<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易上海房产 > 正文

3亿美元债务偿付压力山大,亿达面临大考

0
分享至

一笔3亿美元的境外债务成为悬在亿达中国(03639.HK)头顶的达摩克利斯之剑。

事情的由头是亿达中国执行董事、“中民系”高管陈东辉涉嫌职务侵占罪被拘留,再度触发亿达中国数十亿贷款的立即还贷条件,引发了外界对亿达中国偿债能力的关注。

亿达中国的长短债结构和现金短债比数据十分危险,最近一笔需要偿还的大额短债就是4月17日到期的3亿美元高级票据。对于这笔债务,亿达中国最新的表态是,“现有内部资源可能不足以偿付现有票据”,亿达中国将就未偿付本金额的至少2.25亿美元或75%开始要约交换,而一旦交换要约不能成功实行,就可能无法偿付于2020年4月到期的现有票据,考虑进行债务重组。

也就是说,交换要约是在偿债期限到来前亿达中国所能做的最大努力。

根据亿达中国提出的交换要约条款,持有人每交回1000美元本金额票据,则将收到80美元现金对价及920美元的新票据,新票据预期在新交所上市,2022年到期。亿达3亿美元旧票据的利率是6.95%,而新票据年利率大涨——自发行日起计,前6个月按年息10%计算,余下期间按14%的年息算,每半年于期末支付利息。

根据亿达中国的时间表,新票据将于3月中旬在新交所上市,在这之前要完成置换。

对于亿达中国发起交换要约,评级机构的态度较为消极。从新的要约条款来看,此次置换可被认为是大幅折让置换。

在2月27日,即亿达中国公告同日,惠誉将亿达中国的长期发行人违约评级(IDR)从“CCC”下调至“C”;与此同时,已将2020年4月到期的3亿美元高级票据评级从“CCC”下调至“C”,票据回收率评级为“RR4”。

惠誉认为亿达中国在截至2019年6月底拥有8.23亿人民币的非限制现金,估计其在2019年底的非限制现金也处于类似水平,部分现金余额可能已于2020年1月和2月支出。

标普全球评级也宣布下调亿达中国的长期发行人信用评级,从“CCC-”下调至“CC”。这意味着违约的可能性高,尽管违约尚未发生,但预计会实际发生。

标普认为这场置换要约属于大幅折让置换,而非伺机置换,如果上述要约未能达成,亿达中国很有可能将面临债券违约,“该公司的现金余额较少,且短期内基本没有其他可行的再融资方式”。

标普表示,亿达中国没有足够的内部资金来偿付2020年4月到期的票据,估计截至2019年12月31日,亿达中国的不受限现金规模不足人民币10亿元,且2020年1月的经营性现金流净流入额也有限,其寻求的其他融资渠道也无实质性进展,母公司中国民生投资股份有限公司出售其持有的亿达中国的股份的交易也未完成。

标普认为亿达中国的置换要约可能将于2020年3月达成,但置换完成后,亿达中国极其疲弱的流动性状况也难以改善,仍面临偿付风险,特别是对其2020年9月到期的人民币8亿元的境内公司债券。

亿达中国则表示,如果交换要约成功,公司的整体财务状况可以改善,能够提供财务稳定性以维持经营。

作为一家房地产开发商,亿达中国手中的最后筹码是项目资产。

截至2019年6月30日,亿达中国应占权益土储建面为818万平方米,其中接近70%位于其大本营大连,投资第二多城市是武汉,土储占比9.4%。

总土储中,78%的土储性质为商务园区,仅有22%的土储为综合住宅用地。

目前其可供出售的住宅物业包括青云天下、河口湾、大连蓝山、长沙小镇及郑州科技城等项目。

以产城综合开发为主业的亿达中国,旗下拥有11个商务园区,其中6个已经部分竣工,可出租面积约220万平方米,集中在大连和武汉等地;商务园区内办公市的合计账面值约为191亿元,这部分资产未来或许也可出售。

不过,商务园区资产的流动性要明显差于住宅。

在2019年初中民投流动性危机爆发后,亿达中国已经开启一系列自救动作,但效果差强人意。

其自救行动大致围绕三个方面,一是减少资金流出、节约开支——2019年全年,亿达中国仅公开拿了郑州科技新城地块,基本放弃了土储增长,以求换取资金安全。

二是出售项目,2019年10月,亿达中国以8.7亿元出售了武汉软件新城第二期住宅项目,所得款项用于补充营运资金及偿还现有贷款。在资金危机尚未缓解的当下,从亿达中国现有表态来看,或许会谋求出让更多项目。但由于其78%的土储性质为商务园区,住宅土储也多为商务园区项目附属,因此较难找到接盘方。

三是谋求重续若干借款及延长还款,寻找新的融资来源。此次票据交换要约便是延长还款的举措之一。

能左右亿达中国生死的,还有地方政府的态度。亿达的主业商务园区是地方政府非常欢迎的,符合政策导向。亿达正是在20多年前开发运营大连软件园起步,通过和各个地方政府签署战略合作协议敲定项目、壮大规模。

尽管商务园区能贡献的销售回款很少,但亿达在大连、武汉、成都、重庆、长沙、郑州等二线城市的园区,多以高新科技、智能制造、生物医药等为主导产业,是当地政企合作的重点项目。比如去年亿达拿下的郑州科技新城二期项目,当地政府就与亿达达成了商务园区办公室回购协议。疫情后各地经济的复苏需求,或许能让亿达中国获得片刻喘息之机。

相关推荐
热点推荐
维生素B2,可横扫老年人4大慢性问题!

维生素B2,可横扫老年人4大慢性问题!

品读时刻
2025-07-06 09:06:03
泰山官方:今天泰山足校西班牙青训总监埃里克参与一线队训练

泰山官方:今天泰山足校西班牙青训总监埃里克参与一线队训练

懂球帝
2025-07-09 20:23:40
孙颖莎3-2逆转战胜埃及选手汉娜-高达,晋级16强

孙颖莎3-2逆转战胜埃及选手汉娜-高达,晋级16强

懂球帝
2025-07-09 10:55:21
女子截瘫喊话男友愿嫁他了,车祸前曾拒男友求婚,现在嫌男友跑路

女子截瘫喊话男友愿嫁他了,车祸前曾拒男友求婚,现在嫌男友跑路

汉史趣闻
2025-07-09 15:37:07
48岁陶红因病去世,9岁女儿一路跪拜祈福,与乐嘉婚姻仅维系3年……

48岁陶红因病去世,9岁女儿一路跪拜祈福,与乐嘉婚姻仅维系3年……

In风尚
2025-07-08 19:47:21
以牙还牙!大批导弹砸在以色列头上,机场港口发电站被炸

以牙还牙!大批导弹砸在以色列头上,机场港口发电站被炸

说历史的老牢
2025-07-08 11:26:33
风向彻底变了!第一批来华免签的外国人,回国后戒断反应明显

风向彻底变了!第一批来华免签的外国人,回国后戒断反应明显

通文知史
2025-07-09 15:25:02
拿下葡萄牙女星!姆巴佩新恋情曝光,身材一流,疑似迪亚斯前任

拿下葡萄牙女星!姆巴佩新恋情曝光,身材一流,疑似迪亚斯前任

祥谈体育
2025-07-09 11:48:35
印度又突然开闸泄洪!巴铁这次不慌了,中国早已帮其铺好退路

印度又突然开闸泄洪!巴铁这次不慌了,中国早已帮其铺好退路

娱乐洞察点点
2025-07-09 10:23:29
不是广东,莫兰德官宣,找到新工作,联手名将,杜锋祝福

不是广东,莫兰德官宣,找到新工作,联手名将,杜锋祝福

东球弟
2025-07-09 12:39:45
拉韭菜花过收费站被收通行费引发争吵质疑,高速路公司:蒜薹在免费目录里,韭菜花不在

拉韭菜花过收费站被收通行费引发争吵质疑,高速路公司:蒜薹在免费目录里,韭菜花不在

红星新闻
2025-07-08 23:19:06
中国女篮将带14名球员前往深圳备战亚洲杯

中国女篮将带14名球员前往深圳备战亚洲杯

北青网-北京青年报
2025-07-09 21:16:10
温网战报:男女单4强各出2席,辛纳受伤或退赛,德约再成夺冠大热

温网战报:男女单4强各出2席,辛纳受伤或退赛,德约再成夺冠大热

清游说娱
2025-07-09 10:46:44
突发!马斯克确认公布萝莉岛细节,内容炸裂遭美国官方否认

突发!马斯克确认公布萝莉岛细节,内容炸裂遭美国官方否认

冬天来旅游
2025-07-09 15:27:47
伤停补时阶段遭“绝平”,中国女足东亚杯首战战平韩国

伤停补时阶段遭“绝平”,中国女足东亚杯首战战平韩国

澎湃新闻
2025-07-09 20:56:35
日本美女遭前夫家暴,二婚嫁给驻华工程师,定居上海6年不想回国

日本美女遭前夫家暴,二婚嫁给驻华工程师,定居上海6年不想回国

天气观察站
2025-07-09 07:21:54
相声泰斗杨少华去世!离世前几个小时还在剪彩,杨义评论区炸锅

相声泰斗杨少华去世!离世前几个小时还在剪彩,杨义评论区炸锅

深析古今
2025-07-09 18:36:22
2010年,林彪飞机黑匣子的录音被曝光,上面记录了林立果的两段话

2010年,林彪飞机黑匣子的录音被曝光,上面记录了林立果的两段话

第四思维
2025-03-01 18:41:51
25年高考“捡漏王”出炉,444分考上985,网友:4年后等着哭吧

25年高考“捡漏王”出炉,444分考上985,网友:4年后等着哭吧

熙熙说教
2025-07-09 18:40:52
安徽“90后”苟某,在停车场收了900万现金

安徽“90后”苟某,在停车场收了900万现金

极目新闻
2025-07-09 12:23:52
2025-07-09 22:19:00

上海房产

戴德梁行:上海二季度写字楼区域分化明显 零售

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

小区地下车库排风管坠落 女子车玻璃被砸穿人吓到发抖

头条要闻

小区地下车库排风管坠落 女子车玻璃被砸穿人吓到发抖

财经要闻

金店业绩分化 为何"一口价"卖得更好了?

体育要闻

东亚杯-姚伟传射+世界波邵子钦头槌 女足2-2韩国

娱乐要闻

周杰伦开抖音号疯涨三百万粉丝

科技要闻

下一任苹果CEO,可能是这位iPhone的掌舵人

汽车要闻

比亚迪为智能泊车安全兜底 天神之眼全面OTA升级

态度原创

健康
本地
房产
数码
旅游

呼吸科专家破解呼吸道九大谣言!

本地新闻

云游中国|踏入时光长廊!岐山八景诉说古今岁月风华

房产要闻

成交活跃!改善项目霸屏领跑!2025上半年广州热盘榜出炉!

数码要闻

宏碁 2025H1 营收同比增长 1.5%,6 月台式机营收同比提升 19.3%

旅游要闻

热闻|清明假期将至,热门目的地有哪些?

无障碍浏览 进入关怀版