中报季：大发地产增厚现金流安全壁垒 财务稳健保持“绿档”

8月25日上午，大发地产（006111.HK）正式举办了2021年中期业绩发布会。

大发地产董事会主席葛一暘，执行董事兼首席执行官廖鲁江，首席运营官兼高级副总裁冷俊峰，上市公司CFO 黄展鸿等高管出席了发布会现场。

2021年，房地产市场在金融贷款、土地供应等方面都迎来了密集的政策调整，但大发地产却依然实现了良好的增长势头，并在财务和土储方面做好了前瞻性的布局，体现了其经营策略稳健有效。

合同销售大增130% 财务状况稳健向好

根据业绩公告，2021年上半年大发地产合同销售额约258亿元，同比大幅增长130%；合同销售面积约159万平方米，同比增长99%；合同销售均价16228元/平方米，同比增长16%。其中，约82%的合同销售来自长三角地区，同时成渝地区的合同销售额贡献率进一步上升至14%。

大发地产首席运营官兼高级副总裁冷俊峰在发布会上表示，成渝都市圈的业绩爆发是其上半年实现合同销售强势增长的主要因素之一，此外，以往深耕的城市如长三角城市群爆发力强劲，市场基本面向好，以及大发地产自身不断加强的经营实力，综合驱动实现了业绩的稳步增长。他同时提到，上半年大发地产的整体去化率在整个房地产行业来看都属于较高的水平。

在销售业绩实现大幅增长的同时，大发地产在盈利方面也颇有收获。报告期内，2021年上半年，大发地产营业收入人民币约52.46亿元，同比增长51%；实现净利润人民币约4.44亿元，同比增长154.%；实现毛利人民币约10.55亿元，同比增长51%；实现每股盈利0.24元，同比增长41%。

此外，作为“三道红线”首批达标的房企之一，大发地产的流动性指标和负债指标均持续向好，资产规模稳步提升，抗风险能力不断加强。截止至2021年6月30日，大发地产总资产约人民币395亿元，较2020年年底增长约13%；总权益约人民币99亿元，较2020年年底增长约12%。报告期内，大发地产净负债率为56.4%，较2020年底减少4.8个百分点；资产负债率（剔除预收账款）为69%；总现金短债比维持1.4倍的良好水平，继续保持“三道红线”政策绿档要求。

同时，公司CFO黄展鸿也表示，“2021年年底大发地产没有任何美元债到期，我们今年压力相对较小。”

健康的财务和资金水平让大发地产获得了国际评级机构认可，穆迪重申大发地产国际信用主体评级B2，展望维持稳定。同时，多家大行及机构亦发表对公司正面评价报告。

有望超额完成全年业绩 继续深化“1+1+X”战略

上半年，大发地产已经完成全年业绩过半，管理层认为年底实现超额完成全年业绩目标已是大概率事件，但由于近期房地产市场密集出台的调控政策，追求“稳健”仍是大发地产的主基调。

廖鲁江表示，一方面大发地产下半年将继续狠抓回款，合理控制支出，保证现金流，保证综合回款率。另一方面，则是坚持“1+1+X”战略，尤其是在“1+1”代表的长三角区域和成渝区域要继续深化，保持和提升大发地产在优质城市、潜力城市的土地储备量，为大发地产的持续发展打下良好的根基。

今年上半年，大发地产新增7个优质项目，新增土储约114万平方米，均在长三角和成渝都市圈内，按建筑面积计算前者占比75%，后者占比25%。冷俊峰称预计明年大发地产的销售权益比可提升至50%左右。

截止至今年6月30日，大发地产总土储建筑面积约672万平方米，总土储货值约1009亿元，按货值计算，一、二线城市占比约80%，长三角地区的占比约82%，平均土地成本约人民币5942元/平方米，也为未来的盈利增长预留了相对充足的空间。

今年下半年大发地产计划可售货值达335亿元，主要分布在长三角和成渝都市圈内的温州、芜湖、无锡、成都等一二线城市，市场潜力巨大。

产品迭代赋能 坚持可持续发展

无论环境如何变化，企业谋求发展的核心竞争力依然要向内挖掘。

在产品打造方面，大发地产也在不断升级迭代，从“8大悦情景系统”，“4大悦居体系”到今年的“悦Ai生活”全生命周期服务主张，大发地产正进一步聚集“用户”思维，捕捉用户真实的敏感点，形成迭代生长的自动闭环，为用户真正地提供覆盖全生命周期的服务，并且形成用户需求精准数据反哺产品的生产端。

同时，大发地产也一直积极践行社会企业责任，从企业管治、产品质量管理、绿色项目建设、以至公益慈善等多个维度贯彻「建设城市美好生活，提高人居品质 」的责任与使命。

2021年，大发地产又通过成立环境、社会及管治委员会（ESG委员会），来协助董事会检讨及监察集团环境、社会及管治政策及常规。并且设立绿色融资框架，透过发行绿色债券、筹集绿色贷款和其他形式的融资。

在绿色项目建设方面，大发地产所有项目100%满足绿色节能标准，截至目前，共有13个项目获得二星级绿色建筑设计标识证书或设计批覆，其中10个项目建筑节能率65%，3个项目达到75%。

大发地产董事会主席葛一暘先生表示，“高质量，稳发展”是大发地产的主基调。目前来看，大发地产也确实正在规模、财务、产品、运营等各个维度齐头并进，稳步前行。