<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易上海房产 > 正文

“缩表出清”、增收不增利,上市房企市值2021年整体走低

0
分享至

机构发布的“上市公司研究成果”显示,2021年,沪深上市房企和内地在港上市房企市值均值分别同比下降10.8%和32.9%。

2021年,房地产市场在密集调控及新冠肺炎疫情影响下逐渐降温,加上个别企业流动性风险爆发,投资者对房地产板块风险预期增加,房地产上市公司市值呈现下跌态势。5月20日,中指研究院发布“2022中国房地产上市公司研究成果”(以下简称“上市公司研究成果”)显示,2021年,沪深上市房企和内地在港上市房企市值均值为169.9亿元和193.6亿元,分别同比下降10.8%和32.9%。

综合来看,2021年资本市场前高后低,三季度以后,资本市场整体震荡走弱,房地产板块抗跌性不如大盘,但是具有融资优势的经营稳健的龙头企业、国央企、区域龙头企业以及在多个赛道具有较强竞争力的企业表现平稳;而上市物企的市值、市盈率则在“冲”至高位后,又出现明显回调。

机构数据显示,2021年,沪深上市房企、内地在港上市房企平均市值分别为169.9亿元和193.6亿元。 新京报资料图片

内地在港上市房企平均市值下降三成

在房地产行业市场进入下行周期的时候,上市房企整体市值也在持续下降。上市公司研究成果显示,2021年,沪深上市房地产公司市值均值为169.9亿元,同比下降10.8%;内地在港上市房地产公司市值均值为193.6亿元,同比下降32.9%。

整体市值下降的背后,是2021年房地产行业进入了“缩表出清”阶段(“缩表”即收缩资产负债表,“出清”即通过加快资产的优化配置等来实现供求平衡),房地产上市公司总资产规模增速也进一步放缓。其中,上市公司研究成果显示,2021年,沪深上市公司总资产均值为2067.6亿元,增速均值为6.8%,较上年回落6.7个百分点;内地在港上市房地产公司总资产均值为2470.2亿元,同比增长均值为10.5%,较上年回落11.8个百分点。

中指研究院常务副院长黄瑜指出,沪深及内地在港上市房企总资产增速创近年新低。随着行业分化的进一步加剧,前期保持高速发展的民企在放慢脚步,央企、地方国企则显现出了较强的持续经营能力。

此外,上市公司研究成果还显示,2021年,沪深上市房地产公司营收增速与上年持平,而内地在港上市房地产公司营收增速略有提升,但净利润增速创新低,“增收少增利”现象加剧。其中,沪深、内地在港上市房地产公司营业收入均值分别为316.6亿元、462.7亿元,同比分别增长15.5%、17.7%,增速分别较上年持平和增加2.0个百分点;净利润均值分别为17.3亿元、43.4亿元,同比分别下降41.6%、18.0%,同比增速较上年减少38.2个和19.2个百分点。对此,黄瑜表示,随着商品房销售增速下行和新冠肺炎疫情持续,前期高地价、限房价等多重因素导致房企盈利能力持续下行。

不过,在金融监管下,上市房企剔除预收账款的资产负债率出现下调,一方面缩减债务规模,另一方面加大股东投入,补充公司净资产,有效降低了杠杆水平。

总体来看,中指研究院企业研究总监刘水表示,“虽然房地产板块振荡下行,但是估值仍有提升空间。未来随着房地产销售回暖,上市房企的市值有望进一步提升。”在他看来,聚焦产城融合的企业有较强产业发展能力,具有较强的投资价值。

上市物企市值及市盈率均回调

众所周知,近年来物业公司上市成为潮流。截至2022年5月13日,物业服务行业共有59家主板上市公司,其中55家在香港上市、4家在A股上市,另有6家已交表并在上市进程中。

据黄瑜介绍,港股物业服务板块总市值进入2021年之后维持高位,6月末突破万亿港元,但受外部环境、关联房地产企业压力传导和前期市场高热度引起的回调需求影响,随后一路下降至4464.9亿港元;市盈率也从年初的41.3倍,下降到13倍,但仍高于恒生指数9.1倍的整体水平。通过比较可以发现,其总市值与2020年8月水平相当,而市盈率则回到2018年11月水平。

从目前来看,规模之争依然是主旋律。上市公司研究成果显示,截至2021年末,物业服务上市公司在管面积均值1.1亿平方米,同比增速44.3%;第三方拓展面积占在管面积平均达到了57.1%,较2020年增加10.3个百分点。

由此可见,高速扩张的管理规模助力物业服务企业登陆资本市场,而融资又多用于市场收并购相关业务,以加快规模扩张,形成良性循环。

值得关注的是,上市公司研究成果显示,2021年,物业服务上市公司毛利润均值9.1亿元,同比增长44.1%;净利润均值4.5亿元,同比增长50.1%,其中以碧桂园服务、雅生活服务和华润万象生活最为亮眼,其净利润分别约为43.5亿元、25.7亿元和17.3亿元。

鉴于当前物业服务板块市盈率与2018年11月水平相当,但经营业绩已远超当初水平,黄瑜认为,资本市场表现背离板块基本面,其当前的过度反应孕育着未来价值向上回归的动因,随着外部环境逐渐好转,物业服务板块也有望进入估值修复周期。

相关推荐
热点推荐
利物浦28岁球员若塔突遭车祸去世,10天前才举行婚礼,感叹自己“人生非常幸运”

利物浦28岁球员若塔突遭车祸去世,10天前才举行婚礼,感叹自己“人生非常幸运”

红星新闻
2025-07-03 17:35:33
我主刀30年被降级,领导点名要我手术,我说:我辞职了,院长懵了

我主刀30年被降级,领导点名要我手术,我说:我辞职了,院长懵了

红豆讲堂
2025-06-30 17:20:10
我在印度生活几个月,说真的,印度是我去过最让人破防的国家。

我在印度生活几个月,说真的,印度是我去过最让人破防的国家。

侃侃儿谈
2025-05-03 08:41:37
老祖宗常告诫“勿近白虎”,“白虎”究竟是什么?真有这么可怕吗

老祖宗常告诫“勿近白虎”,“白虎”究竟是什么?真有这么可怕吗

大千世界观
2025-05-22 16:57:05
南航机长事件后续:高颜值照曝光,32岁已婚已育,孩子还是小婴儿

南航机长事件后续:高颜值照曝光,32岁已婚已育,孩子还是小婴儿

谭谈社会
2025-07-02 22:56:31
特朗普爆可能再开火,伊防长现身中国,提了个要求,我们不好拒绝

特朗普爆可能再开火,伊防长现身中国,提了个要求,我们不好拒绝

boss外传
2025-07-02 17:25:02
泰国改组后内阁成员宣誓就职

泰国改组后内阁成员宣誓就职

环球网资讯
2025-07-03 12:20:30
冲刺更名!四川又一高校,将整体搬迁!

冲刺更名!四川又一高校,将整体搬迁!

朗威谈星座
2025-07-03 16:13:55
中国确认9.3阅兵后,越南要在前一天阅兵,调集7000人要搞大阵仗

中国确认9.3阅兵后,越南要在前一天阅兵,调集7000人要搞大阵仗

纪中百大事
2025-06-30 08:11:34
李连杰自称进入倒计时,重提当年港娱黑幕,要求利智日后低调行事

李连杰自称进入倒计时,重提当年港娱黑幕,要求利智日后低调行事

任紀煙
2025-05-27 07:07:14
ESPN:红熊猫需要几个月时间康复,她已经为下赛季做好准备

ESPN:红熊猫需要几个月时间康复,她已经为下赛季做好准备

雷速体育
2025-07-03 21:42:11
唉...若塔10天前刚刚与女友举行婚礼,两人育有三子

唉...若塔10天前刚刚与女友举行婚礼,两人育有三子

雷速体育
2025-07-03 16:23:29
B-2轰炸机穿越中国10省,中方雷达未发现?美国军方透露真相

B-2轰炸机穿越中国10省,中方雷达未发现?美国军方透露真相

风信子的花
2025-07-03 18:12:08
成都蓉城7月引援大动作,四大上港主力齐加盟,冯劲回归引热议。

成都蓉城7月引援大动作,四大上港主力齐加盟,冯劲回归引热议。

小明侃文体
2025-07-03 13:36:44
U19男篮世界杯:中国队小组赛晋级8强,其他三队均胜出

U19男篮世界杯:中国队小组赛晋级8强,其他三队均胜出

小染说台球
2025-07-02 23:51:20
夫妻AA制15年,妻子重病把130万存款全转给娘家,丈夫怒吼:凭什么

夫妻AA制15年,妻子重病把130万存款全转给娘家,丈夫怒吼:凭什么

泽泽先生
2025-06-17 15:01:49
令人心碎...利物浦官网目前只留若塔、希尔斯堡惨案和海瑟尔惨案

令人心碎...利物浦官网目前只留若塔、希尔斯堡惨案和海瑟尔惨案

懂球帝
2025-07-03 18:20:16
克洛普发文悼念若塔:此刻我真的非常挣扎!若塔去世让我心碎

克洛普发文悼念若塔:此刻我真的非常挣扎!若塔去世让我心碎

直播吧
2025-07-03 20:28:16
王石自曝出境被限!万科3612亿窟窿难填,74岁创始人恐遭“软禁”

王石自曝出境被限!万科3612亿窟窿难填,74岁创始人恐遭“软禁”

南生今世说
2025-07-01 15:47:00
王欣瑜太可惜!两盘关键局全丢,关键分无法把握,有点受双打影响

王欣瑜太可惜!两盘关键局全丢,关键分无法把握,有点受双打影响

篮球资讯达人
2025-07-03 20:39:50
2025-07-03 22:23:00

上海房产

戴德梁行:上海二季度写字楼区域分化明显 零售

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

游客在景区被洪水冲走失联多日 家属:孩子哭着找爸爸

头条要闻

游客在景区被洪水冲走失联多日 家属:孩子哭着找爸爸

财经要闻

百亿债务压顶 风流传奇大佬全面"崩塌"

体育要闻

你永不独行!球迷前往安菲尔德悼念若塔

娱乐要闻

森林北又有绯闻传出?汪峰毫不在意?

科技要闻

再不改饭碗都快没了?百度搜索终于放大招

汽车要闻

比亚迪对旅行车出手!海豹06DM-i旅行版冲全球市场

态度原创

教育
本地
房产
家居
公开课

教育要闻

新高考,新未来!@2025高考生:河南这8所优质高职等你来!

本地新闻

云游中国 | 穿越三国!赤壁古战场藏了多少英雄传奇?

房产要闻

“全运”为何独宠凯粤湾?揭秘官方盖章的“人居生活样本”底层逻辑

家居要闻

温润质感 生活如此明亮动人

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

无障碍浏览 进入关怀版