深度携手深免 招商蛇口曲线入局免税

免税军团再添一员。

牛年复工首日，招商蛇口与深圳市国有免税商品（集团）有限公司（下称“深免集团”）签订深化合作意向书。

招商蛇口称，“是双方推进战略合作的进一步升华，标志着双方的合作进入共赢发展的崭新阶段，为双方迈向全面交流、深度合作打下坚实基础”。未来，不排除招商蛇口与深免进行股权层面的合作。

在业内人士看来，这是招商蛇口深化“邮轮+免税”产业模式的题中之义。尤其是在免税牌照稀缺的现实背景下，作为地方性国资企业的深免集团在差异化免税业务方面独树一帜，能给到招商蛇口未来业务发展更多想象空间。

招商蛇口与深免集团最早的正式接触始于2016年。

彼时，招商局集团董事长李建红在香港会见了深免集团董事长陈少群、总裁尤江伟一行，双方就未来业务领域的合作空间和合作方式交换了意见。

二者围绕免税业务的正式展开可追溯至2019年6月。招商蛇口与深免集团共同成立深圳市招商免税商品有限公司，该公司由招商蛇口持股49%，深免集团持股51%，实际控制人为深圳国资委。

对于此次招商蛇口与深免集团签订深化合作意向书，招商蛇口称，“是双方推进战略合作的进一步升华，标志着双方的合作进入共赢发展的崭新阶段，为双方迈向全面交流、深度合作打下坚实基础”。

作为城市和园区综合开发运营服务商，招商蛇口的邮轮产业已经成为区别于其他产业园运营商的标签性业务。招商蛇口目前已经完成了在天津、上海、厦门、深圳、湛江等中国沿海城市的邮轮母港布局。

以大本营深圳为例，蛇口邮轮母港于2016年11月开港，成为深圳的一张名片。基于招商蛇口“船、港、城、游、购、娱”一体化联动管理的业务模式，免税业务的展开也成为母港经济、邮轮产业、旅游地产的自然产物。

基于免税牌照的稀缺性、免税业务可观的盈利空间、政府对开展免税业务的支持等，免税概念是百货企业、互联网企业、地产企业、基建企业等各路产业资本追逐的方向之一。近年来，免税概念屡被爆炒。

在招商蛇口与深免集团2月18日开展深化合作意向书座谈会后，招商蛇口股价三连阳。 2月22日，招商蛇口盘中最高涨至12.92元，创反弹新高。

更早前的2020年5月，格力地产（600185.SZ）拟采用发行股份及支付现金方式，购买珠海市国资委、城建集团持有的免税集团100%股权。拟涉足免税业务消息一出，格力地产股价在复牌首日，连拉八个涨停板。类似的还有去年上交所质疑，因获免税品经营资质，王府井(600859.SH）股价一个月累计涨幅超过100%，存内幕交易嫌疑等。

国内现有免税牌照的企业仅8家，其中，日上免税、海免、中桥免税皆为中免实控，珠免、深免、中服免税以及王府井。更多的免税经营主体也寄望分羹免税行业。招商蛇口深度合作的对象深免起步较早。相较于其他免税企业，在营收体量上，深免优势并不明显。

招商蛇口也有意通过资源倾斜，培育邮轮产业成为营收的长期增长点。最新的2月23日晚间，招商蛇口发布的2020年度业绩快报出现增收不增利局面。其中，营业收入同比增加32.71%，与之对应的归属于上市公司股东的净利润同比减少23.58%。

招商蛇口与深免的合作属于曲线进入免税市场，会否给招商蛇口打开新的业务想象空间仍是个未知数。