“三道红线”搅乱了房企的节奏，但对财务稳健的房企来说，仍然能融到低成本的资金。
8月24日，滨江集团发布公告称，成功发行2020年第一期三年期公司债，发行规模为6亿元，发行价格为每张人民币100元，本期债券的票面利率为4%。
6月以来，阳光城、美的、招商蛇口、融信、光明地产、信达地产、金地、龙湖、荣盛、奥园等多家企业成功发行了债券。在上述房企中，滨江4%的利率仅次于龙湖，位居民企中第二低。
2020年以来，滨江集团共进行了6次直接融资，共44亿。其中，1月9日，滨江集团发行了一笔一年期一般短期融资债券，融资额为9亿，票面利率为4%。
2月20日，滨江集团发行一笔三年期一般中期票据，融资额为12亿，票面利率为4%。2月26日，滨江集团发行一笔9亿的一年期算起融资债券，票面利率为3.24%。
3月12日，滨江集团发行了一笔5亿的三年期中期票据和一笔3亿的一年期短期融资券，票面利率分别为3.85%和3%。
从滨江集团2019年年报上看，滨江融资总额为318.61亿，综合成本为5.6%。融资方式包括中期票据、公司债、短融和银行贷款。
其中，银行贷款融资占比64.7%、直接融资占比35.3%。滨江集团是民企中罕见的无一笔来自信托、资产管理公司、境外美元债、土地前融或商业票据的房企。
这几年，滨江集团的融资成本一直在下降。2017年-2019年数据显示，融资成本分别为6%、5.8%、5.6%。
根据滨江集团相关管理层透露，2020年其融资成本目标是5.4%，截止目前，控制成本的目标进行得颇为顺利，另外，滨江内部人士认为其下半年的融资成本不会更高。
近日，有消息称监管部门出台“三道红线”控制开发商有息债务规模。
根据21世纪经济报道，“三道红线”具体指：剔除预收款后的资产负债率大于70%；净负债率大于100%；现金短债比小于1倍。
房企有息负债规模将以2019年6月底为基础，根据“三道红线”触线情况不同，将房地产企业分为“红、橙、黄、绿”四档。以有息负债规模为融资管理操作目标，分档设定为有息负债规模增速阈值，每降低一档，上限增加5%。
即如果 “三线”均超出阈值为“红色档”，有息负债规模不得增加；“二线”超出阈值为“橙色档”，有息负债规模年增速不得超过5%；“一线”超出阈值为“黄色档”，有息负债规模年增速不得超过10%；“三线”均未超出阈值为“绿色档”， 有息负债规模年增速不得超过15%。
根据克尔瑞TOP100上市房企“三道红线”，“三线”全部为“绿”的房企共有13家，滨江集团2019年净负债率88.5%、剔除预收款后的资产负债率为70%，现金短债比为1.1，是“三线”全部为“绿”的房企之一。
一位房企负责融资的人士对界面新闻记者表示，“三线”政策后，房企发债确实受到影响，银行明显谨慎了许多，发债利率普遍比之前高。滨江集团此次三年期公司债还能达到4%，已属不易。
根据克尔瑞数据，1-7月，滨江集团流量销售额为672.6亿，位于排行榜的第24位；权益销售额为343.2亿，位于排行榜的第36位。
在滨江集团大本营杭州市场上，滨江集团流量销售额为231.23亿，位于排行榜第一；权益销售额为174.69亿，位于排行榜第一。
根据克尔瑞杭州房企榜单，1-7月，滨江集团不仅流量和权益销售额双双第一，销售额还高出第二名融创50亿以上。
摇号后的杭州市场，中签率成为衡量房企受欢迎程度的一项指标，这就出现了滨江的项目中签率更低，屡屡开盘即售罄的现象。
据杭州透明售房地产研究院统计，2020年上半年杭州市区（含富阳、临安）一共有414次推盘公布登记结果，其中189次不需要摇号买房，流摇率45.7%，但是滨江项目平均摇号中签率仅7.87%。
滨江项目不仅中签率低，而且周转速度快。此前体量13万方，总套数1100套的御虹府从拿地到全盘售罄不到10个月，项目的快速销售实现了资金的迅速回笼，这体现在了公司亮眼的财务报表指标上。
数据显示，截至2019年末，滨江集团账上货币资金达120亿元，2019年度公司经营活动现金流量净额26.21亿元，同比增长118.8%，2020年一季度末，货币资金进一步增加至127亿元。
本文来源：界面新闻
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