<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易上海房产 > 正文

野村陆挺:经济远未探底 大城市地产调控有望率先松绑

0
分享至



12月19日,野村证券陆挺团队在以“2019年中国宏观经济展望”为主题的媒体电话沟通会上对当前颇为胶着的中国经济进行了解读。金融界网站为投资者整理了陆挺博士的几大观点。

其一,中国经济增速将从2018年的6.6%放缓至6.0%,四个季度的同比增速将分别为6.3%、5.7%、6.0%、6.2%。其中二季度增速预计将低于6%。

其二,2018年抢出口透支效应集中释放后,预计中国出口增速将从2018年的11%左右降低至2019年的5.6%,增速预计收缩一半,出口增速下行或将拖累经济增速0.8个百分点。

其三,到2019年2月底之前,人民币汇率破7的可能性很小,但随着二季度经济放缓,人民币有可能再次贬值,为出口和经济增长提供支撑。

其四,明年二季度将是全年的经济低点。出口将在三月份到五月份触底,房地产恶化也可能会加剧到明年二月份。

其实,不只是野村,国内许多券商此前对明年经济前景都不是过于乐观。不少券商对明年GDP看到6.3%左右,但野村证券似乎更悲观。

陆挺称,随着中美贸易谈判窗口期的结束以及供暖季环保限产放松效应的消失,明年二季度开始后,中国经济将面临更多重的经济下行压力。比如,国内的信贷下行周期仍将延续、抢出口的透支效应将逐渐显现并拖累经济增速、房地产市场步入寒冬,高度依赖土地出让收入的地区基建投资将明显受到制约,汽车、工程器械等耐用品的销售疲软等。

在他看来,现在尽管政策已经在年中转向宽松,但经济尚未完全触底,因为目前的宽松政策尚不足以支持经济反弹。预计在明年二季度经济再度下行的背景下,政府有望从几方面出台更大力度的宽松政策。

在货币政策方面,野村证券陆挺团队认为明年央行或将继续降准(或达250个基点)和通过MLF向市场注入流动性。但野村证券认为明年基准利率和准政策利率都将保持不变,而且没有必要进行调整。

在财政政策方面,野村证券认为明年财政赤字目标有望从2018年的2.6%提高到3%社会融资总量同比增速将在2019年一季度触底并于2019年底反弹到11%

但在野村证券的英文报告中,他们认为 “the easing cycle: this time it’s different” (宽松周期,这次不一样)。

陆挺提到,以信贷增长和基建投资为主的传统政策的刺激空间要比以往狭窄很多,而且传统的宽松政策很可能无法解决过去几年因非市场化政策调控与干预而产生的许多问题。事实上,中国经济唯有通过市场化改革才能重新激发市场的增长潜力。

因此,陆挺认为,政策宽松预计将辅以更多依赖非常规的政策工具。比如更大力度的减税降费(增值税、公司所得税),以人民币贬值来对冲出口下行压力、在2019年春季前后放松对大中城市的房地产调控措施。

陆挺也第一时间回复了关于山东菏泽房地产松绑事件。不少舆论称,菏泽房地产放开是中国房地产市场转向的一个重要信号。但陆挺回应称,房地产市场的转向关键是看一二线房地产市场有无放松,如果中国能有一批大城市取消限价,这才是房地产市场的一个重要转折点。菏泽作为三四线城市,其有更大自由的裁量权,因此算不上一个标志转折。由于过去棚改力度较大,三四线城市在过去两三年房地产价格上涨了近50%,而货币棚改叫停后,不少老百姓购买意愿减弱,因此新房数据肯定有所恶化。目前选择该时点放松其实有不少自主裁量的成分。

关于中国房地产市场,陆挺屡次强调,长期应从供应入手,而不是频繁靠限价解决。未来中国应紧抓城市群发展,中国经济仍应进行大城市、城市群打造,从而形成更好的集聚效应,使得基础设施发挥的作用更高。谈到明年二季度房地产放松调控,陆挺认为,未来即使松绑,也不能将其狭隘、简单地理解为房价上涨等,还是要回归到让市场起决定性因素。

相关推荐
热点推荐
“牡丹花下死,做鬼也风流”!如今,谁也救不了44岁的宋小宝

“牡丹花下死,做鬼也风流”!如今,谁也救不了44岁的宋小宝

山河月明史
2025-07-08 14:24:38
演员陈龙上父母家突击检查,40多度不开空调,爸妈一起抹汗还嘴硬

演员陈龙上父母家突击检查,40多度不开空调,爸妈一起抹汗还嘴硬

一娱三分地
2025-07-11 13:29:32
太刚了!具俊晔小S合影流出,放狠话不还贷!大S墓园拖成烂尾工程

太刚了!具俊晔小S合影流出,放狠话不还贷!大S墓园拖成烂尾工程

一盅情怀
2025-07-11 14:41:20
1换1!CBA首笔交易达成!张宁已经签下续约大合同

1换1!CBA首笔交易达成!张宁已经签下续约大合同

篮球实战宝典
2025-07-10 22:23:00
哈工大爆冷登顶!清北失宠?00后选大学看透了

哈工大爆冷登顶!清北失宠?00后选大学看透了

史书无明
2025-07-11 16:26:04
中美俄外长会晤,鲁比奥已无法入境,包机转飞第三国,还剩24小时

中美俄外长会晤,鲁比奥已无法入境,包机转飞第三国,还剩24小时

墨兰史书
2025-07-10 18:57:20
外媒眼中的“22世纪的技术”—等离子体发动机,或将终结燃油时代

外媒眼中的“22世纪的技术”—等离子体发动机,或将终结燃油时代

杨风
2025-07-09 22:55:09
告别了“梓涵”时代,新一批“奇葩”名字来了!老师表示我想静静

告别了“梓涵”时代,新一批“奇葩”名字来了!老师表示我想静静

诺言卿史录
2025-06-23 07:25:04
全是反转,《以法之名》大结局了,是我今年看过最荒唐的大结局

全是反转,《以法之名》大结局了,是我今年看过最荒唐的大结局

兴史兴谈
2025-07-10 16:28:52
预断被再次证实:英伟达市值已超日本GDP,年内可能问鼎5万亿

预断被再次证实:英伟达市值已超日本GDP,年内可能问鼎5万亿

邵旭峰域
2025-07-11 11:37:22
天水铅中毒这事,这位厨师说了句公道话,厨师这锅背的动吗!

天水铅中毒这事,这位厨师说了句公道话,厨师这锅背的动吗!

深析古今
2025-07-10 11:48:42
生完孩子后,我出轨的欲望非常强烈!(女性勿入)

生完孩子后,我出轨的欲望非常强烈!(女性勿入)

性学研究僧
2025-06-17 22:37:40
状元弗拉格顶不动布朗尼,詹姆斯儿子这次真争气!

状元弗拉格顶不动布朗尼,詹姆斯儿子这次真争气!

爱体育
2025-07-11 17:43:37
22岁美女至今不能正常生活,只因被骗缅北,惨遭两个月“双开门”

22岁美女至今不能正常生活,只因被骗缅北,惨遭两个月“双开门”

黑猫故事所
2025-04-03 17:42:20
肖波不幸离世,年仅41岁!晕倒前救下整车韩国游客

肖波不幸离世,年仅41岁!晕倒前救下整车韩国游客

鲁中晨报
2025-07-11 07:44:03
两初中生改装飙车撞墙身亡,现场惨不忍睹,目击者:人直接撞折了

两初中生改装飙车撞墙身亡,现场惨不忍睹,目击者:人直接撞折了

趣文说娱
2025-07-11 13:45:47
郭德纲回应岳云鹏演唱会争议:又不违法,他想唱就唱

郭德纲回应岳云鹏演唱会争议:又不违法,他想唱就唱

极目新闻
2025-07-11 09:35:55
赵本山给杨少华送花圈,落款老师引争议,灵堂成修罗场,杨议哭晕

赵本山给杨少华送花圈,落款老师引争议,灵堂成修罗场,杨议哭晕

一娱三分地
2025-07-11 13:30:24
警惕!19家公司中报业绩下滑超100%,最大降幅达1721%

警惕!19家公司中报业绩下滑超100%,最大降幅达1721%

八百者也
2025-07-11 12:33:58
以色列彻底失算了?7月11日深夜,中国武器出口传来新消息

以色列彻底失算了?7月11日深夜,中国武器出口传来新消息

智观科技
2025-07-11 01:38:04
2025-07-11 18:36:49

上海房产

戴德梁行:上海二季度写字楼区域分化明显 零售

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

媒体:王毅鲁比奥首次会晤 美方被指正安排特朗普访华

头条要闻

媒体:王毅鲁比奥首次会晤 美方被指正安排特朗普访华

财经要闻

管涛:百年美元信用将崩塌?

体育要闻

从无畏金兰到薪火相传,中国女篮新的花期来了

娱乐要闻

新闻联播镜头下的宋佳面相变了

科技要闻

稚晖君神操作 宇树痛失"人形机器人第一股"

汽车要闻

最便宜满血版华为智驾和鸿蒙座舱 岚图FREE+闭眼冲

态度原创

数码
教育
手机
家居
本地

数码要闻

影驰海外推出 RTX 5080 / 5070 Ti HOF Gaming Black Edtion 显卡

教育要闻

暑假废掉一个娃的方式,就是按照这种计划表过暑假

手机要闻

卢泰文谈三星 2025 年折叠手机定价:愿牺牲利润换市场

家居要闻

生活憧憬 自由浪漫之境

本地新闻

换个城市过夏天 | 枫叶之都的22℃清凉秘境

无障碍浏览 进入关怀版