<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易上海房产 > 正文

楼市面临流动性收缩 机构预测全年销售或下滑

0
分享至

(原标题:楼市面临流动性收缩 机构预测全年销售或下滑)

在流动性收紧、调控深化、下行周期到来的背景下,房地产市场不断趋冷,几乎成为业界的共识。

近日,中银国际、招商证券(600999)、东莞证券等机构发布下半年房地产业投资策略报告,尽管对部分指标的判断有所分歧,但对“市场下行”整体判断颇为一致。

上述机构认为,随着房贷按揭业务收缩,最终引发需求购买力的大幅下降。与此同时,融资受限的现实,将使得房企的资金状况进一步承压。

综合多重因素判断,今年全年,房地产投资、拿地、房企资金来源等指标的增速都将出现下降,房地产销售规模和房价甚至有可能出现负增长。

美国加息的传导效应

对于资金密集型的房地产业来说,流动性的松紧成为影响市场变化的重要因素。

今年年初,政府下调全年M2目标增速1个百分点至12%,体现出“降杠杆、去泡沫”的基调;截至2017年5月,M2同比增速仅为9.6%,同比下降2.2个百分点,创历史新低。

另一方面,自2017年3月以来,银监会接连发布多道监管令,规范商业银行表外理财和委外业务。表外融资规模的收缩,被认为将进一步推动社会融资总量的回落。

但按照中银国际的观点,下半年的流动性压力更多来自外部市场:美联储退出量化宽松的节奏逐步加快,分别于3月和6月两次宣布加息25个基点,年内再度加息概率较大。由于美联储缩表预期加强,未来或进一步引发国内货币供应量的收缩。

由于资金成本的全面上行,全市场一年期理财产品预期收益率为4.56%,国有银行一年期同业存单的到期收益率上升至4.74%。相比之下,商业房贷对标的5年期以上贷款基准利率仅为4.9%。各来源资金成本加权平均后,银行负债利率迅速上升,房贷业务的息差收益大幅下降。

中银国际表示,预计未来负债端的压力将倒逼银行调整资产端的结构,主动收缩住房按揭业务,最终引发需求购买力的大幅下降。

对此,东莞证券持有类似的观点。该机构指出,美国进入加息周期带来的连锁反应,对于流动性及资金成本敏感的房地产行业会产生负面影响。这甚至是短期内困扰行业的主要因素。

值得注意的是,监管层在房地产调控中推出的限购、限售等手段,以及信贷层面的加杠杆,已经导致按揭贷款规模大幅收缩。

根据央行的数据,2017年5月,新增居民中长期贷款0.43万亿,占当月新增人民币贷款总量的39%,同比大幅下降18%。多数分析人士认为,鉴于央行对于住房贷款占比目标设定在30%,因此未来按揭贷款规模还将进一步收缩。

年底房价或同比微跌

随着信贷环境的收紧,未来的市场销售也将不可避免地受到影响。中银国际预计,今年全年全国房地产销售额同比增长6.1%,销售面积同比增长5%。

而根据国家统计局发布的数据,今年1-5月,上述两个指标的增速分别为18.6%和14.3%。其中,除东部地区增速低于均值外,中部、西部和东北地区均高于全国平均水平。

东莞证券的观点较为悲观。该机构认为,今年全年整体销售同比下降将是大概率事件,但仍将维持在9万亿规模的历史较高水平,相比去年全年11万亿的销售额,并不会出现“断崖式下降”的风险。

招商证券也认为,销售指标增速将在今年下半年转为负值,但全年降幅为个位数。

除限购限贷等政策压力外,招商证券指出,当前三四线市场的向好,乃属于热点扩散效应的尾部,很难持续。棚改的作用属于托底,但难以改变整体趋势。与此同时,随着去年同期基数的不断抬高,销售增速下滑的幅度可能进一步加快。

对于全年投资增速的预测,中银国际认为将维持在5.8%的水平,招商证券则将全年名义投资增速设定为5%左右。比今年前5月的8.8%仍有一定的下滑。

与销售数据不同,投资数据的下滑幅度相对平缓。按照招商证券的观点,房地产开发投资主要由拿地和建安费用构成。一方面,地价上涨(拿地再次聚焦核心城市及溢价率仍处于相对高位)叠加土地购置面积大幅回升推高拿地费用;另一方面,固定资产投资价格指数(尤其建安部分)上涨推升建安费用。

该机构还认为,由于自筹资金和销售回款的增速回落,今年全年,房地产企业资金来源将维持个位数增长。而随着资金链的持续收紧,到今年年底,70大中城市的房价(同比)可能出现微跌。

招商证券还重申了其“周期论”,认为当前正处于一轮小周期的末段,本轮周期始于2014年的“9·30新政”及随后的连续降息,销售量在去年4月达到高点。按照该机构的预测,本轮销售量的底部,将在2018年的一季度出现。由于预期经济基本面不会发生显著变化,预计在本轮小周期调整结束后,将开启下一轮的行情。

相关推荐
热点推荐
哈利伯顿22+9+11头号功臣:关键攻传制胜 创生涯总决赛纪录

哈利伯顿22+9+11头号功臣:关键攻传制胜 创生涯总决赛纪录

醉卧浮生
2025-06-12 11:15:37
杭州一男子因感染HPV阴茎被割掉4厘米!医生:一定要洁身自好

杭州一男子因感染HPV阴茎被割掉4厘米!医生:一定要洁身自好

小人物看尽人间百态
2025-06-12 10:44:15
中印加勒万河谷肉搏战:双方680人混战8小时,真实伤亡披露

中印加勒万河谷肉搏战:双方680人混战8小时,真实伤亡披露

诗意世界
2025-06-11 12:03:02
成都再发高温红色预警信号!可能会热得“破纪录”

成都再发高温红色预警信号!可能会热得“破纪录”

封面新闻
2025-06-12 15:59:07
“就差没把亲妈换了”,母亲吐槽儿子高考后支出,账单令人眼前一黑

“就差没把亲妈换了”,母亲吐槽儿子高考后支出,账单令人眼前一黑

妍妍教育日记
2025-06-12 17:45:17
如果不是医保局的通报,都不知道已经烂成这样了!

如果不是医保局的通报,都不知道已经烂成这样了!

闲侃闲侃
2025-06-11 20:23:31
194票赞成3票反对!尹锡悦最高被判死刑,金建希面临16项罪名指控

194票赞成3票反对!尹锡悦最高被判死刑,金建希面临16项罪名指控

一个有灵魂的作者
2025-06-11 10:25:51
原中央委员、省委书记涉嫌受贿,数额特别巨大!由上海检察机关提起公诉

原中央委员、省委书记涉嫌受贿,数额特别巨大!由上海检察机关提起公诉

上观新闻
2025-06-11 11:03:03
小米su7女车主连撞8辆汽车,正脸照遭曝光,个人账号被扒引争议!

小米su7女车主连撞8辆汽车,正脸照遭曝光,个人账号被扒引争议!

新语爱八卦
2025-06-12 16:49:21
难以置信!网传江苏一洁具企业面临亏损的恶性循环,不裁员不降薪

难以置信!网传江苏一洁具企业面临亏损的恶性循环,不裁员不降薪

火山诗话
2025-06-12 18:19:40
北青:伊万下课或已不可逆,足协不必支付违约金

北青:伊万下课或已不可逆,足协不必支付违约金

懂球帝
2025-06-12 16:19:27
香港知名演员方刚去世,死因曝光

香港知名演员方刚去世,死因曝光

鲁中晨报
2025-06-11 16:06:05
献血对身体有害吗?中国工程院院士:适龄健康人群献血400ml没有危害

献血对身体有害吗?中国工程院院士:适龄健康人群献血400ml没有危害

极目新闻
2025-06-12 17:23:52
603279,实控人被留置、立案调查!

603279,实控人被留置、立案调查!

证券时报e公司
2025-06-12 20:00:44
王大雷:王钰栋他们在欧洲踢没太大问题 中超对世预赛帮助没那么大

王大雷:王钰栋他们在欧洲踢没太大问题 中超对世预赛帮助没那么大

直播吧
2025-06-12 20:34:36
范志毅的“黑脸”,彻底打了《五哈》节目组的脸

范志毅的“黑脸”,彻底打了《五哈》节目组的脸

杰哥娱天下
2025-06-11 22:45:28
《长安的荔枝》难怪差评这么多,荔枝树长这样?真是侮辱观众智商

《长安的荔枝》难怪差评这么多,荔枝树长这样?真是侮辱观众智商

小椰的奶奶
2025-06-12 08:54:59
世界上最大的生物正在死亡,重6000吨,它能活下来吗?

世界上最大的生物正在死亡,重6000吨,它能活下来吗?

徐德文科学频道
2025-06-12 07:31:42
章莹颖离开8年,男友依旧未婚,网友:放下过去,希望你儿孙满堂

章莹颖离开8年,男友依旧未婚,网友:放下过去,希望你儿孙满堂

米椒影视
2025-06-11 21:03:50
葡萄牙庆幸解雇他:曾让C罗出任替补!如今率队10场0胜,帅位难保

葡萄牙庆幸解雇他:曾让C罗出任替补!如今率队10场0胜,帅位难保

小火箭爱体育
2025-06-12 16:25:25
2025-06-12 23:12:49

上海房产

紫薇之星| 品质热势 高附赠奢邸

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

男子给两孩子灌农药致死 孩子小姨:女孩眼睛都没闭上

头条要闻

男子给两孩子灌农药致死 孩子小姨:女孩眼睛都没闭上

财经要闻

787客机首起空难 波音飞机事故频发引质疑

体育要闻

没有人会不喜欢TJ-麦康奈尔

娱乐要闻

邓紫棋自爆因官司6年没收到版税, 重录旧作反击

科技要闻

一镜双目捅破天,华为最快明年Q2超越苹果

汽车要闻

方程豹最大SUV比豹8便宜?钛7搭华为智驾

态度原创

房产
数码
旅游
本地
公开课

房产要闻

18位顶级买家疯抢!凯旋新世界,凭何成为广州顶豪终极价值锚点?

数码要闻

远超传统无线!华为Pura 80全系支持星闪:标准版也有

旅游要闻

热闻|清明假期将至,热门目的地有哪些?

本地新闻

非遗里的河南 | 黄河泥变身千年墨宝,写字都带仙气儿~

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

无障碍浏览 进入关怀版