<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易上海房产 > 正文

新城控股的转折 王振华的最后一份报表

0
分享至

经历了地产圈年度最大“黑天鹅”事件后的新城控股(601155.SH)披露了公司2019年度半年报。鉴于该公司前任董事长王振华于7月初涉案事发,这或许是他留给股东的最后一份成绩单。

于股东而言,这份成绩并不理想,营收及利润虽微弱上涨,但归属公司股东的净资产却较上年末出现下滑,由304.93亿下降至295.67亿。

同时,新城控股虽然上半年合同销售规模位居行业第八,但仅录得营业收入170.64亿元,及归母净利润25.92亿元。而行业排名位居新城之后的华润置地(01109.HK)同期录得营业收入为458.5亿元,实现归母核心净利润81.1亿,是新城控股的约3倍。

过去两年,新城控股凭借着在三四线城市的广泛布局而实现规模大幅度攀升,上半年,公司实现全口径及权益销售额分别为1224.18亿和876.3亿,均位于行业第8名。但增量不增收的局面,以及猛增的库存和三四线城市的市场下行风险,均考验着这家公司的运营能力。

今年7月初公司因前任董事长涉案而被卷入莫大的漩涡之中,继任董事长王晓松被迫断臂求生,拟出让合计150亿资产避免流动性危机的爆发,截至目前,新城旗下位于核心二线城市的大量项目已经转让给了多家地产同行,留待账面的项目储备,能否继续维持公司的TOP10位置,成为市场担忧的焦点。

下半年结转收入或是上半年的5

报告期内,新城控股实现结算面积264.51万平方米、结算金额274.77亿元(含合作项目),实现营业收入170.64亿元,较上年同期增长8.29%。

利润方面看,上半年,新城控股实现归属于上市公司股东的净利润25.92亿元,较上年同期增长2.13%。利润增幅较慢,主要是上半年结转规模较小。

从毛利率看,上半年,新城控股销售毛利率37.5%。而净利率看,新城控股销售净利率17%。这两个指标均大幅度领先同业水平,而这个指标背后,是新城控股整个商业模式带来的土地成本优势,继而转化成为较高的利润率水平。

虽然新城控股上半年结转收入不高,但报表里仍旧给未来留下了增长空间。截至报告期末,新城账面拥有已售未结转面积为2959.51万平方米(含合作项目),合同负债(已售未结转金额)1723.33亿,这将给公司未来两三年的利润释放提供保障。

中报显示,该公司计划下半年新开工87个子项目,新开工建筑面积1622.17万平方米,其中,住宅项目914.92万平方米,商业综合体项目707.25万平方米。公司计划竣工90个子项目,实现竣工面积1469.26万平方米,其中,住宅项目1068.51万平方米,商业综合体项目400.75万平方米。

若公司下半年按照计划完成结转,其竣工面积将是上半年的5倍。

库存继续提升

从中报数据来看,新城控股在今年3月披露的2018年年报中备受交易所关注的库存量,还在继续大幅度攀升之中。数据显示,该公司截至报告期末的库存总额为2100.78亿,较上年末的1455.73亿大增近650亿,增幅近45%。此前两年,该数据曾连续大增70%以上。

即便如此,公司在上半年的扩张步伐依然激进,合计土地投资权益金额约为550亿元,新增土地储备80幅,总建筑面积达2459.20万平方米,平均楼面地价为2,989.76元/平方米。地价优势仍然突出。

若没有7月初发生的“黑天鹅”事件,新城凭借其“商业+地产”的“小万达”模式,极有可能仍在二三四线城市提升市场份额。但事件已然发生,对公司经营前景的影响已不容忽视。尤其是为拿地扩张提供保障的融资,已经面临难以再续的困境。

上半年,新城通过发行债券、中期票据等方式继续获得金融机构的融资,表内有息负债825亿,较去年底增长17%。其中,短期借款余额由上年末之22.7亿下降至5.94亿,但长期借款余额由上年末之236.7亿增加至344.95亿,应付债券由上年末之266.85亿增加至283.25亿。公司金融机构借款及债券类直接融资平均融资成本为6.48%。

从上半年的融资成本来看,新城仅处于行业中游水平,但随着王振华事件的负面影响升级,该公司在金融机构中的形象也受到负面拖累。此前,穆迪、标普等多家评级机构已对公司的信用及债权评级做出调整,而金融机构也都将公司列入重点观察名单。第一财经记者了解到,新城控股的各种融资渠道都相应受阻,包括直接融资、供应链融资都被暂停。

流动性压力浮现

上半年,新城控股上半年之净负债率76.62%,较上年末的不足50%有所上升;与此同时,现金流方面也呈现恶化走势,中报披露之经营性现金流为负67亿,而在去年底,这个数据为正38亿。

无论是恶化的现金流,还是激增的库存,均显示新城控股在规模攀升的同时,去化率并没有同比提升,流动性压力隐现。

融资受阻,去化遇困,剩下的唯有转让项目一条减轻流动性压力的路径可走。

截至目前,新城控股已有15个项目股权完成转让,累计可回笼资金68亿。包括龙湖集团(00960.HK)、旭辉控股集团(00884.HK)、金科股份(000656.SZ)、中骏集团(01966.HK)、宝龙地产(01238.HK)、弘阳地产(01996.HK)、仁恒置地等国内主流地产商均成为新城控股的项目买家。此外,还有规模TOP5的房企正在与新城控股谈判,希望收购新城项目股权。

根据新城控股此前披露,公司拟筹划转让部分项目公司股权及相关债权,本轮交易总额不超过150亿元。

今年是否可以稳住目前的排名,成为业内最大的焦点之一。记者从多家房企采访的态度看,对于新城控股未来的发展都呈现悲观态度。

上半年的业绩,是王振华留给投资者的最后一份财报;随着王晓松接过公司的接力棒,新的新城控股会是怎样的局面,或只能等待下一份报表来呈现。

相关推荐
热点推荐
全国性生育政策有望出台!每个孩子每年提供3600元,直到年满3岁

全国性生育政策有望出台!每个孩子每年提供3600元,直到年满3岁

明月杂谈
2025-07-04 14:13:21
利空突袭,全线下挫!下周一,A股重磅新规实施!

利空突袭,全线下挫!下周一,A股重磅新规实施!

钱眼
2025-07-05 19:21:15
虎妞!萨巴伦卡吼叫声达到113分贝,超过汽车喇叭&仅次于狮吼

虎妞!萨巴伦卡吼叫声达到113分贝,超过汽车喇叭&仅次于狮吼

直播吧
2025-07-05 18:22:05
“19岁女生遭侵害落水致溺亡案”追踪:受害人家属称嫌犯已被执行死刑

“19岁女生遭侵害落水致溺亡案”追踪:受害人家属称嫌犯已被执行死刑

澎湃新闻
2025-07-05 17:50:27
她曾出任天津市委书记,与江青同流合污,1997年畏罪自缢身亡

她曾出任天津市委书记,与江青同流合污,1997年畏罪自缢身亡

燕小姐说历史
2023-08-17 08:49:08
镜报:C罗未出席若塔葬礼,他担心他的出现会盖过葬礼告别场面

镜报:C罗未出席若塔葬礼,他担心他的出现会盖过葬礼告别场面

直播吧
2025-07-05 19:37:05
当下最后悔的女子,大概就是单依纯了!她后悔在芭莎之夜挑错造型

当下最后悔的女子,大概就是单依纯了!她后悔在芭莎之夜挑错造型

安仁县融媒体中心
2025-07-04 21:56:30
官方通报“23名死亡人员违规领取高龄津贴”

官方通报“23名死亡人员违规领取高龄津贴”

界面新闻
2025-07-05 19:42:22
山东舰抵港当晚,香港一35岁男子涉嫌违规使用无人机航拍被拘,最高或可判罚10万元及2年监禁

山东舰抵港当晚,香港一35岁男子涉嫌违规使用无人机航拍被拘,最高或可判罚10万元及2年监禁

极目新闻
2025-07-05 10:34:55
白发人送黑发人……若塔祖父参加守灵仪式,眼眶通红

白发人送黑发人……若塔祖父参加守灵仪式,眼眶通红

直播吧
2025-07-05 14:35:31
日本7月5日末日预言翻车?25万人蹲守直播“日本毁灭”,无事发生还超失望?

日本7月5日末日预言翻车?25万人蹲守直播“日本毁灭”,无事发生还超失望?

英国报姐
2025-07-05 21:11:05
火车砸窗小伙处理结果出来了,上铁道歉,七扇窗户被砸损失超2万

火车砸窗小伙处理结果出来了,上铁道歉,七扇窗户被砸损失超2万

体制内老陈
2025-07-04 17:40:52
机长李煜众跳楼新进展:资深机长爆料,非能力不够,降级另有原因

机长李煜众跳楼新进展:资深机长爆料,非能力不够,降级另有原因

娜乌和西卡
2025-07-05 13:47:02
92岁“济公”游本昌入党,没什么好笑的

92岁“济公”游本昌入党,没什么好笑的

不主流讲话
2025-07-04 23:37:31
最铁小弟擎起反俄大旗,亚美尼亚推出没收俄国人财产法案

最铁小弟擎起反俄大旗,亚美尼亚推出没收俄国人财产法案

史政先锋
2025-07-05 18:20:45
访华团还没出发就遭闭门羹!鲁比奥被拒背后,是中美摊牌的信号

访华团还没出发就遭闭门羹!鲁比奥被拒背后,是中美摊牌的信号

生活魔术专家
2025-07-05 10:17:07
穆西亚拉重伤记者:世俱杯是现代足球最烂决定 让球员放假吧

穆西亚拉重伤记者:世俱杯是现代足球最烂决定 让球员放假吧

直播吧
2025-07-06 01:38:08
美连退三步后,特朗普又杀了回马枪,新的禁令开始起草!

美连退三步后,特朗普又杀了回马枪,新的禁令开始起草!

科技有趣事
2025-07-05 18:13:16
司机收300元把14个孩子塞后备箱送去广东见父母

司机收300元把14个孩子塞后备箱送去广东见父母

观威海
2025-07-05 17:48:51
查理兹·塞隆节目畅谈X事,直言“26岁年轻伴侣”体验太棒了

查理兹·塞隆节目畅谈X事,直言“26岁年轻伴侣”体验太棒了

影迷Dustin
2025-07-05 21:02:29
2025-07-06 03:24:49

上海房产

戴德梁行:上海二季度写字楼区域分化明显 零售

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

外媒:对以袭击感到愤怒和警惕 沙特将与伊朗保持和解

头条要闻

外媒:对以袭击感到愤怒和警惕 沙特将与伊朗保持和解

财经要闻

特朗普签署 美国万亿减税支出法来了

体育要闻

史上最真实的F1电影,是怎么拍出来的?

娱乐要闻

汪小菲带娃出游 马筱梅小玥儿感情超好

科技要闻

盘古团队回应抄袭事件:严格遵循开源要求

汽车要闻

31.6万元起售 蔚来新ET5/ET5T/EC6冠军纪念版上市

态度原创

本地
教育
旅游
游戏
手机

本地新闻

建筑地标如何成为城市人才汇聚的 “强磁场”?

教育要闻

正实数abc满足a+b=1,求代数式的最小值

旅游要闻

热闻|清明假期将至,热门目的地有哪些?

外媒分析《地平线3》或在2027年上线!复刻为新作铺路

手机要闻

OPPO近期爆料汇总:至少三款新机待发

无障碍浏览 进入关怀版