宝龙集团三十周年 | 资本篇：砥砺前行 双上市平台市值稳步增长

三十年发展历程，十年资本上市路，宝龙顺应历史潮流，伴随着国家的快速发展而不断晋级。

2009年，宝龙地产（HK.1238）在港交所成功上市，正式登陆资本市场，借助资本市场力量，宝龙地产迅速发展，截至2019年，较上市前，宝龙地产总收入增长超6倍、总资产增长接近11倍、租费收入增长22倍、合约销售金额增长21倍，今年6月，宝龙单月合约销售额更突破百亿，创历史新高。截至8月20日收盘，宝龙地产总市值达250亿元。

十年之后的2019年，宝龙地产分拆宝龙商业（HK.9909）于港交所上市，成为内地首家赴港上市的轻资产商业运营服务商。宝龙成功孵化两个上市平台，目前 “双轨并行”的发展模式已受到市场的广泛认可，截至8月20日，宝龙商业总市值148亿元。

30年迭变成长 宝龙地产频获机构点赞

刚刚过去的2019年，是宝龙地产上市的第十个年头，公司也迎来高光时刻，业绩再创新高：实现营业收入260.42亿元，同比增长32.9%；净利润60.2亿元，同比增长65%；成功跨过500亿销售门槛，达603.5亿元。

宝龙发展的一个关键词是“稳健”。在中指研究院发布的《2020中国房地产百强企业》榜单中，宝龙地产位列第43名，这是宝龙连续十五年入围“中国房地产百强企业”，此外，宝龙地产的品牌价值也在上市十年间增长近七倍，并连续九年保持全国商业地产企业品牌价值前列。

?宝龙连续十五年入围“中国房地产百强企业”

2019中国商业地产公司品牌价值TOP10

宝龙地产不仅成长稳健，抗压韧性也在本次疫情中凸显。受疫情影响，2020年上半年房地产市场整体低迷,据克而瑞数据显示，截至6月末，近半数企业的累计销售金额低于去年同期，而宝龙地产上半年累计合约销售金额共计315.3亿元，较去年同期同比上升8.0%，是今年为数不多保持25%年复合增长率，且半年度销售目标达成率超4成的房企。同时，2020年上半年，宝龙实现营业收入171.7亿元，同比增长40.1%；净利润35亿元，同比增长42.8%；核心盈利28.9亿元，同比增长56.2%，各项指标逆势增长，成绩喜人。

在优异的业绩表现下，宝龙地产对股东和投资者回报也颇为大方。在今年3月的2019全年业绩发布会上，宝龙地产建议全年共宣派股息每股36分港币，并宣派上市十周年特别股息4分港币。8月19日的中期业绩发布会上，宝龙宣布派息额每股12分港币，同比增长33%。上市十年，宝龙地产以年均38.6%的派息回报股东和投资者，派息比远超行业均值。

宝龙地产2020年中期业绩发布会现场

也正因如此，宝龙地产频受投资机构肯定。今年以来，花旗、瑞银、富瑞、中信里昂、华泰香港、海通证券、大华继显、建银国际、兴业证券、国君国际、尙乘国际、中泰国际、华创证券、农银国际、西南证券、国信证券、中达证券等多家国际投行及金融机构持续看好宝龙，均给予“买入”评级，而在今年中期业绩发布后，花旗、瑞银、富瑞、中信里昂等多家机构上调宝龙目标价，其中富瑞和瑞银更将宝龙列为业内首选标的，高盛高华也首次覆盖宝龙地产，给予“买入”评级，目标价7.5港币。

上市10年市值稳定上涨 低估值高弹性成就优质股

遭受全球疫情、国际油价暴跌、中美贸易摩擦等冲击，港股市场今年可谓艰难前行。在经历2-4月的大幅下调后，市场整体逐步见底。

截至6月30日，恒指上半年收跌13.3%，国指跌12.62%，在全球主要市场表现中处于中游。夹击之下，今年上半年内房股表现也大幅震荡。不过，宝龙地产却因其稳健发展，受到了投资者的支持与肯定，股价表现也可圈可点，跑赢克而瑞内房股领先指数。

值得一提的是，今年2月21日，宝龙地产正式获纳入“恒生综合大中型股指数”及“恒生港股通指数”，实现了资本市场再上层楼，充分体现了投资者及资本市场对公司的实力、各项经营指标及企业管治等的正面认可。在指数发布后，宝龙地产于3月6日再获纳入「沪港通」中的港股交易名单并于3月9日起生效，未来将进一步吸引更多长期及优质的投资者，以拓宽股东基础，提升股票流通性。

不过，宝龙地产的投资价值仍被低估，市盈率低于行业均值。7月16日，富瑞发布研报称，虽然房地产板块短期内仍将保持低迷，但其仍然看涨，建议在行业回调的情况下增加优质中型股头寸，并将宝龙地产列为首选标的，看好公司强劲的销售增长及稳健的商业运营情况。

宝龙商业分拆上市 双上市平台开启新征程

作为宝龙的重要产业板块，宝龙商业近年来受到越来越多的关注，随着其发展规模的壮大，发展模式及团队的日益成熟，上市成为了宝龙商业晋级发展的重要途径。2019年12月，宝龙商业的成功上市是宝龙发展史上又一重要里程碑，不仅为商业拓展发展打下了牢固的资本根基，同时长期稳定的商业收入能有效提高对利息的覆盖，增强宝龙多元化业务发展盈利来源，提升宝龙整体抗风险能力。2019年全年，宝龙商业实现营业收入16.20亿元，同比增长35.0%，核心盈利上升超五成。截至2020年6月，公司商业在管委托管理面积约698万平米，物业在管面积约1165万平方米。宝龙商业也于8月19日的中期业绩发布会上，宣布派发半年股息每股0.1港元。

宝龙商业2020年中期业绩发布会现场

值得一提的是，上市不到半年，宝龙商业即因良好的资本市场表现获纳入MSCI中国小型股指数成分股。与此同时，花旗、瑞银、建银国际、农银国际、中信建投证券、东北证券、克而瑞证券等机构也相继发布研究报告，给予“买入”评级，且多机构提升目标价。截至2020年8月20日收盘，宝龙商业股价较上市时涨幅超150%，涨幅超过同期上市物业公司均值。

可以预见，未来宝龙商业将依托宝龙地产强大的实力背书，拥有更为广阔的发展平台，同时借助资本市场的力量，进一步提升自身实力及品牌影响力，为市场呈现更多优秀标杆产品。

近日，宝龙发布《新五年战略规划》，其中正式提出了五年内上市公司总市值超千亿的目标，宝龙在资本市场上的发展决心可见一斑。展望未来，宝龙将继续以稳健之姿，奔向下一个乘风破浪的三十年！