项目进入销售阶段之后，三盛控股（02183.HK）选择将收购合作伙伴的股份，让进入收获期的项目入表，收获利润的同时，也实现了债务的短暂出表。
7月14日晚间，由亿万富豪林荣滨控制的三盛控股公告，公司全资附属公司上海芒盛实业发展有限公司（以下简称“上海芒盛”）与江苏北盛企业管理有限公司（以下简称“江苏北盛”）签订股权转让协议。
上海芒盛以3.37亿元的代价，向江苏北盛收购上海盛阙实业发展有限公司（以下简称“上海盛阙”）40%的股权。上海盛阙的主要资产是，通过全资子公司无锡盛滨房地产开发有限公司（以下简称“无锡盛滨”）拥有的，位于江苏省无锡市滨湖区大池路与丹桂路交叉口西南侧的一宗地块，面积约52638.4平方米。
三盛控股表示，3.37亿元的代价代表江苏北盛于上海盛阙的2.40亿元出资额及约定9670.22万元投资回报的总和，投资回报是按江苏北盛在物业项目预期物业销售额中的权益比例约7%计算。
在谈及交易定价时，三盛控股在公告中表示，该项目预售数据乐观、集团的品牌知名度以及无锡物业市场的较高认可度，预期销售业绩将表现良好。
据无锡市房屋交易管理中心主办的无锡房地产市场网信息，该项目已经于今年4月和5月两次获取预售证，合计预售面积39991.17平方米。首次取得预售证的1、4、5、21栋商品房均为可售房源。
数据来源：无锡房地产市场网
该项目建筑规划方案显示，项目总建筑面积约13.84万平方米(其中核定建筑面积约9.47万平方米)，地块内拟建21栋6-11层住宅产品。
江苏北盛主要从事物业开发，由自然人张小振、朱莉及王敏拥有，分别持股34%、33%及33%。
工商资料则显示，兴业国际信托有限公司是上海盛阙最大股东，持股比例为70%，卖家仅持股12%。
对此，三盛控股在公告中表示，兴业信托对上海盛阙70%股权投资的合同安排其实属于固定收益债务投资，因此上海盛阙股权的实际实益拥有权被认为是按60%及40%之比例分别归属于上海芒盛及江苏北盛。
换言之，兴业信托的股权其实是明股实债。
不仅如此，澎湃新闻发现，这宗位于无锡市、面积超5万平方米的住宅地块在拿地时是三盛控股的表内资产。
据无锡市自然资源和规划局消息，该地块于2020年6月成交，竞得人为上海盛阙，彼时，上海盛阙为三盛控股全资子公司。据三盛控股2020年度中期报告，该地块由公司间接全资附属公司上海盛阙竞得，代价为18.52亿元。
2020年7月，三盛控股引入合作方江苏北盛，一起成立项目公司无锡盛滨；此后，江苏北盛退出项目公司的股权，通过入股上海盛阙继续持有项目公司股权。该项目实现部分出表。
获取地块6个月后的2020年12月，项目公司股权再次发生变化，兴业信托进入股东名单，并保持至今。此举，主要是为借款而进行到明股实债操作。
资产注入让三盛控股业绩增加明显，三道红线踩线问题改善但未解决。截至2020年末，三盛控股现金短债比为1.79倍，剔除预收账款后的资产负债率53%，净负债率169.2%。
三盛控股在2020年年度报告中表示，公司将通过扩大上市公司净资产、增加该集团在手现金、有效控制负债规模、延长债务期限，让三个监管财务指标符合监管红线要求，降低融资监管的负面影响。
截至7月14日收盘，三盛控股每股报4.64港元，涨3.11%。
本文来源：澎湃新闻
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