<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易上海房产 > 新闻 > 正文

内需压力趋缓 地产政策加码概率不大

0
分享至

国信证券董德志:

内需压力趋缓 地产政策加码概率不大

7月3日,在由国信证券举办的“创新与重构”2019年中期策略会上,国信证券研究所宏观和债券首席分析师董德志表示,从“关键性资产”的角度看,美股当前的走势可能预示了中国的外需在短期内并不存在很大压力,而中国房地产价格显示中国内需压力有所缓和。

董德志指出,“关键性资产”取决于一个国家的居民财富结构。对于美国,居民财富主要储存场所是股市,那么美股就是美国的“关键性资产”;而对于中国,居民财富的主要储存场所是楼市,所以中国楼市就是中国的“关键性资产”。

美股与中国楼市分别代表着中国出口外需和内需的前瞻指标。董德志指出,标普500指数月均同比增速的拐点领先于美国名义GDP同比增速的拐点,领先周期约为2-3个月。而美国名义GDP变动与中国对美出口变动呈现同步性。因此,美股的波动可以作为中国出口外需的前瞻指标。对于中国房地产,采用“70个大中城市新建住宅价格指数”为观测指标,同样采取的是月同比增速,结果显示,中国房地产价格指数的同比增速拐点领先于中国名义GDP增速拐点,领先周期约1-2个季度。中国房价的波动可以作为中国内需的前瞻指标。

董德志认为,在短周期视角下,中国外需在于美股的变化,中国内需在于中国房价的变化。目前,美股预示中国的外需在短期内并不存在很大压力,中房价格显示中国内需压力有所缓和。2019年二季度以来,美股指数同比增速反弹,季度均值相比2018年二季度同比上涨6.38%,从时滞2-3个月的影响来看,二季度的美股走势预示三季度中国的外需压力不大。

与此同时,中房价格指数同比增速自2017年以来一路下跌,当前依然没有看到拐头迹象。但值得注意的一个信号是,房价增速已经跌至3%-4%区间。从历史经验来看,房价年化同比增速在3%-4%的区间应该是政策对于房地产调控的一个合意水平,历史上在房价增速高于这个水平时多数处于地产政策紧缩区间,低于这个水平时多数处于地产政策扶持区间。后期地产政策加码的概率不大,中房价格同比增速有望稳定在3%附近,即使继续回落,回落的速率也将放缓,中国内需压力将有所缓和。

相关推荐
热点推荐
湖南省人大常委会通过省人大人事任命名单

湖南省人大常委会通过省人大人事任命名单

鲁中晨报
2024-03-28 17:25:07
终于来了!好消息啊!湖人最大短板解决了

终于来了!好消息啊!湖人最大短板解决了

篮球大图
2024-03-29 12:49:44
家长吐槽苏州一小学给学生发“早产面包”,校方:正在追责

家长吐槽苏州一小学给学生发“早产面包”,校方:正在追责

人民资讯
2024-03-28 20:40:04
日本731部队人畜杂交实验:强迫女子与动物兽交,长达一个小时

日本731部队人畜杂交实验:强迫女子与动物兽交,长达一个小时

百晓生谈历史
2023-09-07 12:37:17
南非前总统祖马被禁止参加5月大选,或有利于执政党非国大

南非前总统祖马被禁止参加5月大选,或有利于执政党非国大

澎湃新闻
2024-03-29 13:20:26
这很难评,吴兴涵事件女主更换头像,疑似吴兴涵亲脚照曝光

这很难评,吴兴涵事件女主更换头像,疑似吴兴涵亲脚照曝光

懂球帝
2024-03-28 13:37:18
汪小菲一招釜底抽薪,大S生活陷入混乱,连孩子上学都无人接送了

汪小菲一招釜底抽薪,大S生活陷入混乱,连孩子上学都无人接送了

七阿姨爱八卦
2024-03-29 09:58:05
比亚迪等国产竞争太激烈,丰田2月在中国销量暴跌35.7%,全球销量下降12%!日本销量更是下滑三分之一

比亚迪等国产竞争太激烈,丰田2月在中国销量暴跌35.7%,全球销量下降12%!日本销量更是下滑三分之一

和讯网
2024-03-28 17:09:42
退出“一带一路”后,意大利总统总理将访华,原来对中国有事相求

退出“一带一路”后,意大利总统总理将访华,原来对中国有事相求

奇思妙想草叶君
2024-03-28 01:20:08
罗马诺:阿隆索将再留勒沃库森一个赛季,其解约条款2025生效

罗马诺:阿隆索将再留勒沃库森一个赛季,其解约条款2025生效

直播吧
2024-03-29 07:20:10
比亚迪第二代刀片电池8月发布,看完不得不说,传福哥格局大啊!

比亚迪第二代刀片电池8月发布,看完不得不说,传福哥格局大啊!

Nice好车
2024-03-28 17:40:08
克什米尔要求并入印度,重演锡金被吞并一幕?中方绝不会坐视不理

克什米尔要求并入印度,重演锡金被吞并一幕?中方绝不会坐视不理

老高风云
2024-03-28 17:43:53
媒体人安然发问:耐克赞助的各队都穿上新球衣,为何中国队例外

媒体人安然发问:耐克赞助的各队都穿上新球衣,为何中国队例外

直播吧
2024-03-28 14:08:36
胡歌与老婆游西藏,老胡大包小包像助理,黄曦宁低调随行两手空闲

胡歌与老婆游西藏,老胡大包小包像助理,黄曦宁低调随行两手空闲

影视口碑榜
2024-03-27 12:22:24
币圈大佬SBF落幕!重判25年监禁及110亿美元罚金

币圈大佬SBF落幕!重判25年监禁及110亿美元罚金

华尔街见闻官方
2024-03-29 02:26:50
万里挑一款美女(77)

万里挑一款美女(77)

娱乐圈酸柠檬
2024-03-20 17:22:52
北师大不排他的课,30万网友转粉听课!认真教书的老师,莫辜负啊

北师大不排他的课,30万网友转粉听课!认真教书的老师,莫辜负啊

大风文字
2024-03-29 09:58:35
戴安娜王妃冤魂通灵实录:全网最可靠揭秘,真凶竟是英国特种部队

戴安娜王妃冤魂通灵实录:全网最可靠揭秘,真凶竟是英国特种部队

古今档案
2024-03-27 14:26:44
被蔡英文等到了:见情况不妙,白宫一通电话打到北京,提了个要求

被蔡英文等到了:见情况不妙,白宫一通电话打到北京,提了个要求

千里持剑
2024-03-28 15:22:49
2015年8月21日,汪东兴因病在北京逝世。

2015年8月21日,汪东兴因病在北京逝世。

海梦游者
2024-03-26 17:25:47
2024-03-29 14:08:49

上海房产

上海“大板房”成套改造项目启动

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

外媒:美国或很快公布禁止接收芯片关键技术的中企名单

头条要闻

外媒:美国或很快公布禁止接收芯片关键技术的中企名单

财经要闻

张维迎:如何正确理解企业家精神?

体育要闻

拒绝为国出战,他是足坛"天选打工人"

娱乐要闻

胡夏被曝有孩子!工作室火速辟谣

科技要闻

雷军:我们是卷王,建议BBA车主感受下时代

汽车要闻

找回久违的开怀大笑 试驾小米SU7 Max

态度原创

教育
艺术
旅游
家居
游戏

教育要闻

劝差生自愿放弃中考,提前分流?官方回复,网友吵翻了!

艺术要闻

艺术开卷|从闺阁、庭院到郊野,古画中的女性生活空间

旅游要闻

赏花不止于“春” 农文旅融合助力乡村

家居要闻

弧岛栖居,极致温柔奶油底色

PGP《暗黑4》无Xbox成就被吐槽 暴雪前总裁极力辩护

无障碍浏览 进入关怀版