（原标题：物业领域现“重大无先例重组”：中航善达定增收购招商物业100%股权）
物业服务行业或再添一家一线企业。
4月26日，招商蛇口与中航国际控股签署《股份转让协议》，约定中航国际控股将其持有22.35%（约1.49亿股）的中航善达股份以8.95元/股转让给招商蛇口。
同日，招商蛇口、深圳地产（招商蛇口全资子公司）、招商物业与中航善达签署《发行股份购买资产协议》，中航善达向招商蛇口及深圳地产发行人民币普通股股份购买其持有的招商物业100%股权，发行价格为7.90元/股。
《每日经济新闻》记者注意到，若收购成功，招商物业与中航善达的合并管理项目将超过1000个，合并在管面积将突破1.2亿平方米。中信证券预计，未来招商物业有望跻身中国物业管理龙头之列，而招商物业也将因为持有物业管理平台股权而长期受益。
物业一线阵营或添新成员
招商物业是招商蛇口旗下的一家物业管理与服务公司。截至2018年底，招商物业总资产16.98亿元，年营业收入29.2亿元。在管物业超过500个，服务面积超7500万平方米。
截至去年底，中航善达旗下中航物业全国物业管理项目523个，管理面积5307万平方米。若收购成功，招商物业与中航善达的合并管理项目将超过1000个，合并在管面积将突破1.2亿平方米。
中信证券在一份研报中指出，按照合并后在管面积的口径，招商物业的经营规模已经接近港股物业管理板块一线公司之列(当前中海物业在管面积1.41亿平方米，绿城服务在管面积1.70亿平方米)。
中信证券指出，招商物业积极参与央企整合，强强携手，业内率先支持轻资产平台做大做强。预计未来招商物业有望跻身中国物业管理龙头之列，而招商物业也将因为持有物业管理平台股权而长期受益。
重组后在董监事安排方面，中航国际控股承诺，在本次股份交割日或根据公司的要求在交割日后的其他日期，促使中航善达3名董事(不含独立董事)、2名监事(不含职工代表监事)辞去董事及监事职务，并配合公司的时间要求促使中航善达董事会召集股东大会增补中航善达董事及监事。
需要指出的是，目前招商蛇口方面与中航善达所签署的两份协议还只是在预案阶段。一位从事公司并购的人士向《每日经济新闻》分析认为：“这个交易目前还只是一个预案，只是董事会的决定，离最终的成功实施还有段时间。”
在招商蛇口的公告中也提示，本次签署的《发行股份购买资产协议》，已经招商蛇口总经理办公会、深圳地产股东会、中航善达第八届董事会第四十一次会议审议通过，尚需中航善达股东大会审议通过。
一起“重大无先例重组”
值得注意的是，如果这宗并购最终成行，那么招商物业将是第二家登陆A股主板的物业服务公司。上一家登陆A股的物业公司是南都物业，此后碧桂园服务等物业企业曾一度准备IPO，但由于多种因素影响最终转道港交所。
而招商蛇口和中航善达的这起并购，在部分券商人士和从事公司并购的人士看来，属于“重大无先例重组”。一位接近招商蛇口的人士也告诉《每日经济新闻》记者：“这是没有先例的，重大的重组。”
“A股上市公司分拆子公司到A股上市，基本上没有先例。”一位熟悉资本市场的人士向记者分析了这起并购的独特性。
目前监管层对于A股上市公司分拆子公司在A股上市，也正在撕开政策的口子。据相关媒体近日报道，从接近监管层的投行人士处获悉，监管层目前正在研究讨论对A股公司分拆上市的政策进行松绑。“在分拆上市政策预期下，具有足够规模且多元化业务的上市公司，有望通过拆分某一垂直领域的子公司并独立运作上市，来进一步明晰主业，并获得再证券化的资本增益效果。”
而在上述从事公司并购的人士看来，招商蛇口与中航善达的这宗并购，监管层亦会采取较为谨慎的态度。“重大无先例的并购，监管层审核会非常谨慎。不过对于招商蛇口和中航善达这类企业来说，估计成功的把握还是比较大的，只是还有悬念，周期会长一点。”
中航善达于今日（4月29日）复牌，收盘报收11.04元/股，涨幅为9.96%，封上涨停板。
本文来源：每日经济新闻
作者：吴抒颖
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