中南建设2023半年报：持续稳定经营底盘

2023年上半年，房地产市场仍在底部运行，热度回落、销售低迷，非良性循环仍在持续。

8月30日晚，中南建设发布2023年半年报。报告期内，公司实现营业收入228.1亿元，同比下降5.5%；归属上市公司股东的净亏损8.0亿元，同比减亏50.6%；有息负债462.2亿元，比年初减少13.3亿元，与总资产比值继续在行业保持最低水平。

在市场持续调整的环境里，中南建设始终恪守安全经营底线，稳步降低负债，优化现金流管理，扎实做好保交付工作，经受住了外部压力冲击和考验。

亏损同比缩窄，持续稳定经营底盘

面对前所未有的大变局，民营企业普遍不再盲目追求规模和利润，转而审慎转型关注安全。稳健的经营模式和财务状况也成为上市公司守住经营底盘的关键因素。

中南建设半年报显示，上半年公司主营业务受市场冲击影响明显。其中，房地产业务实现合同销售金额246.8亿元，销售面积207.1万平方米，同比分别减少25.2%和22.6%；建筑业务新承接项目合同总金额21.1亿元，同比减少16.9%，实现营业收入33.2亿元，同比减少20.3%。

面对外部严峻的形势，中南建设积极应对挑战，努力维护良好的现金流状况，持续保障经营安全。2023年上半年，由于严格的支出控制，以及房地产竣工规模增加带来业务收入提升，公司归属上市公司股东的净亏损同比缩窄50.6%；综合毛利率11.24%，同比提升1.52个百分点。在市场深度调整的上半年，中南建设仍然实现经营性现金流入174.2亿元，经营活动产生的现金流量净额5.7亿元，且连续六年保持正值，期末在手货币资金109.1亿元，显示出难得的韧性。

业内普遍认为，在市场筑底的过程中，债务管理水平将成为企业重要竞争力。中南建设坚持不依赖有息负债的发展模式，上半年末有息负债462.2亿元，比2022年末减少13.3亿元，与总资产比值继续在行业保持最低水平；短期债务比年初减少15亿元，占有息负债47%。

值得一提的是，中南建设积极利用政策优化资产负债表，年初公司即披露2023年度非公开发行A股股票预案，拟非公开发行股票募资不超28亿元。目前该方案已在深交所第二轮问询中，募集资金将落实“保交楼、稳民生”政策，优化资产负债表，提升持续经营能力。

近日证监会公告表示，房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制，表明了监管部门对房地产行业上市公司将给予更大力度的支持。

构建多重体系支撑，4.5万套房屋保质交付

国家提出“保交楼、稳民生”要求以来，行业涌现出大量责任房企，挑起保交付的重担。中南建设始终把保交付作为经营排序的第一顺位，上半年顺利推进保交付工作，展现了行业困境下的责任企业形象。

建筑板块，中南建设坚持以高质量履约为导向，推进全国项目建设高质量落地。1-6月公司履约交付项目17个，涉及项目171万平米。重大基建工程全面提速，如江苏铁路集团大数据中心项目提前完成封顶，重庆市郊铁路璧铜线首个车站顺利封顶，全线桥梁工程完成85.5%，不断打破施工新纪录。

房地产板块，2023年上半年，中南建设在近40座城市累计交付80个批次，4.5万套房屋，交付规模在全行业排名13位。公司在保交付的同时，狠抓施工品质，多个项目交付满意度高，第三方交付评估水平同比显著提升。

围绕交付任务，中南建设通过全流程管控体系，前置完善的全交付周期服务，加强工程质量管理标准动作，提高交付满意度。目前中南已形成8大阶段，9个管控点，110个工程标准管理动作；并持续推进交付过程管控，上半年共完成180个标段次，6万余项交付前指标检查，为保质交付提供有效保障。

为了让项目营造过程透明化，中南推出“美好立方”2.0体系，以“样板引路、绿色健康、智能营造及精益建造”为品质营造理念。截至6月底，中南美好立方累计在全国落地14个城市，涉及项目在建面积约334万平方米。

近期针对供需两端政策持续发力，包括上市房企再融资松绑、认房不认贷纳入“一城一策”工具箱等政策密集发布，预计房地产行业的融资、销售压力将得到改善，市场信心有望逐步修复。此外，近日多家银行发声，做好存量房贷利率下调的相关预案，存量房贷利率下调趋势更加明显。叠加信贷、发债、股权“三支箭”提速发力，未来如中南建设等稳健经营的房企有望获得更多支持。