从上市公司半年报看中国经济转型升级新动向

截至8月31日，除ST长生外的3555家公司半年报披露，交出上半年“成绩单”。总体看，上半年A股上市公司实现营业收入约20.81万亿元，实现净利润约2万亿元，营业收入和净利润增速均在10%以上。这份“成绩单”折射出中国经济转型升级的新动向。

公司经营质量持续向好，实体企业业绩增速远高于金融行业。数据显示，沪市实体行业企业上半年实现营业收入12.1万亿元，同比增加13%，实现净利润约0.6万亿元，同比增长25%；金融行业实现营业收入3.4万亿元，同比增长7%，实现净利润约0.9万亿元，同比增长7%。实体行业对沪市公司整体净利润贡献占比也有所提高，达到41%，较去年同期增加4个百分点。

受益于供给侧结构性改革，石油、钢铁等传统中上游行业业绩增速居前，运行规范、技术先进的上市公司竞争优势凸显。上半年，沪市石油行业实现营业收入2.4万亿元，同比增加13%，实现净利润696亿元，同比增加75%。钢铁实现营业收入4265亿元，同比增加15%，实现净利润296亿元，同比增加134%。

一批先进制造、创新科技、新兴服务和消费企业经营业绩也快速增长。从上交所上半年数据看，专用设备制造业实现净利润95亿元，同比增加58%；信息传输、软件和信息技术服务业实现净利润100亿元，同比增加25%；租赁和商务服务业实现净利润83亿元，同比增加36%。同时，深市957家战略新兴产业公司平均营业收入和净利润增长率分别为23.32%和20.77%，展现出较强的盈利能力和发展潜力。

值得注意的是，上市公司研发力度持续加大。深交所数据显示，上半年深市上市公司研发费用合计1219.06亿元，同比增长17.92%；研发费用占营业收入的比重为2.27%，较上年同期增加0.12个百分点。中兴通讯、比亚迪、京东方A等公司研发投入金额分别达50.61亿元、37.19亿元和36.45亿元。

必须看到的是，在多种不确定因素影响下，一些上市公司生产经营遇到一定困难。数据显示，沪市上半年共有149家公司亏损，占比与去年持平，其中多数经营净现金流为负，经营质量有待改进。

业界认为，亏损公司在上市公司整体规模中比例较低，但其经营情况也反映了企业在经济结构调整中遇到的一些实际问题，如产业升级困难、技术创新不足、环保约束成本增加等。总体上看，需要继续坚持金融服务实体经济的政策导向，扶优限劣，支持企业主动适应市场变化，加快转型升级和资源整合，积极引入优质资产，努力改善经营。