阳光100的陨落与中年易小迪的忧伤

1月22日下午，北京冬日，阳光正好。在位于CBD的办公室里，阳光100董事会主席易小迪召开了投资人电话会议，准备对上周四的那场“股灾”作出回应。

“这次事件是我们意想不到的。”会议中，易小迪显得有些错愕，他把那天一度沦为仙股的暴跌形容成一场意外，一次“突发事件”。

尽管次日，阳光100用回购2975.4万股的方式向市场强调了信心，也暂时稳住了股价，然而就在电话会议当天，阳光100的股价再次急转直下，盘中急挫超过13%。

从1991年参与创建万通企业集团至今，易小迪入行快30年了，55岁的他，在经历了市场无数血雨腥风之后，需要承受的不仅是一场暴跌带来的压力。

“随着时间的推移，阳光100的股价会回到正常状态。”电话会议里，易小迪没有向投资人过多解释背后的原因。

负债压顶、转型维艰，加之销售业绩常年维持在“18线”房企的水平，若不是今年股价暴跌、去年丽江雪山小镇的停工等若干意外事件的出现，阳光100几乎都要淡出公众视野。

不知易小迪是否会回忆起上世纪90年代初在海南干地产时意气风发的岁月和从海南房地产泡沫中“死里逃生”的经历。20多年过去了，那批早期的地产人里，很多已经不再坚守，还有一些，却在坚守的过程中慢慢陨落。

阳光100雪山艺术小镇 ?每经记者 蔡雅芸 摄

阳光100的钱都去哪了？

2018年中报显示，阳光100在手现金及等价物仅33.66亿元。相比之下，其长期贷款及借款达139.3亿元，短期贷款及借款达45.28亿元，净负债率高达234.1%。

“阳光100的钱都去哪了？”这是易小迪被问及最多的问题。

“阳光100的钱主要都在土地上。”易小迪表示，公司在近十几年全国布局过程中积累了大量优质土地储备，此外优质物业在持有中会不断升值。

但事实上，这些“大量优势的土地储备”并未在阳光100的销售业绩中得以展示。数据显示，2014年起，公司土地储备量一直在千万平方米左右。2016年，其权益土地储备量跌落至970万平方米，此后公司土地储备量再没有实现回升。

2017年年度业绩会上，易小迪曾给阳光100定下175亿元的销售目标，但截至2018年12月31日，其累计未经审核合同销售额约120.96亿元，同比增长约14.03%，与目标还有着55亿元的差距。

“整体来说，2018年是阳光100平稳增长的一年。尽管存在一些不理想的因素，一些大盘项目由于地方政府的调整没有及时开工，影响了我们的业绩。”对此，易小迪解释道。

阳光100的转型始于2015年，其由传统住宅开发向街区综合体、服务式公寓和特色小镇。但这三类模式不仅对运营水平要求颇高，且资金回报周期长。

据此前《每日经济新闻》报道，2015年6月10日, 阳光100公告披露,通过下属公司以及自行持股,收购了丽江雪山投资有限公司51%股权,收购对价款为1.94亿元。

但随后的几年里，项目销售进展缓慢，销售价格不断下滑，并由于诸多原因而陷入停滞。

数据显示，2014年~2017年，阳光100的销售业绩均未达到百亿元，分别为71.1亿元、64.2亿元、69.8亿元和69.1亿元。转型并没有给阳光100带来“占半壁江山”的期望。

以至于在2017年的中期业绩会上，对转型成果不甚满意的易小迪表示将“逐渐提高住宅比例，优化我们的回款”。

或是为了稳定投资人的情绪，在22日的会议上，易小迪又重新强调了公司业务转型取得积极进展。并且，他还表示：“目前的股价是对公司真实价值的低估。”

截至今日（1月23日）收盘，阳光100股价下挫9.15%，报1.49元。

万通六君子：渐行渐远，传说仍在

如果不是这次大跌，很多人似乎已经忘记了阳光100中国的存在。这家生于1999年的昔日一线房企，在行业黄金十年中，错过了土地招拍挂来储备土地资源做大规模的机会，多年来业绩一直不上不下。而这一切，都拜实控人易小迪的佛系治理所赐。

从上世纪90年代的海南房地产泡沫中死里逃生，易小迪信佛，凡事求稳，他解读财富的至理名言，是“一个80岁人有100亿，不如一个30岁人有100万”。而让他真正“超脱”的，还属“当年易小迪曾买了马航的机票，但由于种种原因错过航班”的传说。没错，正是如今仍然失联的那趟马航。

阳光100近年营收情况（单位：万元） ? 数据来源：Wind

而与易小迪相关联，则不得不提当年地产圈中爆火的“男团”——万通六君子，王功权、冯仑、刘军、王启富、易小迪、潘石屹，他们是最早一批“中国合伙人”。

1991年，万通六君子成立海南农业高科技投资联合开发总公司（万通前身）。王功权是法人代表、总经理，冯仑和刘军是副董事长，王启富是办公室主任，易小迪是总经理助理，潘石屹主管财务。

1995年3月，王启富、潘石屹和易小迪选择离开；1998年，刘军转身；2003年，王功权也最终出走，万通从六君子“共商天下”变为冯仑独掌船舵。“以江湖方式进入，以商人方式退出”。

多年之后，易小迪一度可以在自己的阳光100总部办公室遥望潘石屹在SOHO现代城的办公室。而与此形成对比的是，当潘石屹的SOHO中国总部迁址，与冯仑的万通中心比邻而居之后，即便只有一街之隔，潘石屹没有进过万通中心，冯仑也不曾拜访朝外SOHO。

在2014年的阳光100上市酒会上，北京当时最高的柏悦酒店，易小迪答谢了他的好朋友，包括万通六君子中其余五人。但是当天，易小迪没有庆功，没有鼓掌，而是低沉地诉说，一路走来，很不容易。

2017年2月9日，亚布力论坛“万通兄弟重聚首”分会场，除了潘石屹在美国学习外，其余五人悉数现身。

目前，六人中只有易小迪和潘石屹仍在房地产行业坚守。

易小迪的阳光100，如前所述，去年的业绩与目标之间还差了55亿元。

潘石屹的SOHO中国，去年上半年净利润下滑近七成，“我就是把自己的房子看好，股价爱涨涨、爱跌跌”。

冯仑一心热衷公益，还忙着拉崔永元做自己的脱口秀；王启富转向投资领域，进军体育产业，“希望在中国做媲美环法的自行车赛”；刘军则投身农业科技。

至于最后离开的王功权，曾是鼎晖投资合伙人，但其后“为爱私奔”42天，并因涉嫌“聚众扰乱公共场所秩序罪”而遭遇了一场牢狱之灾。不过，2015年8月3日，王功权成为阳光100中国非执行董事，公司董事长正是易小迪。

渡尽劫波，兄弟在。

从1991年至今，时间已经过去了近30年，“土豪产业”房地产起家的万通六君子，在分道扬镳多年后，都在各自的领域风生水起。

如今的万通六君子，正如易小迪所说，已经不需要通过财富给自己贴上一个分类的标签，已经不需要依靠财富来赢得世界的认可。

“我们得到的快乐都来自竞争，竞争很残酷，但是通过竞争得来的很踏实。”