交易商协会“第二支箭”扩容，2500亿房企支持资金已在路上

继召集21家民营房企召开座谈会后，交易商协会在支持民营房企发债方面，再给出新举措。

11月8日，交易商协会官网发文称，在央行的支持和指导下，继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。

（截图来自交易商协会）

“第二支箭”由央行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。

近期，交易商协会已经组织中债增进公司（以下简称“中债增”）积极开展了部分民营房地产企业债券融资增信工作。后续，相关工作将纳入支持工具统筹推进。未来，随着民营企业发债融资支持范围和规模的扩大，支持工具作用将进一步充分发挥，有利于提振投资者信心，尤其有利于稳定和扩大民营企业的融资。

可以发现，近来监管层对民营房企给予了不少关注。

10月底，央行副行长潘功胜赴中债增开展专题调研时，对中债增公司支持民营房企发债融资工作给予肯定，并指出“加大对民营房企债券融资的支持力度”。

11月1日，交易商协会、房地产业协会联合中债增，召集20余家民营房企召开座谈会，介绍中债增增信支持民营房企发债融资工作相关进展。座谈会也明确，中债增将继续加大对民营房企发债的支持力度，目前正在推进十余家房企的增信发债，涉及金额约200亿元。

事实上，今年8月份以来，有十数家房企出现在了中债增支持发债的名单中，但截至目前，最终成功落地的有6笔中期票据，总金额合计68亿元，6家民营房企获得了中债增的“全额无条件不可撤销连带责任担保”。整体而言，借助中债增发债存在落地难的情况。

2021年9月，第一批房企开始出现违约事件，对市场形成一波波冲击，导致投资人信心快速下降，房企的债券发行能力大幅回落。

据中指研究院监测，今年以来，信用债市场进入回调阶段，多次受到政策大力支持，成为各渠道中修复最快的一种融资方式。10月单月，非银融资总额为556.8亿元，同比上升16.4%；其中，信用债的发行规模占比57.4%，较上年同期大幅上升超150%。这主要是受到同期超低基数的影响，但亦有明显修复。

不过，从信用债的发行主体来看，今年前10个月，央国企发行总额在总发行中的占比为87.1%，提升了14个百分点。“因此信用债的修复主要依靠央国企的发行，民企依然面临发行困境。”

中指院也进一步指出，随着上述监管层对民营房企债券融资的支持落地，发债主体的范围、规模都将得以扩大。民企发债将成为行业融资新的发力点。