苏宁接盘家乐福 卖场业换将再战

中国传统零售格局再被改写。6月23日，苏宁易购发布公告称将收购家乐福中国80%股份。此次交易意味着家乐福这一最早以合资形式将“大卖场”业态引入中国大陆的零售商，即将退出中国市场。也标志着苏宁正式入局传统商超领域。对于苏宁来说，收购家乐福意味着向全品类、全场景的综合零售商更进一步，不过后续面临的团队资源整合、门店改造等实际问题也需要一个消化过程。

　　家乐福退出中国

如果说去年初与腾讯、永辉的合作还不能用“卖身”一词来形容，被苏宁收购则意味着“家乐福”退出中国市场已经没有悬念了。根据公告，苏宁易购全资子公司苏宁国际拟出资48亿元收购家乐福中国80%股份。本次交易完成后，苏宁易购将成为家乐福中国控股股东，家乐福集团持股比例降至20%。家乐福中国方面表示，家乐福集团会保留家乐福中国监事会7个席位中的两个席位，交易预计在2019年底前完成。

据悉，苏宁的收购对价采用的是经营性现金流的0.2倍方式。但是，A股主要的同行业上市公司2018年平均股权价值/收入倍数的平均值是0.88x，中位数是0.7x。家乐福愿意以0.2x拱手苏宁，由此看来，家乐福想要“脱身”中国市场的心情，已经非常急迫了。对于最终的48亿元人民币的价格，一位业内人士认为“家乐福算是贱卖了”。

尽管近年来受电商冲击业绩有所下滑，家乐福目前在国内仍占有一定市场。据悉，家乐福在中国仍有210家大型超市和24家便利店，覆盖22个省份及51个大中型城市，同时拥有约3000万会员，位居2018年中国快速消费品连锁百强前十。2018年家乐福中国的净销售额约为285亿元。

事实上，关于家乐福退出中国的传闻此前已经悬而未定多年。早在2008年，家乐福原第二大股东“Blue Capital”取代家乐福品牌创始人哈雷家族成为家乐福第一大股东后，就曾有家乐福将要撤出中国市场的消息传出。2018年初，腾讯和永辉也曾宣布要对家乐福中国进行潜在投资，且家乐福与腾讯已达成在华战略合作协议。彼时，家乐福曾正式宣布：法国总部裁员2000人，并且和腾讯、永辉签订了中国潜在投资意向条款，此后，家乐福将会把中心转向电子商务。

此次苏宁入场，也意味着家乐福与腾讯、永辉的牵手未能成功。与此同时，苏宁的“老对头”国美，在今年4月与家乐福达成了“店中店”的模式合作，不过，也很有可能会受到影响。

对于家乐福与腾讯、国美的合作，以及苏宁对家乐福的具体改造计划，家乐福中国及苏宁方面表示一切均以公告为准。

　　超市格局生变

此次交易除了标志着家乐福中国卖身以外，也意味着国内传统商超领域再引来新的巨头，整体市场格局又有新的改变。目前，高鑫零售委身阿里，“京腾系”则有沃尔玛、永辉，此次阿里系的苏宁入主家乐福，传统大型零售商的选边站队基本完成。

此前，苏宁在便利店和百货等其他实体业态上已经有所布局，但是在传统商超领域还是首次出手。收购家乐福对于苏宁来说也是基于品类、渠道、会员等多方面的诉求。

苏宁方面表示，收购家乐福首先将有利于加速苏宁在大快消品类上的发展，提升全品类经营能力。还有助于苏宁易购获取更多线下场景资源，家乐福在一、二线城市的门店网络也使得苏宁能拥有更多优质物业资源。另外，家乐福具有大量高频消费的客群，能与苏宁易购现有电器、3C产品的消费特性形成互补。同时，家乐福中国在鲜食、便利商品和常保商品的供应链及仓储能力也能被苏宁复用。

跻身超市领域后，苏宁与更多综合零售商站在了同一维度竞争。零售业专家胡春才认为，对于苏宁而言，收购家乐福是其走向全业态经营的一个捷径。过去苏宁只是在家电和3C领域有一定优势，在快销领域与竞争对手相比仍有差距。现在拥有家乐福以后，一下子多了200多家超市门店，显然比自己慢慢开拓速度上要快很多。

而家乐福也成为继乐购、乐天玛特之后又一个撤离中国市场的外资零售巨头。北京电子商务协会智能零售专委会秘书长魏波表示，中国传统超市市场由于外资零售商纷纷撤退，正面临着一场洗牌重构。本土零售商对市场、消费习惯、消费群体有着更深入的理解，各地已经涌现出不同的代表型企业。这些本土零售企业生鲜自营直采占比高，数字化转型更灵活，对政策和消费者的理解也更深入，这些都是外企无法比拟的。

　　面临盘活考验

收购家乐福使得苏宁离综合零售商更近了一步。不过，面临愈加激烈的零售市场与随时在变的消费需求。对于超市业态运营经验并不是很丰富的苏宁来说，“吃”下家乐福后也需要一定时间去消化。

苏宁表示，收购完成后，会对家乐福门店进行全面的数字化改造，苏宁线下超过6000家苏宁小店会与家乐福门店联合，提高到家模式的效率并节约物流成本等。不过对于如何利用家乐福原有团队资源、如何改造门店、如何与已有的生鲜超市苏鲜生进行协同等问题，尚没有具体回答。

事实上，近几年大卖场业态在中国市场的颓势已经是不争的事实。胡春才表示，过去，家乐福等大卖场主要以品类齐全、价格低廉为优势，而现在电商平台在商品品类上更齐全、价格更便宜，因此也对大卖场这一业态在客流、销售额方面的冲击最为明显。另外，随着大部分老门店的租约相继到期，大卖场承担的租金成本越来越高，每平方米所能贡献的销售业绩并不理想。

对于苏宁来说，要把双方好的基因保留下来，打好家乐福这张牌也面临多方面考验。胡春才认为，对于苏宁来说，首先要处理好与家乐福管理团队的关系，顺利对接，确保维系家乐福的正常运营。同时要寻求家乐福门店与苏宁业务的协同效应，看看双方基因碰撞后能结出怎样的好果子。另外，快消品经营与家电、3C品类不一样，这也考验苏宁对家乐福快消全品类线上线下一体化的改造能力。