网易首页 > 网易上海房产 > 正文

WeWork中止IPO,孙正义的千亿“愿景”能如愿吗?

0
分享至

凭借首个千亿美元愿景基金,孙正义塑造了一个全球性的科技帝国。在他的“国度”里,Uber、WeWork这些百亿美元估值的企业曾风光无限。去年,软银从愿景基金中净赚了110亿美元。

而就在软银雄心勃勃地推出千亿规模的二期愿景基金时,美国时间周一,WeWork正式宣布撤回上市申请,IPO之路戛然而止。这是继公司联合创始人Adam Neumann被迫下台后,WeWork的又一坏消息。

不只是WeWork,包括Uber、Slack等在内,软银近年来押注的公司不断遭遇挑战;市场也把冷水泼向孙正义的科技帝国。

WeWork和Uber相继“翻船”

上周,WeWork的核心人物Adam Neumann迫于上市压力从CEO的职位上退下,软银股价应声大跌2%。根据券商CLSA和研究机构Bernstein的估算,过去两年来,愿景基金和软银通过向WeWork母公司We Company多次注资,已经获得了近30%的股权(27%至29%),投资规模近110亿美元。

WeWork的估值最高曾达到450亿美元,不过在公司宣布取消IPO计划前,WeWork的估值不到100亿美元,缩水四分之三。

软银近年来押注的公司不断“翻船”,除了WeWork之外,已经上市的Uber也是软银愿景基金重仓投资的公司。2017年,软银向Uber投资70亿美元,根据金融数据提供商Refinitiv的数据,软银通过注资获得Uber 13%的股权,成为其最大的股东。不过上市以来,Uber股价已经下跌超过30%,近5个月市值就蒸发超过50亿美元。

另一家软银投资的明星公司Slack目前股价也较今年6月的高位下跌40%,并且低于IPO价格25%。根据券商Daiwa的数据,软银愿景基金持有Slack 7.3%的股权。

“企业在一级市场的估值与上市后二级市场的估值往往有较大的差距,这主要是因为一级市场的投资人限于一些风投企业参与者,而当企业上市后,这些风投机构可能就会失去可信度,导致股价大跌。”Daiwa分析师Yoshi Ando表示,“而基于这种估值来计算的投资机构盈利也会遭遇下滑。”

不过软银表示公司对投资企业估值的计算有自己的方法。软银财报显示,过去一个季度,愿景基金及其子基金利润增长65%至36亿美元。

下一个千亿级美元基金

目前,软银正在积极推动愿景基金二期项目,根据孙正义今年8月透露的信息,到今年年底,一期基金投资就将全部消耗殆尽,软银正向苹果、富士康等企业募资,预计将筹得1100亿美元的下一个千亿级美元基金。

业内人士对于软银的下一个基金,呈现出截然不同的态度。

占愿景一期基金一半投资的沙特公共投资基金表示,只会将一期基金的利润投入二期基金。纽约大学斯特恩商学院营销学教授Scott Galloway认为,“这相当于表明,我们不会再往里面投钱了。”但孙正义上个月表示,仍在与沙特方面接洽。

Galloway教授甚至表示:“愿景基金二期已经‘死’了,软银的一切讨论都是宣传罢了。”

而Bernstein分析师Chris Lane则持乐观态度。他表示:“WeWork的IPO失利在软银的战略中属于非常罕见的案例,我并不认为投资人会为此改变对愿景基金未来的投资。”

但Lane提出,愿景基金的管理有待加强,比如需要更加透明的决策,并建立对投资公司的治理标准。Lane预计,软银在We Company的投资是基于240亿美元左右的估值,如果WeWork上市估值仅100亿美元,那么意味着愿景基金将会亏损24亿美元。

投行Jefferies分析师Atul Goyal在近期的一份投资报告中写道:“愿景基金在Uber的投资上也面临损失。按照目前Uber 30%的股价下跌来计算,愿景基金本季度的亏损就接近40亿美元。”Goyal的报告还未把软银所投的另一家上市不久的公司Slack的损失纳入计算。

目前软银的愿景基金已经投资了约80家公司,其中大部分仍未上市。软硬对于该基金的管理信息也大多不透明。Daiwa的分析师Ando表示,投资人期待看到更加简单易懂的投资组合。

资产价值已缩水近半

券商CLSA上周下调了对软银愿景基金的估值。基于新的估算,CLSA认为愿景基金的资产价值约390亿美元,这比该基金在所有科技公司的650亿美元的投资总额要少了近一半。

分析师Oliver Matthew对第一财经记者表示:“我们细化了对愿景基金估值的计算方法,基于已经上市公司的股价表现,并把估值应用到我们更为熟悉的未上市的公司,比如WeWork。”

软银对此未予置评。不过孙正义此前表示,一期基金的回报已经达到186亿美元。目前软银一期愿景基金已经消耗了85%。一期基金的原则是保证15%的投资留到未来的投资项目或者有选择性的分配给股东。

但WeWork和Uber遭遇的“滑铁卢”在前。“只要这些大公司打个喷嚏,那么整个愿景基金就会感冒。现在愿景基金就好像是得到了肺炎一样。” Galloway表示。

自动驾驶专家、作家Dan Albert教授对第一财经记者表示:“一些投资者相信Uber可以通过滑板车或者送餐等业务实现盈利,但这一切都取决于估值。如果他们的估值远低于目前的水平,那么盈利也许是可能的。”

Albert教授认为,从特斯拉,到Uber再到WeWork,公司的核心价值并没有发生改变,特斯拉的核心是汽车公司,WeWork是房地产公司,Uber是高端出租车服务公司。

一些人开始质疑共享经济的未来。不仅仅是Uber,谷歌的自动驾驶公司Waymo的估值也被摩根士丹利下调了40%。摩根士丹利上周四将Waymo的估值由1750亿美元下调至1050亿美元,这也暗示着自动驾驶商业化还需要很长的路。

而WeWork上市无望,软银也只能眼睁睁地看着钱再烧一会儿。根据《金融时报》预测,软银需要为WeWork至少再投资15亿美元,帮助其渡过IPO前的资金难关。

WeWork的新任CEO也已经开始讨论如何缩减开支以减少亏损,包括裁员和出售此前被We Company收购的三家公司。与此同时,市场仍然对共享办公空间的前景表示乐观。

新加坡房地产概念开发商艾克空间(Arcc Spaces) CEO陈嘉彦对第一财经记者表示:“在共享办公领域经历了这几年的变化后,一刀切的方案已经行不通。企业要获得成功就不能以IPO为目标,而是需要深入市场,适应不同客户的需求,不断开拓新的市场。”艾克空间致力于东南亚市场共享办公空间的开发,近期在上海刚刚开设了第五家高端办公空间。

世邦魏势力执行董事智慧对第一财经记者表示:“近两年,全球对与共享办公的需求其实是在迅速提升的,我们的研究调查显示,需求的增长达到50%。虽然今年以来我们看到一些品牌收缩甚至停滞了疯狂的发展,但是这都不会影响整个行业继续向前发展的趋势。”

咨询热线:4001-666-163转6

免费接送 买房一站式服务

  • 意向楼盘:
  • 姓名:
  • 手机:
  • 人数:
  • 什么是直通车
相关推荐
热点推荐

莫里森扛不住了?“请中国坐下谈”在国际刷屏,全靠中国一张王牌

前沿时刻
2021-06-23 19:02:27

岸英牺牲,主席劝慰众人,25年后,人们才知他把丧子之痛埋这样深

探观历史的喵
2021-06-24 09:49:00

杭州女子跳车事件真相大白,真正值得警惕的是什么?

南都周刊
2021-06-23 22:52:27

欧阳志远: 中国科学的真危机不是作假, 而是平庸论文泛滥 | 文化纵横

文化纵横
2021-06-24 19:18:41

广东封闭封控区域养老机构实行封闭管理,暂停家属送餐

羊城派
2021-06-24 19:35:41

突发!一名19岁大学生确诊,近2万师生不得离校!大三甲紧急停诊

检验沙龙
2021-06-22 07:14:00

清华“眯眯眼”毁三观被骂上热搜,可是这次却再也无人为其发声

语哥讲娱乐
2021-06-23 19:42:10

赵丽颖与经纪人李雪聚餐,背万元包包穿着低调,疑商务洽谈搞事业

正能量瓜总
2021-06-23 19:58:10

姚策堂嫂刚说郭家人不靠流量挣钱,堂姐开始带货

九方鱼论
2021-06-24 15:50:53

没有他的公司地球人都打不上疫苗,这个中国人为何有这么大本事?

华商韬略
2021-06-21 18:41:47

动真格:国家出手,房子和户籍脱钩,3大消息下该不该买房早打算

房产新谈
2021-06-23 22:40:02

NBA快讯:欧文成筹码,哈登新决定,乔治喜讯,开拓者拒绝西蒙斯

鸡丁侃球
2021-06-24 11:30:25

搭伙过日子的老人同房第一晚是咋感受?2位60岁的阿姨说出了心声

晴天加彩虹
2021-06-19 21:25:08

“胆固醇”大户被发现,猪肉不在其中,不想脑梗找上门,劝你少吃

全明星卦
2021-06-22 13:50:09

浙江“数学天才”引发北大史上最狠抢人战:降分200,必须录取他!

吃喝玩乐百事通
2021-06-24 15:14:23

东莞7月停止接种“北京生物”和“科兴中维”疫苗?不实!

南方都市报
2021-06-24 16:57:05

铁肺人保罗:被困“铁桶”69年,一生无法呼吸,停电就意味着死亡

职场大师
2021-06-24 11:58:37

还有7天!不办理或损失上万元..

驻马店网
2021-06-24 15:22:55

摸大腿、摸内衣、全身瘫痪,大火的网红项目坑了多少年轻人

凡间事
2021-06-23 21:52:30

太突然!知名导演去世

FM93浙江交通之声
2021-06-22 12:09:19
2021-06-24 20:56:51

上海房产

又一家公司宣告退出地产圈

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数

头条要闻

快手宣布取消"大小周"加班 股价腰斩 字节跳动却吵翻

头条要闻

深圳228㎡豪宅成交价6317万 原业主系三亚落马书记

财经要闻

体育要闻

他把老鹰当小鸡,反让雄鹿被啄食

娱乐要闻

刘诗诗扎低马尾穿黑西装 气质脱俗

科技要闻

"卫星互联网基建,我们想做华为"

汽车要闻

预售29.99万-39.99万 一汽-大众揽境今晚上市

态度原创

旅游
健康
亲子
本地
数码

旅游要闻

仲夏伊犁 藏着中国最美的色彩

厨房的污染因素有哪些?

亲子要闻

若不想毁掉孩子的身高,就别让孩子过早接触这3类运动

本地新闻

福建老鼠干,在阴间美食界到底是什么水平?

数码要闻

居然有保时捷华为定制版7座SUV?预计30万元起