<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易上海房产 > 正文

楼市面临流动性收缩 机构预测全年销售或下滑

0
分享至

(原标题:楼市面临流动性收缩 机构预测全年销售或下滑)

在流动性收紧、调控深化、下行周期到来的背景下,房地产市场不断趋冷,几乎成为业界的共识。

近日,中银国际、招商证券(600999)、东莞证券等机构发布下半年房地产业投资策略报告,尽管对部分指标的判断有所分歧,但对“市场下行”整体判断颇为一致。

上述机构认为,随着房贷按揭业务收缩,最终引发需求购买力的大幅下降。与此同时,融资受限的现实,将使得房企的资金状况进一步承压。

综合多重因素判断,今年全年,房地产投资、拿地、房企资金来源等指标的增速都将出现下降,房地产销售规模和房价甚至有可能出现负增长。

美国加息的传导效应

对于资金密集型的房地产业来说,流动性的松紧成为影响市场变化的重要因素。

今年年初,政府下调全年M2目标增速1个百分点至12%,体现出“降杠杆、去泡沫”的基调;截至2017年5月,M2同比增速仅为9.6%,同比下降2.2个百分点,创历史新低。

另一方面,自2017年3月以来,银监会接连发布多道监管令,规范商业银行表外理财和委外业务。表外融资规模的收缩,被认为将进一步推动社会融资总量的回落。

但按照中银国际的观点,下半年的流动性压力更多来自外部市场:美联储退出量化宽松的节奏逐步加快,分别于3月和6月两次宣布加息25个基点,年内再度加息概率较大。由于美联储缩表预期加强,未来或进一步引发国内货币供应量的收缩。

由于资金成本的全面上行,全市场一年期理财产品预期收益率为4.56%,国有银行一年期同业存单的到期收益率上升至4.74%。相比之下,商业房贷对标的5年期以上贷款基准利率仅为4.9%。各来源资金成本加权平均后,银行负债利率迅速上升,房贷业务的息差收益大幅下降。

中银国际表示,预计未来负债端的压力将倒逼银行调整资产端的结构,主动收缩住房按揭业务,最终引发需求购买力的大幅下降。

对此,东莞证券持有类似的观点。该机构指出,美国进入加息周期带来的连锁反应,对于流动性及资金成本敏感的房地产行业会产生负面影响。这甚至是短期内困扰行业的主要因素。

值得注意的是,监管层在房地产调控中推出的限购、限售等手段,以及信贷层面的加杠杆,已经导致按揭贷款规模大幅收缩。

根据央行的数据,2017年5月,新增居民中长期贷款0.43万亿,占当月新增人民币贷款总量的39%,同比大幅下降18%。多数分析人士认为,鉴于央行对于住房贷款占比目标设定在30%,因此未来按揭贷款规模还将进一步收缩。

年底房价或同比微跌

随着信贷环境的收紧,未来的市场销售也将不可避免地受到影响。中银国际预计,今年全年全国房地产销售额同比增长6.1%,销售面积同比增长5%。

而根据国家统计局发布的数据,今年1-5月,上述两个指标的增速分别为18.6%和14.3%。其中,除东部地区增速低于均值外,中部、西部和东北地区均高于全国平均水平。

东莞证券的观点较为悲观。该机构认为,今年全年整体销售同比下降将是大概率事件,但仍将维持在9万亿规模的历史较高水平,相比去年全年11万亿的销售额,并不会出现“断崖式下降”的风险。

招商证券也认为,销售指标增速将在今年下半年转为负值,但全年降幅为个位数。

除限购限贷等政策压力外,招商证券指出,当前三四线市场的向好,乃属于热点扩散效应的尾部,很难持续。棚改的作用属于托底,但难以改变整体趋势。与此同时,随着去年同期基数的不断抬高,销售增速下滑的幅度可能进一步加快。

对于全年投资增速的预测,中银国际认为将维持在5.8%的水平,招商证券则将全年名义投资增速设定为5%左右。比今年前5月的8.8%仍有一定的下滑。

与销售数据不同,投资数据的下滑幅度相对平缓。按照招商证券的观点,房地产开发投资主要由拿地和建安费用构成。一方面,地价上涨(拿地再次聚焦核心城市及溢价率仍处于相对高位)叠加土地购置面积大幅回升推高拿地费用;另一方面,固定资产投资价格指数(尤其建安部分)上涨推升建安费用。

该机构还认为,由于自筹资金和销售回款的增速回落,今年全年,房地产企业资金来源将维持个位数增长。而随着资金链的持续收紧,到今年年底,70大中城市的房价(同比)可能出现微跌。

招商证券还重申了其“周期论”,认为当前正处于一轮小周期的末段,本轮周期始于2014年的“9·30新政”及随后的连续降息,销售量在去年4月达到高点。按照该机构的预测,本轮销售量的底部,将在2018年的一季度出现。由于预期经济基本面不会发生显著变化,预计在本轮小周期调整结束后,将开启下一轮的行情。

相关推荐
热点推荐
中纪委再划红线!公务员下班后吃饭,这4种行为将被严肃追责!

中纪委再划红线!公务员下班后吃饭,这4种行为将被严肃追责!

鬼菜生活
2025-06-17 12:39:27
小米刚上架的199元新品,把所有米粉整不会了

小米刚上架的199元新品,把所有米粉整不会了

锋潮评测
2025-07-02 15:45:26
张纪中女儿被保姆烫伤!9个月宝宝手上都是水泡,杜星霖快急哭了

张纪中女儿被保姆烫伤!9个月宝宝手上都是水泡,杜星霖快急哭了

娱圈小愚
2025-07-04 09:09:28
彻底混不下去了!小S算盘落空,二女儿再迎噩耗,新账旧账一起算

彻底混不下去了!小S算盘落空,二女儿再迎噩耗,新账旧账一起算

火之文
2025-07-04 18:09:05
外媒看山东舰亮相香港:中国用一根筷子就能击败我们

外媒看山东舰亮相香港:中国用一根筷子就能击败我们

阿伧说事
2025-07-04 14:23:49
看到邓超陈赫对鹿晗的好,才明白友谊比爱情更坚固

看到邓超陈赫对鹿晗的好,才明白友谊比爱情更坚固

白面书誏
2025-07-04 16:01:27
毁了半个娱圈美人的“风流导演”,如今67岁跌落神坛?老母成牵挂

毁了半个娱圈美人的“风流导演”,如今67岁跌落神坛?老母成牵挂

清游说娱
2025-07-04 15:50:18
队记:湖人的教练团队能帮艾顿重塑自我 他就球队今夏最好的选择

队记:湖人的教练团队能帮艾顿重塑自我 他就球队今夏最好的选择

直播吧
2025-07-04 20:36:07
王毅比利时入座,中方上罚酒,欧盟27国收加税通知!

王毅比利时入座,中方上罚酒,欧盟27国收加税通知!

科技有趣事
2025-07-03 18:38:36
贾跃亭和仨儿女美国团聚,甘薇给他准备了桃酥,贾总乐开了花

贾跃亭和仨儿女美国团聚,甘薇给他准备了桃酥,贾总乐开了花

鋭娱之乐
2025-07-01 21:02:19
35岁刘芮麟官宣结婚生子,前任是代斯,曾因私撩女粉丝惹争议

35岁刘芮麟官宣结婚生子,前任是代斯,曾因私撩女粉丝惹争议

叶公子
2025-07-04 11:56:38
坐火车你遇到最离谱的事是什么?网友:遇到那种穿灰丝拖鞋的咋办

坐火车你遇到最离谱的事是什么?网友:遇到那种穿灰丝拖鞋的咋办

解读热点事件
2025-05-07 01:30:03
六台:巴萨对威廉斯续约感到震惊,经纪人曾表示愿意等待一周

六台:巴萨对威廉斯续约感到震惊,经纪人曾表示愿意等待一周

懂球帝
2025-07-04 18:19:16
辛纳:德约科维奇绝对是我最敬佩的球员

辛纳:德约科维奇绝对是我最敬佩的球员

懂球帝
2025-07-04 19:33:12
被网友的“电饭煲用法”折服了,以为只能蒸米饭,想不到用途真广

被网友的“电饭煲用法”折服了,以为只能蒸米饭,想不到用途真广

美家指南
2025-07-04 11:36:57
小鹏汽车暴跌!

小鹏汽车暴跌!

电动知家
2025-07-04 18:35:22
566万!冠军前锋确认加盟快船,哈登超级兴奋,最新首发五虎曝光

566万!冠军前锋确认加盟快船,哈登超级兴奋,最新首发五虎曝光

山河入画屏
2025-07-04 07:02:22
女生体毛旺盛是什么样的体验?网友:妹子的体毛属实把我吓到了

女生体毛旺盛是什么样的体验?网友:妹子的体毛属实把我吓到了

特约前排观众
2025-06-24 00:15:04
宋佳“恭喜1米73大美女,可真棒”,一句调侃,撕开了内娱遮羞布

宋佳“恭喜1米73大美女,可真棒”,一句调侃,撕开了内娱遮羞布

很哥
2025-06-28 22:18:57
日本女篮派出3位混血球员+2位WNBA名将,舆论:李梦不来难对抗

日本女篮派出3位混血球员+2位WNBA名将,舆论:李梦不来难对抗

史行途
2025-07-04 17:01:38
2025-07-04 21:20:49

上海房产

戴德梁行:上海二季度写字楼区域分化明显 零售

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

反对"大而美"法案 马斯克呼吁全面公布爱泼斯坦文件

头条要闻

反对"大而美"法案 马斯克呼吁全面公布爱泼斯坦文件

财经要闻

茅台从3300跌到1700 泡沫破了酒才真香

体育要闻

体坛最爽打工人:37岁被裁,工资领到72岁

娱乐要闻

李宇春身上的标签哪个才是真的?

科技要闻

被雷军"震惊"后,何小鹏"藏起"G7的战报

汽车要闻

纯电续航180km/或30万级 方程豹钛7四季度上市

态度原创

游戏
亲子
数码
旅游
军事航空

序章吸引超50万玩家 MOBA+肉鸽真有搞头?

亲子要闻

全球首例洛拉替尼治疗晚期ALK阳性NSCLC孕妇成功产子,华西多学科团队应对临床挑战,彰显医学人文关怀

数码要闻

双厨狂喜!华硕天选Air《时光代理人》联名礼盒款首发,低至8499

旅游要闻

热闻|清明假期将至,热门目的地有哪些?

军事要闻

俄美元首通话约1小时 讨论中东局势、俄乌谈判等

无障碍浏览 进入关怀版