业绩稳健，龙湖集团四大航道多点开花

3月24日，龙湖集团（00960.HK）发布了2019年业绩报告，从中可以看出，销售利润增长，负债率和融资成本下降已经成为龙湖近几年的标志。

报告期内，龙湖集团的营业额同比增长30.4%至1510.3亿元，其中物业投资业务收入同比增长41.5%至人民币57.9亿元。毛利同比增长28.5%至人民币508.0亿元，毛利率为33.6%。核心税后利润率为15.5%，核心权益后利润率为10.3%。

2019年，龙湖合同销售额同比增长20.9%至人民币2425亿元，净负债率为51%，在手现金为人民币609.5亿元。综合负债总额达到4855.67亿元，较上年增长约33%。

在土地储备方面，龙湖土地储备合计6814万平方米，权益面积为4742万平方米。环渤海地区、西部地区、长三角地区、华中地区、华南地区及香港地区的土地储备分别占土地储备总面积的33.0%、28.0%、19.3%、9.9%、9.7%及0.1%。

龙湖的融资成本仍旧维持着较低水平，综合借贷总额为人民币1460亿元，平均借贷成本为年利率4.54%，平均贷款年限6.04年。

2020年，龙湖的业绩目标为2600亿元，龙湖集团CFO赵轶表示：“我们已经备了4100亿的货，有信心完成目标。”

而龙湖集团CEO邵明晓则表示：“龙湖去年不管是拿地还是供货的节奏踩得都很准，回头看有一定的规律，我们还是会根据市场的情况保持弹性，上半年完成4成任务不是问题。”

拥有四大主航道业务的龙湖，2019年在商业、租赁住房、智慧服务等方面也取得了相当优异的成绩。

2019年龙湖全年租金收入提升42%至57.9亿元。商业总体租金47.5亿、总客流量4.7亿人次、销售额267亿、回报率7%；截至2019年底，龙湖累计开业商场39座，一年新开业10座商场，2020年龙湖将有9座天街开业。

邵明晓表示：“今年疫情对租金收入影响很大，龙湖天街关店近8成，龙湖减免的租金已经有大几亿了，另外，新的商业的招商有一些国际品牌也受到影响，都已经到了合同阶段，但因为疫情在国际蔓延而不得不延缓，不过预计不会影响全年60亿的租金预期。”

冠寓在2019年已开业7.5万间，整体出租率为77.4%，其中开业超过六个月的项目出租率为87.3%，租金收入11.73亿元，同比增长151%。

目前，龙湖冠寓已布局全国华北、华东、华南、西南、华中片区，包含北京、上海、杭州、武汉、深圳在内的30余个一、二线重点城市。

租赁住房业务的盈利问题一直都是外界关注这个行业的焦点之一，邵明晓表示今年冠寓的EBITDA可以回正。而今年疫情也对租赁住房业务产生了比较大的影响，邵明晓表示25%的冠寓受到了影响。

而对于长于运营以及深耕数字化的龙湖来说，成本与管理上的优势可以对冲这方面的影响，龙湖集团各业务之间已经形成了无壁垒，战略协同的工作平台，保证了业务快速运转。从拿项目决策开始，依托集团平台，多职能协同决策，采用了集团体系下的招标采购平台及资源，快速供货且有品质保证成本优势。

邵明晓表示：“冠寓一直都实行着线上化、数字化，这样能很好实现降费增效，像我们的管理效率就提高了14%，人房比提高了1倍多。”

龙湖的C4航道智慧服务业务去年也实现巨大突破，2019年新进45个城市，基本完成一、二线核心城市及三、四线潜力城市的布局，实管规模翻番，达到4.28亿平方米，营业收入同比实现突破性增长，达到50亿元。

除了传统的住宅领域，龙湖智慧服务还近年陆续进入到商业、写字楼、公寓、养老、产城、医院、学校、公园、航空后勤、交通枢纽乃至智慧城市综合运营服务领域，开启城市综合服务提供商的新阶段。2019年新进入高校物业（上海交大、四川外国语大学），并在医院业态取得拓展。

另外，智慧服务也是龙湖科技赋能较高的板块，创新收入占比达到了50%。

2019年，龙湖全面完成科技系统“智慧服务引擎”的搭建，涵盖FM（Facility Management）设施设备管理系统、RBA（Remote Building Automation）远程设备自控系统、电梯黑匣子、品质管理“慧眼”系统等20余项科技产品，通过这些科技产品将各业务场景充分线上化。其目标是2020年实现整个运营管理、业务、产品的全面上线，智能决策。

而邵明晓表示，智慧服务没有分拆上市的计划，倒是去年龙湖先以总代价约10.76亿港元，买入绿城服务约1.39亿股股份，占绿城服务已发行股本总数的5％，不过龙湖对外表示，此次入股仅为财务投资。

针对出地产外的三大航道业务，龙湖集团董事长吴亚军表示：“所以业务航道都是在龙湖的能力范围内的，我们没有跨行业，跨领域。”

受到业绩报告的影响，今日龙湖股价上涨5.95%，收于32.95港币/股。