万科新一届董事会候选名单出炉，股权结构稳定下的平稳过渡

三年时间如飞而逝。王石“退休”仿佛还在昨天，万科董事会却又要换届了。

2020年是万科36周年。也是创始人王石退出、深铁成第一大股东后的第二次董事会重组之年。

刚过去的周末，万科公布了第十九届董事会人选名单，没有意外，万科管理层和大股东深铁各有三席，另加四名独立董事和一名外部董事，整体仍维持平衡的11人格局。

董事会的平衡格局背后，是股权结构的稳定。过去三年间，那些曾搅动风云的股东们纷纷从万科撤退。恒大之后，安邦（大家保险）、宝能系，也渐次退出，最新持股均不到3%，万科股权结构又达成了历史性的稳定，深铁以28.68%位居第一大股东，类似当年的华润，但比例比华润高出许多，接近30%，大大降低了“野蛮人”再入侵的可能。

这有利于万科业务的发展。3年前，王石在万科股东大会上表示，随着股权之争的解决，万科将进入一个黄金发展期。如今在行业进入下行周期、又遭遇疫情黑天鹅之际，万科仍然保持着稳健增长的势头，为上市公司股东与管理层的关系平衡，提供了案例范本。

换届波澜不惊

2020年即将过半，万科董事会也迎来了新一轮变动。

5月15日晚，万科发布公告，宣布了新一届董事会候选人名单。

其中，大股东深铁方面分别是，深圳地铁董事长辛杰、总经理唐绍杰、副总经理李强强；万科管理层方面为董事会主席郁亮、总裁祝九胜、执行副总裁王海武。

延续之前的平衡，深圳地铁与万科管理层各占董事会三席。

2019年初，原深铁方面的董事肖民，曾因工作变动辞去万科董事一职，万科董事会一直空缺一位，维持为10人。

如今候选名单公布，深铁方面补齐三人，同时换进了深圳地铁新一届的管理层，原深圳地铁董事长林茂德也卸任，由辛杰接任。

而万科管理层方面，郁亮维持不变，祝九胜在担任总裁两年后进入董事会，新上任的执行副总裁王海武也进入了，两人分别接替王文金和张旭。

此前3月份万科的人事变动，就对此有过铺垫。王文金和张旭不再兼任执行副总裁一职，王文金继续负责总部管理中心的工作，张旭则转至物流业务和海外业务。

接替两人的是两位年轻人，分别是财务负责人韩慧华和执行副总裁王海武。

郁亮表示，“合伙传承”是万科由来已久的用人传统，万科培养一代又一代的年轻人担当重任，而重用业绩突出的将领，也是万科一贯的用人之道。

另外，万科董事会还有四名独董，分别为刘姝威、康典、吴嘉宁、傅成玉，傅成玉为原中国石油化工集团董事长，取代了之前的前海金融控股有限公司董事长李强。

除万科管理层和深铁，还剩的一席非独立外部董事，由深圳资本运营集团有限公司董事长胡国斌担任，代替原先的深圳市赛格集团有限公司董事长孙盛典。跟之前一样，这一席外部董事依旧来自于深圳国资企业。

回顾上一届董事会，“万宝之争”最终以深铁入主，王石退休，郁亮接手万科主席而告一段落。深圳地铁也因此成为万科第一大股东，万科董事会形成了深铁与管理层各占三席的稳定局面。

如今又一年换届，万科董事会候选名单中，这个结构依然维持了原状。据悉，万科第十九届股东大会将于2020年6月30日召开。

股权结构之变

董事会的结构跟股权结构密切相关。与上一届董事会换届选举前的惊涛骇浪相比，这一次的平稳背后，是万科股权结构趋于稳定。

万科一季报显示，截至3月31日，深圳地铁作为第一大股东，持股28.69%，第二大股东为盈安合伙，持股比例逾4%，第三大股东为安邦，持股2.61%，过去两年一直加速减持的宝能系，持股比例已降到1.14%，位列第九。

回想2016年“万宝之争”，宝能在万科的持股比例曾一度高达25.4%，宝能实际控制人姚振华想要进入万科董事会，甚至要罢免万科董事会。

不过他们均已撤离或正在退出。过去两年，因资管新规等原因，宝能系多次抛售万科，到2019年末，其持股已缩减至3.57%，如今进一步减持，宝能系基本算彻底退出万科。曾经轰轰烈烈的万宝之争成为了过去时。

作为第一大股东的深圳地铁，对万科表现出了一贯的支持。

三年前董事会换届之际，深圳地铁就曾表示，会支持万科混合所有制结构、城乡建设与生活服务商战略和事业合伙人机制，支持万科管理团队按照既定战略目标，实施运营和管理。

4月27日，万科与深铁联合拿下的一块佛山市商住用地，总成交价约51.8亿元。这是双方时隔4年后，再次在大型TOD项目上的合作。

万科公告披露，万科将与深圳地铁按51：49的股权比例，设立一个合资项目公司，预计总投资不超过人民币60亿。

值得关注的是，公布候选名单的当天，时隔五年，万科也再次发布了关于股份回购授权的议案。

万科表示，回购公司公开发行的境内（A股）、境外（H股）股份的回购总额，不会超过公司发行总股本的10%。

在四种触发回购的条件中，万科表示，公司股票收盘价低于其最近一期每股净资产，或连续二十个交易日内公司股票收盘价跌幅累计达到30%，公司将回购股份。

此外，“盈安合伙”近期的增持，也显示了管理层了对公司的信心。

3月31日，盈安合伙通过大宗交易购入万科A股股票6500万股，占公司总股本的0.58%，至此，盈安合伙总计持有万科4.97%股权。

华泰证券分析认为，万科回购股份，叠加事业合伙人增持，彰显公司管理层对未来发展的信心。此外，公司于5月15日公告提请股东大会授权董事会增发H股，稳定的市场预期对于H股增发也将提供助力。

海通证券分析师涂力磊表示，万科在2015年曾推出相关回购方案，此次回购相比上轮，在回购触发条件、回购用途、回购比例方面做出更为准确的规定。从公司治理角度看，有利于公司管理制度完善，符合中长期股东利益。

接近万科的观察人士指出，当年引入深铁，是王石力促并乐于见到的。随着曾经的风波远去，如今董事会的平稳过渡、股权结构的稳定，都有利于万科未来的发展。