清仓海外项目 放弃“国际梦”的万达在下一盘怎样的棋？

王健林正在把海外地产项目全部清仓。7月30日，万达酒店发展有限公司发布公告称，以代价2.7亿美元出售一芝加哥物业项目股东权益的90%。万达酒店发展股票当日复牌后，盘中一度涨幅高达77%。

在业内看来，万达加速国际战略收缩，符合预期是必然选择。此举亦是一种信号，即在疫情背景下，企业对全球项目布局做出的重大调整。

万达酒店发展2.7亿美元出售芝加哥

项目公告显示，万达酒店发展其非全资附属Wanda Chicago Real Estate LLC(简称“万达芝加哥”)协议向Magellan Parcel C/D LLC，出售Parcel C LLC（简称“Parcel”）90%的股权，代价为2.7亿美元，根据协议，Parcel欠万达芝加哥的贷款（截至6月底贷款为2.44亿美元）将采用注资的方式予以偿还。完成后，Parcel将不再是万达酒店发展的附属公司，且财务业绩不再计入万达酒店发展的财务报表。

值得一提的是，截至2019年底，该项目公司的资产净值约21.93亿港元，税后亏损2190万港元。

据悉，万达酒店发展此次实际出售的项目是位于美国芝加哥的Vista Tower，规划总建筑面积约为17.6万平方米，计划建成一座高361米的五星级酒店，建成后将成为芝加哥第三高建筑。高档公寓部分目前正在进行主体结构施工，预计将于2020年完成开发。

万达酒店发展表示，“预计此次出售将带来9400万港元的收益，出售该项目与公司去杠杆化及改善现金流量的策略一致；目前出售芝加哥项目变现是一个良好的机会，由于芝加哥项目目前仍在建设中，出售事项将有助于降低公司现在及未来的债务，并可借此加强公司财务状况。此外，公司将得以调配其资源至更专注发展酒店管理及营运服务、酒店设计、酒店建设管理及相关咨询服务等业务上。”

万达酒店发展还在公告中披露，此次出售事项的所得款项净额等款项，将由该公司与万达香港按其各自分别于芝加哥物业项目之60%及40%股权按比例分占。万达酒店发展应占60%的款项3.07亿美元，将用于偿还应付万达香港的贷款及利息。

今天，万达酒店发展股票复牌后，盘中一度涨幅高达77%。截至记者发稿时，万达酒店发展报0.330港元/股，涨幅24.53%。

万达酒店发展已“清仓”海外地产项目

芝加哥Vista Tower是万达酒店最后一个海外项目，此举也就意味着，该项目若完成出售，万达酒店旗下便不再拥有海外资产。

实际上，此次出售并不突然。早在2017年11月，就有消息称，万达计划将海外位于英国、美国与澳大利亚的五个项目以50亿美元打包出售，五个项目分别是英国伦敦的One Nine Elms摩天大楼，芝加哥的Vista Tower，美国洛杉矶的One Beverly Hills，还有两处位于悉尼的Circular Quay公寓和酒店项目和黄金海岸项目。

2018年，万达酒店发展继续执行去杠杆化策略，并逐步采用轻资产的业务模式，以取得稳定进展。在此背景下，万达酒店发展进行了一系列“减负”。这一年，万达酒店发展宣布出售伦敦项目、黄金海岸项目及悉尼项目。同时，通过注入万达酒管（香港），实现业务整合梳理。

如今，这一幕再次上演。7月27日，万达酒店发布公告称，于当日上午九时起短暂停止买卖，以待公司刊发有关非常重大出售事项公告，进而今天发布出售芝加哥项目事宜。

“此次出售符合预期，海外市场不确定性较多，资金流动、人员流动都受到影响，这个时候出售项目，于企业而言，本着谨慎发展态度的同时，可回笼相关资金。”知名地产分析师严跃进表示。

万达加速国际战略收缩，业内称是“必然选择”

虽然酒店业曾被万达寄予厚望，但在亚太商业不动产学院院长朱凌波看来，在整个商业地产内，酒店行业属沉淀资金较多、投资回报较低，且投资周期最长的行业，盈利并不容易。

新京报记者了解到，万达酒店发展前身为恒力商业地产，2014年，万达借壳上市并进行更名。上市后，万达酒店发展表现较为疲软，仅在2018年接连出售项目后，公司实现净利润7.67亿港元，首次扭亏为盈。

2019年，万达酒店发展净利润再次下滑，其持续经营业务收益8.13亿港元，较上年度仅微增0.1%；母公司拥有人应占亏损为1.5亿港元，再度由盈转亏。在其2019年业绩报告中，万达酒店发展表示，将把业务转型的策略重点放在收费业务，并通过继续将之前的物业投资项目变现等举措，改善现金流量以及降低杠杆率。

时至今年上半年，疫情令其2020年的酒店行业发展面临挑战。万达酒店发展预计，上半年将出现显著净亏损，主要是由于疫情暴发以来，酒店营运及管理业务预期收益显著下跌，万达酒店发展旗下位于中国的酒店，入住率出现大幅度下跌，进而影响了这些酒店的营运及管理业务。

在此背景下，朱凌波指出，此次出售仅是万达整体战略收缩的一个细节，“2017年7月，万达把酒店、旅游板块分别转让给融创、富力，由此开始其旅游和酒店板块的战略减持，加上此次疫情造成国际形势的不确定性，在目前这一时点，万达加速国际战略的收缩，是必然的选择。”

“总体来说，万达的发展战略，现在已进入减持阶段，更加专注于以购物中心为主业的轻重混合模式，而其他业务模块或产品线，预计万达都会相应减持。”朱凌波称。

值得一提的是，随着印度、澳大利亚、英国等国家的投资环境不断恶化，去年以来，越来越多的中国企业通过转让等方式退出海外投资的市场。那么，这是否意味着，会有更多国内企业清仓海外资产，进而在国内投资？

对此，汇生国际融资总裁黄立冲持肯定看法，“目前不出售海外资产，生意很难做下去。”

严跃进指出，国家目前正提倡内循环，企业更加注重国内市场，从稳经济、稳增长、稳发展角度出发，对国内的项目进行开发投资，基于此，“万达此举亦是一种信号，即在疫情背景下，企业对全球项目布局做出的重大调整。”