华夏幸福今年上半年偿债能力下降，平安人寿将成二股东

8月28日，产业新城运营商华夏幸福基业股份有限公司（华夏幸福，600340.SH）发布2018年半年度报告。截至6月30日，华夏幸福营业收入349.74亿元，同比增长57.13%；实现归属于上市公司股东的净利润69.27亿元，同比增长29.05%。

今年上半年，华夏幸福最为人所关注的事件之一，是引入平安系为第二大股东。目前，华夏幸福与平安资产管理有限责任公司股权转让尚未完成，该公司前十大股东尚未发生变动。值得一提的是，最终成为华夏幸福第二大股东的将是中国平安人寿保险股份有限公司。

偿债能力下降，平安人寿将成二股东

半年报显示，华夏幸福上半年货币资金425.89亿元，大于公司一年内到期的有息负债275.65亿元；公司经营活动产生的现金流量金额为-78.18亿元，其中第二季度为17.85亿元，现金流有所改善。

上半年，华夏幸福融资1128.8万元，平均融资成本6.14%。在反映发行人偿债能力的指标中，截至6月30日，华夏幸福资产负债率为82.1%，比2017年末的81.10%小幅上升。利息保障倍数从2017年末的3.59降至3.02。

反映企业利息支付能力的利息保障倍数，又称已获利息倍数，是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率，倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强。

此前，业内普遍认为，平安系成为华夏幸福第二大股东后，将有助于华夏幸福改善资金情况。

今年7月10日，华夏幸福控股股东华夏幸福基业控股股份公司（华夏控股）、平安资管及华夏幸福实际控制人王文学签订《股份转让协议》，约定华夏控股通过协议转让方式，向平安资管转让5.82亿股公司股份，占上市公司总股本的19.70%。

8月10日，华夏幸福公告， 华夏控股、平安资管、王文学及中国平安人寿保险股份有限公司签订《股份转让协议之补充协议》，约定华夏控股将《股份转让协议》项下的标的股份过户至实际受让方即平安人寿的股票账户。根据补充协议的约定，标的股份过户至平安人寿股票账户后，平安人寿将成为公司股东。

公告称，鉴于平安资管作为平安人寿相关保险资产的投资管理人，平安资管基于其与平安人寿的委托管理关系而签署上述《股份转让协议》，且受让标的股份的资金来源于平安资管受托管理的平安人寿的保险资金，标的股份的实际受让方为平安人寿。

此前，平安人寿持有华夏幸福524.3万股，占比0.18%。根据半年报，平安资管和平安人寿为一致行动人，股份转让后，平安系持股比例为19.88%。华夏控股与及其一致行动人鼎基资本管理有限公司持股将从62.37%变为42.67%。

新增产业新城与产业小镇项目全部位于非京津冀区域

报告期内，华夏幸福实现销售额805.04亿元，较上年同期增长15.63%，其中，产业新城业务园区结算收入额151.44亿元，房地产业务签约销售额638.12亿元，其他业务（物业、酒店）销售额15.48亿元；公司签约销售面积共计712.37万平方米；公司期末储备开发用地规划计容建筑面积约为887.63万平方米。

半年报显示，华夏幸福新增签署产业新城与产业小镇PPP正式协议10个，其中8个为产业新城项目，2个为产业小镇项目，全部位于非京津冀区域。华夏幸福投资运营的园区新增签约入园企业445家，新增签约投资额约为965.6亿元。

伴随华夏幸福积极拓展非京津冀区域业务，京津冀以外区域销售面积325万平方米，占总销售面积比例达到45.68%，较去年同期增长293.88%。环南京、环杭州、环郑州区域1-6月销售面积占比分别达到 15.78%、7.30%、10.69%。

据澎湃新闻统计，华夏幸福上半年耗资72.5亿元新增土地超过148万平方米。除在河北省获得的27万平方米土地，其余超120万平方米土地分布于河南、浙江、安徽、湖北、江苏。今年前4个月，华夏幸福在河南武陟、新郑、许昌连续拿地，总面积约50.53万平方米，包含3幅商住用地，9幅居住用地。

此外，华夏幸福分别在江苏南京拿地约27万平方米，湖北拿地约20.86万平方米，安徽拿地约12.15万平方米，浙江拿地约10.33万平方米。从华夏幸福布局来看，与其“近两年重点围绕苏浙皖郑武广开展”的战略相吻合。

其中，华夏幸福在安徽拿的两幅地位于来安。半年报显示，报告期内来安区域新增签约入园企业8家，新增签约投资额29.4亿元。2015年9月，来安县人民政府与华夏幸福签订整体合作建设经营来安县约定区域合作协议及其补充协议。