新城控股：净利润增速下滑 可推货值超两千亿

经历风波之后，8月23日，新城控股交出了今年中期业绩答卷。今年上半年，新城控股完成合同销售金额1224.18亿元，同比增长28.44%，完成年度目标超四成。

与此同时，新城控股实现营业收入约170.64亿元，同比增长8.29%，归属于上市公司股东的净利润25.92亿元，同比增长2.13%。不过，营收、净利润增速双双放缓，较2018年同期的39.1%、122.81%分别下降约31个和121个百分点。

半年完成年度目标超四成

财报显示，今年上半年，新城控股完成合同销售金额1224.18亿元，同比增长28.44%；实现合同销售面积1049.52万平方米，同比增长35.5%。

今年，新城控股的销售目标为2700亿元。据此计算，截至今年上半年，新城控股完成了约45.34%的销售目标。

在克而瑞今年上半年房企全口径金额、权益金额榜单中，新城控股均排名第八位。记者注意到，新城控股在其深耕城市的市场占有率方面，较去年同期有所增长，在上海、江苏、浙江、天津、山东、湖南、湖北和安徽等省市，已跻身所在区域的前十。其中，在苏州、上海、常州等城市，新城控股已相继完成百亿规模销售。

财报显示，截至今年6月底，新城控股权益可售货值约5800亿元，其中，今年下半年可推货值约2200亿元。在业内看来，结合上半年销售业绩完成情况，以及下半年的可售资源，新城控股完成全年2700亿销售目标是大概率事件。

在商业地产领域，今年上半年，新城控股新开业2座吾悦广场，累计开业吾悦广场44座，已开业面积达411.03万平方米，同比增长63.06%；上半年，实现租金收入17.41亿元，同比增长104.52%，出租率达98.49%。

截至今年上半年，新城控股已实现116座开业及储备的吾悦广场对77个大中城市的覆盖。

拿地80宗，其中15宗后续出售

今年上半年，新城控股通过招拍挂、收并购等方式，在北京、天津、西安、重庆、武汉等城市拓展土地资源。财报显示，上半年新增土地储备80宗，总建筑面积达2459.2万平方米，平均楼面地价为2989.76元/平方米。

截至6月底，新城控股土地储备达1.34亿平方米。从土储的城市分布看，长三角占47%，环渤海占17%，珠三角占5%，中西部地区占31%。

不难发现，新增土储的区域选择上，长三角仍是新城控股投资核心区；同时，拿地方向持续向三四线下沉，从三四线城市布局看，主要是一些经济实力较强、值得投资的县市，如宜兴、嘉善等。

回溯过去两年，新城控股2017年和2018年的新增土地建面中，三四线城市占比分别达61.9%和72.4%。然而，在业内看来，当前的房地产市场已发生一些变化，三四线城市的火爆销售场景逐渐消散，重仓三四线城市，未来或面临去化难题。

值得注意的是，财报指出，常熟文化片区005地块等15个项目已在今年6月之后出售转让。

据新城控股此前披露，公司拟转让40个项目，交易总额不超过150亿元。截至7月26日，新城控股已转让15个项目，合计回笼现金约69亿元。其中，金科成为最大接盘方，已售的15个项目中，金科拿下8个，其余接盘方还有中骏、宝龙、旭辉、仁恒等。

据新城控股此前披露，今年上半年，新城控股土地投资金额约为550亿元，扣除本轮交易拟转让部分后，今年上半年土地投资金额约为400亿元，同比增长约15%。

营收、利润结算将“前低后高” 

今年上半年，新城控股实现营业收入约170.64亿元，同比增长8.29%；归属于上市公司股东的净利润25.92亿元，同比增长2.13%。可以看到，营收、净利润增速双双放缓，较2018年同期的39.1%、122.81%分别下降约31个百分点和121个百分点。

对于上半年的利润同比增长小于营收同比增长，业内人士认为，主要是由于上半年合同销售金额增长28.44%，对应的营销费用和管理费用刚性支出会高于去年同期。

今年上半年，新城控股共实现34个子项目竣工交付，竣工面积为404.1万平方米；共339个子项目在建，总建筑面积达8849.4万平方米（含合作项目）。截至今年6月底，新城控股已售未结转面积为2959.51万平方米（含合作项目）。

与此同时，进入下半年，新城控股计划新开工87个子项目，新开工建筑面积1622.17万平方米，其中，住宅项目914.92万平方米，商业综合体项目707.25万平方米。计划竣工90个子项目，实现竣工面积1469.26万平方米，其中，住宅项目1068.51万平方米，商业综合体项目400.75万平方米。

业内人士分析称，由此可见，今年新城控股房地产开发销售的营收结算，将集中在下半年。与之对应，新城控股今年的营收以及利润结算，也将呈现出明显的“前低后高”态势。

在资金流动性与偿债能力方面，截至今年上半年，新城控股总资产4233亿元，资产负债率为86.7%，较去年末提升了2.13个百分点，同比下降1.61个百分点；净负债率76.62%，同比下降约39个点；流动比率为1.15，对比去年底的1.17有所下降；速动比率为0.32，较去年末的0.4同样有所降低。

在账面现金方面，截至今年6月底，新城控股在手现金余额为456.42亿元，同比增长83.8%，短期债务为261亿元，现金短债比为1.75倍。