临近到期的债券给出了展期方案。

3月14日，澎湃新闻（www.thepaper.cn）从债券持有人处独家了解到，近期，龙光集团发行的“19龙控01（112875.SZ）”展期方案出炉。根据龙光集团的展期方案，该笔债券将会100%付息，本金展期15个月，在展期期间自第6个月起每月付10%本金直至第15个月累计付清100%本金；此外，龙光集团会增加资产增信措施，将用肇庆玖峯城项目的股权质押，质押比例为36%；在债券展期期间维持原有票面利率不变，展期期间新增利息，随每期本金偿付金额同时支付，利随本清。

3月10日，“19龙控01”曾一度跌幅达31.58%，触发盘中二次停牌。3月11日，深圳证券交易所公告，“19龙控01”盘中成交价较前收盘价首次下跌达到或超过30%，因而当日10时16分31秒起对该债券实施临时停牌，于14时57分00秒复牌。

资料显示，“19龙控01”发行规模15.1亿元，债券票面利率5.5%，原定到期日为2022年3月19日。截至目前，龙光集团仍未公告其付款安排。

截至3月14日收盘，“19龙控01”报24元，跌幅7.69%。

值得一提的是，这已经是龙光集团近期展期的第二笔债券了。

此前，澎湃新闻曾了解到龙光控股的“18龙控02(债券代码：150211）”的展期方案已出。具体来看，该笔债券的本金展期18个月，在展期期间自第9个月起每月付10%本金直至第18个月累计付清100%本金；兑付日支付20%利息，剩余80%应付未付利息展期18个月，在展期期间自第9个月起每月付8%直至第18个月累计付清该80%应付利息（截至付息日的未付利息在展期期间不计复利）；展期期间维持原有利率不变，展期期间新增利息，随每期本金偿付金额同时支付，利随本清。

国际评级机构惠誉在近期发布的一则公告中将龙光集团有限公司的长期外币和本币发行人违约评级从“B+”下调至“CCC”，还将高级无抵押评级和龙光集团未偿美元高级票据的评级从“B+”下调至“CCC”，维持回收评级“RR4”。

1996年创立的龙光集团被称为深圳本土“地产黑马”，此前，龙光地产由于频频在深圳获取“地王”项目开始为外界所知。高周转策略下，2020年龙光全年实现销售额1422.2亿元，达到全国第21位。

惠誉认为，龙光集团的流动性安全边际较低，再融资风险不断增加。负面消息继续影响市场对龙光集团的信心。惠誉认为龙光集团依赖于替代资金来源(如资产处置)以偿还债务，龙光集团在资本市场上有大量债务，这些债务将在未来9个月到期或可回售。

报告称，龙光集团面临着不断上升的再融资风险。该公司有130亿元人民币的资本市场债务将在2022年到期或可回售。其中，57亿元为今年3月至5月到期或可回售的在岸债券。另外，龙光集团现在可能很难对部分信托和开发贷款进行再融资。截至2022年2月底，龙光在控股公司层面拥有50亿元的可用现金，而惠誉认为自那以来用于偿还债务的现金已大幅下降。惠誉表示，龙光集团之前提供了通过一系列资产处置来改善流动性的计划，但这些计划可能需要时间，并受到执行风险的影响。到目前为止，完成的资产处置还不足以改善其流动性缓冲。

截至3月14日收盘，龙光集团报1.47港元/股，跌幅19.23%。