绿城中国业绩跑赢大势，未来增长确定

超额完成业绩，财务愈发稳健，绿城中国未来增长确定性强。

三月年报季，绿城中国（03900.HK）如期交出了一份不错的成绩单。

3月23日，绿城中国召开2021年年度业绩发布会，参加发布会的有董事会主席张亚东、执行董事兼行政总裁郭佳峰、执行董事兼执行总裁吴文德、执行董事兼执行总裁耿忠强、执行董事兼副总裁李骏等。

多项指标创新高

根据业绩报，2021年绿城中国合同销售金额3509亿元，同比提升21%，业绩目标完成率为113%，超额完成业绩。

在克而瑞排行榜上，绿城这一销售金额排名第7。同时，销售额的增速在TOP10房企中排名第一。

值得一提的是，绿城中国销售额增长是自投和代建业务的全面增长。其中，绿城自投项目销售额更是大幅增长，销售额高达2666亿元，同比增长24%。代建项目销售额为843亿元，同比增长13%。

受益于绿城中国的精细管控，公司的区域聚焦能力、持续深耕能力和单盘销售能力全面提升。

根据业绩报告，绿城一二线城市自投合同销售金额为2139亿元，占比80%；在北京、杭州和宁波等多个重点城市，绿城在当地的排名均位于前十；单盘销售额在50亿元以上的项目就有8个。

总体上，绿城去化率为69%，一二线及新增供货去化率均超过70%，人均销售额为1.05亿元，同比提升了12%。

2021年业绩超额完成，再攀新高。面对2022年，绿城同样信心满满。

去年，绿城积极应对环境变化，精心布局，拿下了42城的101个项目，新增货值3137亿元。

其中，位于一二线城市的新增货值占比为78%，长三角新增货值占比为52%。

截止去年年底，绿城总货值为9488亿元，一二线城市占比为74%。

项目集中在北京、上海、深圳、杭州、宁波等城市，这些城市安全性高、利润兑现度高。

融资成本新低

销售业绩亮眼，绿城中国的营收、利润、融资成本等财务指标也可圈可点。

根据业绩报告，2021年绿城营收为1002.4亿元，复合年均增长率为27.6%。

收入稳定攀升，绿城中国的净利润和股东应占利率也持续增长。业绩报告显示，绿城的净利润为76.87亿元，复合年均增长率为39.8%；股东应占利润为44.69亿元，复合年均增长率为34.2%。

2021年房地产环境大变，地产商们融资受阻，绿城中国却创下历史新低融资利率。

根据业绩报告，2021年绿城平均利息成本为4.6%，较2020年的4.9%，下降30bps。

根据耿忠强介绍，绿城去年期末融资成本只有4.5%，境内公开发债平均利息成本仅3.55%，今年1月发行的增信票据仅2.3%。

2021年，绿城中国持续优化债务结构，1年内到期借款占总借贷的25.1%，较2020年12年31日的27.3%，下降2.2个百分点，债务结构更加优化。

降低融资成本，优化债务结构，绿城中国2021年净资产负债率为52%，比去年同期下降了11.8个百分点。

多位投资者对绿城中国的净资产负债率下降表示钦佩，认为绿城中国的扩张是建立在有息负债控制的非常好的基础上进行。

增长确定

根据张亚东的介绍，对于绿城而言，2015年到2018年是康复期，2019年到2021年是健身期，未来三年是起跑期，2025年之后为稳定发展期。

对于接下来的发展，张亚东表示，绿城前3年怎么做的，后3年还要怎么做。具体怎么做？张亚东用了三句话描述：战略战术清晰、贯彻执行有力和品质效益提升

对于2022年的销售目标，李骏表示，“确定了3300亿元的目标，争取超额完成。”

信心来源之一是绿城自身资质优异，粮仓殷实。

李骏表示：“去年绿城中国拿的地块，当年形成销售的占比为21%，达到600多亿元，集团才能超额完成全年目标。今年的货值安排是，一季度300亿元，二季度600亿元，下半年会有在上半年购入的地块转化，且是在需求坚实的城市。”

郭佳峰称，2022年，绿城中国将继续保持投资定力，坚持核心城市、核心板块的投资策略，今年争取超过80%的投资资源聚焦在一二线城市，进一步提升安全度。

另一方面，外部环境正在改善，根据李骏预判，预计2022年行情将会‘优化’，上半年筑底盘整，下半年会逐步恢复。政策面的宽松基调逐步形成，支持性的政策从供给端转向需求端，有利于市场复苏。