网易首页 > 网易上海房产 > 正文

新城控股的转折 王振华的最后一份报表

0
分享至

经历了地产圈年度最大“黑天鹅”事件后的新城控股(601155.SH)披露了公司2019年度半年报。鉴于该公司前任董事长王振华于7月初涉案事发,这或许是他留给股东的最后一份成绩单。

于股东而言,这份成绩并不理想,营收及利润虽微弱上涨,但归属公司股东的净资产却较上年末出现下滑,由304.93亿下降至295.67亿。

同时,新城控股虽然上半年合同销售规模位居行业第八,但仅录得营业收入170.64亿元,及归母净利润25.92亿元。而行业排名位居新城之后的华润置地(01109.HK)同期录得营业收入为458.5亿元,实现归母核心净利润81.1亿,是新城控股的约3倍。

过去两年,新城控股凭借着在三四线城市的广泛布局而实现规模大幅度攀升,上半年,公司实现全口径及权益销售额分别为1224.18亿和876.3亿,均位于行业第8名。但增量不增收的局面,以及猛增的库存和三四线城市的市场下行风险,均考验着这家公司的运营能力。

今年7月初公司因前任董事长涉案而被卷入莫大的漩涡之中,继任董事长王晓松被迫断臂求生,拟出让合计150亿资产避免流动性危机的爆发,截至目前,新城旗下位于核心二线城市的大量项目已经转让给了多家地产同行,留待账面的项目储备,能否继续维持公司的TOP10位置,成为市场担忧的焦点。

下半年结转收入或是上半年的5

报告期内,新城控股实现结算面积264.51万平方米、结算金额274.77亿元(含合作项目),实现营业收入170.64亿元,较上年同期增长8.29%。

利润方面看,上半年,新城控股实现归属于上市公司股东的净利润25.92亿元,较上年同期增长2.13%。利润增幅较慢,主要是上半年结转规模较小。

从毛利率看,上半年,新城控股销售毛利率37.5%。而净利率看,新城控股销售净利率17%。这两个指标均大幅度领先同业水平,而这个指标背后,是新城控股整个商业模式带来的土地成本优势,继而转化成为较高的利润率水平。

虽然新城控股上半年结转收入不高,但报表里仍旧给未来留下了增长空间。截至报告期末,新城账面拥有已售未结转面积为2959.51万平方米(含合作项目),合同负债(已售未结转金额)1723.33亿,这将给公司未来两三年的利润释放提供保障。

中报显示,该公司计划下半年新开工87个子项目,新开工建筑面积1622.17万平方米,其中,住宅项目914.92万平方米,商业综合体项目707.25万平方米。公司计划竣工90个子项目,实现竣工面积1469.26万平方米,其中,住宅项目1068.51万平方米,商业综合体项目400.75万平方米。

若公司下半年按照计划完成结转,其竣工面积将是上半年的5倍。

库存继续提升

从中报数据来看,新城控股在今年3月披露的2018年年报中备受交易所关注的库存量,还在继续大幅度攀升之中。数据显示,该公司截至报告期末的库存总额为2100.78亿,较上年末的1455.73亿大增近650亿,增幅近45%。此前两年,该数据曾连续大增70%以上。

即便如此,公司在上半年的扩张步伐依然激进,合计土地投资权益金额约为550亿元,新增土地储备80幅,总建筑面积达2459.20万平方米,平均楼面地价为2,989.76元/平方米。地价优势仍然突出。

若没有7月初发生的“黑天鹅”事件,新城凭借其“商业+地产”的“小万达”模式,极有可能仍在二三四线城市提升市场份额。但事件已然发生,对公司经营前景的影响已不容忽视。尤其是为拿地扩张提供保障的融资,已经面临难以再续的困境。

上半年,新城通过发行债券、中期票据等方式继续获得金融机构的融资,表内有息负债825亿,较去年底增长17%。其中,短期借款余额由上年末之22.7亿下降至5.94亿,但长期借款余额由上年末之236.7亿增加至344.95亿,应付债券由上年末之266.85亿增加至283.25亿。公司金融机构借款及债券类直接融资平均融资成本为6.48%。

从上半年的融资成本来看,新城仅处于行业中游水平,但随着王振华事件的负面影响升级,该公司在金融机构中的形象也受到负面拖累。此前,穆迪、标普等多家评级机构已对公司的信用及债权评级做出调整,而金融机构也都将公司列入重点观察名单。第一财经记者了解到,新城控股的各种融资渠道都相应受阻,包括直接融资、供应链融资都被暂停。

流动性压力浮现

上半年,新城控股上半年之净负债率76.62%,较上年末的不足50%有所上升;与此同时,现金流方面也呈现恶化走势,中报披露之经营性现金流为负67亿,而在去年底,这个数据为正38亿。

无论是恶化的现金流,还是激增的库存,均显示新城控股在规模攀升的同时,去化率并没有同比提升,流动性压力隐现。

融资受阻,去化遇困,剩下的唯有转让项目一条减轻流动性压力的路径可走。

截至目前,新城控股已有15个项目股权完成转让,累计可回笼资金68亿。包括龙湖集团(00960.HK)、旭辉控股集团(00884.HK)、金科股份(000656.SZ)、中骏集团(01966.HK)、宝龙地产(01238.HK)、弘阳地产(01996.HK)、仁恒置地等国内主流地产商均成为新城控股的项目买家。此外,还有规模TOP5的房企正在与新城控股谈判,希望收购新城项目股权。

根据新城控股此前披露,公司拟筹划转让部分项目公司股权及相关债权,本轮交易总额不超过150亿元。

今年是否可以稳住目前的排名,成为业内最大的焦点之一。记者从多家房企采访的态度看,对于新城控股未来的发展都呈现悲观态度。

上半年的业绩,是王振华留给投资者的最后一份财报;随着王晓松接过公司的接力棒,新的新城控股会是怎样的局面,或只能等待下一份报表来呈现。

咨询热线:4001-666-163转6

免费接送 买房一站式服务

  • 意向楼盘:
  • 姓名:
  • 手机:
  • 人数:
  • 什么是直通车
相关推荐
热点推荐
又是演出?常德9场演出777名观众高风险!南京确诊破200,扬州“封城”,郑州新增感染32例,海南也有确诊了!专家建议…

又是演出?常德9场演出777名观众高风险!南京确诊破200,扬州“封城”,郑州新增感染32例,海南也有确诊了!专家建议…

每日经济新闻
2021-08-01 15:19:30
这样的教练不应该问责吗?

这样的教练不应该问责吗?

国足情报社
2021-07-31 14:12:04
战疫刻不容缓!国内又一地出现疫情,全市所有居民小区封闭管理

战疫刻不容缓!国内又一地出现疫情,全市所有居民小区封闭管理

指尖香烟味儿
2021-08-01 18:40:36
一份离奇遗嘱伤了妻子心,嫂子卖房还贷,小姑子手持协议拒绝公证

一份离奇遗嘱伤了妻子心,嫂子卖房还贷,小姑子手持协议拒绝公证

眉尾旋
2021-08-01 01:08:18
南京新增14例本土确诊详情公布!最小2岁,核酸检测排队期间家人曾与接触确诊病例的邻居近距离交谈

南京新增14例本土确诊详情公布!最小2岁,核酸检测排队期间家人曾与接触确诊病例的邻居近距离交谈

每日经济新闻
2021-08-01 12:40:01
上海青浦原舜浦大酒店下周三爆破,系二十多年著名烂尾楼

上海青浦原舜浦大酒店下周三爆破,系二十多年著名烂尾楼

澎湃新闻
2021-08-01 22:09:23
世卫组织对华保证:病毒溯源不会政治化 还想来中国调查

世卫组织对华保证:病毒溯源不会政治化 还想来中国调查

有趣的灵魂陈
2021-08-01 15:35:56
墨西哥高铁项目两次戏耍中国,赔偿806万之后,最终被无限期搁置

墨西哥高铁项目两次戏耍中国,赔偿806万之后,最终被无限期搁置

君盼妻归未有期
2021-08-01 10:57:57
英国航母进南海后,突然静默,军事专家:这是一个非常危险的信号

英国航母进南海后,突然静默,军事专家:这是一个非常危险的信号

全视观察
2021-07-31 12:30:27
已致4人死亡,所有抗生素均无效:“超级真菌”在美国首现人传人

已致4人死亡,所有抗生素均无效:“超级真菌”在美国首现人传人

果壳
2021-08-01 04:56:05
放弃中籍入美籍!担任中国女子体操主教练,奥运会成绩不进反退

放弃中籍入美籍!担任中国女子体操主教练,奥运会成绩不进反退

24H体育秀
2021-08-01 18:37:51
我一直和她发生关系,却觉得对不起妻子,但我停不下来怎么办?

我一直和她发生关系,却觉得对不起妻子,但我停不下来怎么办?

故事怪咖
2021-08-01 11:40:41
新疫苗!可以打了!

新疫苗!可以打了!

掌上淮北
2021-08-02 00:58:16
挪威运动员因拒穿比基尼被罚款!?你们到底是看球还是看“球”啊?

挪威运动员因拒穿比基尼被罚款!?你们到底是看球还是看“球”啊?

健身网
2021-08-01 13:17:48
太平公主丧夫后性情大变,几乎“夜夜见壮汉”,连婢女打扫都吓晕

太平公主丧夫后性情大变,几乎“夜夜见壮汉”,连婢女打扫都吓晕

彩虹留声机
2021-08-01 17:41:54
联合国上,中国迎来重大喜讯!美国盟友澳大利亚开始改口

联合国上,中国迎来重大喜讯!美国盟友澳大利亚开始改口

百姓关注
2021-08-01 19:45:35
贤惠!英国跳水名将戴利看台织毛衣,与编剧老公结婚4年育有一子

贤惠!英国跳水名将戴利看台织毛衣,与编剧老公结婚4年育有一子

818体育
2021-08-01 18:32:39
欠巨额赌债?与队员不和?离开国乒的孔令辉,令人惋惜

欠巨额赌债?与队员不和?离开国乒的孔令辉,令人惋惜

巴塞电影
2021-07-30 17:49:55
凌晨两点,包头发生惊人一幕!

凌晨两点,包头发生惊人一幕!

美丽鹿城包头
2021-08-01 08:50:15
战疫箭在弦上!继南京后,中国又一地发现疫情,一家三口检测阳性

战疫箭在弦上!继南京后,中国又一地发现疫情,一家三口检测阳性

今日说要闻
2021-08-01 01:05:15
2021-08-02 04:38:44

上海房产

人民日报:加快发展保障性租赁住房

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数

头条要闻

"法拍房"纳入限购 东莞出台"莞八条"发布二手房指导价

头条要闻

"法拍房"纳入限购 东莞出台"莞八条"发布二手房指导价

财经要闻

体育要闻

奥运第6!1天2次破10秒!苏炳添就是神

娱乐要闻

知名博主曝吴亦凡审理细节

科技要闻

苹果隐私新政落地三个月 互联网广告收入不减反增?

汽车要闻

最大续航528km 起亚EV6电动车发布动力信息

态度原创

时尚
教育
手机
旅游
数码

昨天LV舍弃吴亦凡 今天LVMH"吞食"了他的好兄弟

教育要闻

长沙:暂停一切线下教育教学活动及培训

手机要闻

小米MIX 4难以首发,卢伟冰暗示MIUI 13稍晚亮相

旅游要闻

世界上奢侈的3座豪宅 一处在中国

数码要闻

PS5首席架构师暴力升级自家主机:速度起飞