<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易上海房产 > 新闻 > 正文

水泥净利增幅翻倍 楼市“小阳春”或成调价驱动力

0
分享至

(原标题:水泥八金刚净利平均增幅翻倍 楼市“小阳春”或成调价驱动力)

周期退潮之下,如何寻找高景气度行业?

4月起,浙江金华(楼盘)和温州(楼盘)、台州(楼盘)、宁波(楼盘)地区等地主要厂家通知上调高标水泥价格30元/吨,同步上调的还包括华中的江西、安徽,以及位居西南的云南、四川(楼盘),进入旺季的一轮调价正在开启……

最为受益的,自然是各家生产企业,其中又以产量规模居前、议价能力更强的上市公司最为明显,其业绩增幅亦要高于行业平均水平,如华新水泥(600801)(600801.SH)2018年水泥业务毛利率便首次突破40.81%。

截至4月2日,沪深两市已有8家水泥行业上市公司发布年报。若按照净利润同比增幅来看,这8家水泥企业均值高达140%,海螺水泥(600585)(600585.SH)更是在2017年158.6亿元的基数上,增长至298.14亿元。

稳基建、补短板背景下,今年一季度各地迎来集中开工潮,加上后续基建带来的增量需求,都将给年内水泥价格、行业景气度带来一定支撑。

南方厂家弹性更高

干一年、顶五年,这是周期性行业的一大特点。在行业景气度高涨时,其盈利能力会让其他行业自惭形秽。

华新水泥,华中和西南地区水泥龙头企业,公司拥有国内、国外产能合计近1亿吨。

年报显示,2018年公司营收209亿元,同比增长31.48%,扣非归母净利润51.3亿元,同比增长184.31%。要知道,在上一轮景气周期中,该公司单年利润规模亦不过10亿元出头。

反观华新水泥产品销量,2018年公司水泥、熟料合计销量为7072万吨,较上年仅增长了3%。缘何会出现销量与营收、利润增幅不匹配的一幕?

其中关键,在于2018年公司大幅上升的利润率。报告期内,华新水泥业务毛利率达40.46%,较上年同期大幅增加11.21个百分点,其中32.5等级水泥利润率增幅亦要高于42.5等级及以上水泥产品。

实际上,2018年国内水泥价格并非呈单边上涨走势,只是均价高于往年,这才为行业增长带来了支撑。

以P.O42.5散装水泥为例,经过2018年一季度的回落后,前8个月全国均价始终维持在405元/吨至430元/吨之间波动,直至8月中旬开始才开始重新上涨,并一直延续到了四季度。

至当年12月中旬时,上海(楼盘)地区水泥市场均价为615元/吨,较11月环比上涨了8.3%,同年10月时这一价格尚不足500元/吨。

需要指出的是,去年华东地区首次被纳入到秋冬季大气污染防治重点区域,受供给端收缩影响,该区域水泥价格领涨全国。

加上北方进入冬季,下游进入停工阶段等因素,生产企业出现明显南北差异,即四季度南方地区价升、量稳,而北方地区则价升、量缩,各家水泥企业年报可以佐证。

华新水泥2018年四季度单季净利润达17.7亿元,环比保持增长,而地处兰州(楼盘)的祁连山(600720)(600720.SH)则从当年三季度的3.32亿元降到了四季度的1.04亿元,宁夏建材(600449)(600449.SH)盈利变化趋势亦是如此。

由于取暖季延续到今年3月,上述差异亦将延续到即将披露的一季报。

楼市“小阳春”成驱动力?

与2018年限产、停工及天气因素,所带来的下游需求滞后启动不同,今年需求端在春节后如期启动,广东、浙江和河南等多地基建项目均有集中开工。

“预计中国今年固定资产投资会继续保持适当增长,基建投资会有5%左右的增长,在15万亿以上,而房地产投资仍会保持12万亿水平……水泥需求预计保持在22亿吨的水平。”中国建材(03323.HK)执行董事兼董事长曹江林,在2018年全年业绩发布会上表示。

从行业盈利能力上看,虽然一季度水泥成本略有上升,但终端产品价格仍然保持上涨,增速高于成本端。

若从上述成本、产品价格变动情况来看,今年一季度水泥行业景气度仍继续保持提升。对此曹江林更做出预判,“行业盈利水平仍会保持平稳,大概率表现为前低后高。”

德银也在报告中直言,不同意市场认为海螺水泥(00914.HK)去年盈利已见顶的观点,相信其盈利增长至少可持续至明年。

龙头企业、外资行集体看好水泥行业提升的底气,可能来自于今年基建带来的增量预期,以及出现好转迹象的楼市。

数据显示,今年1月,全国铁路固定资产投资累计完成额350亿元,同比增长17.9%;2月累计完成额571.74亿元,同比增长15.4%。

此外,今年3月国内楼市出现的“小阳春”行情,再次带来了需求增长的预期,业内亦不乏今年一、二线城市楼市好于去年的判断。

考虑到2018年国内重新加码基建领域后,各重大工程资金到位、施工落地等存在6个月左右的滞后期,终端需求有望在二季度集中释放。

值得关注的是,若年内需求能够如期启动,将改变此前水泥价格的上涨逻辑,完成发力点从供给端向需求端的切换。

对于水泥股而言,随着上半年盈利能力的继续提升,其估值优势也将不断得到强化。

相关推荐
热点推荐
人怕狠大结局,各得其所

人怕狠大结局,各得其所

金昔说故事
2024-03-28 18:15:13
又轰37分9板7助,带队10连胜,这就是哈登回不去火箭的原因

又轰37分9板7助,带队10连胜,这就是哈登回不去火箭的原因

篮坛扒客
2024-03-28 18:18:27
乌度卡“偷师”德安东尼?申京缺战,激活火箭全新战术,胜率100%

乌度卡“偷师”德安东尼?申京缺战,激活火箭全新战术,胜率100%

熊哥爱篮球
2024-03-28 18:55:56
南通殡葬用品禁售令被央媒点评简单粗暴,江苏民政厅也回应了

南通殡葬用品禁售令被央媒点评简单粗暴,江苏民政厅也回应了

小果趣味体育
2024-03-28 00:31:24
老爸退休了,坐标上海,万万没想到到手的养老金居然比我工资还高

老爸退休了,坐标上海,万万没想到到手的养老金居然比我工资还高

呼呼历史论
2024-03-28 18:05:56
中国男足迎生死战!泰国主席放狠话,3归化压哨加盟,武磊放心

中国男足迎生死战!泰国主席放狠话,3归化压哨加盟,武磊放心

詹妹侃体育
2024-03-28 11:50:38
相比外卖员三年赚102万,23岁的国企副总更励志!

相比外卖员三年赚102万,23岁的国企副总更励志!

吴女士
2024-01-15 15:03:29
窝里横?杨毅团队:张镇麟在CBA追着沃特斯垫脚 徐杰面对河村怂了

窝里横?杨毅团队:张镇麟在CBA追着沃特斯垫脚 徐杰面对河村怂了

大嘴爵爷侃球
2024-03-28 16:33:32
财政部:集中财力保障国家重大战略任务

财政部:集中财力保障国家重大战略任务

第一财经资讯
2024-03-27 10:23:59
女人在过夫妻性生活时,为什么总发出声音?医生:大多数人不了解

女人在过夫妻性生活时,为什么总发出声音?医生:大多数人不了解

皮皮讲文
2024-01-02 10:36:17
刑期少于陈戌源?曝李铁或被判10至15年!他是非国家工作人员受贿

刑期少于陈戌源?曝李铁或被判10至15年!他是非国家工作人员受贿

我爱英超
2024-03-28 12:24:42
案例:20岁酒吧男模来相亲,23岁小姐姐无法抗拒,网友:我羡慕了

案例:20岁酒吧男模来相亲,23岁小姐姐无法抗拒,网友:我羡慕了

佑宛故事汇
2024-03-27 18:29:15
希丁克, 平心而论, 中国足坛90年代到现在, 真正顶尖级中场仅1人

希丁克, 平心而论, 中国足坛90年代到现在, 真正顶尖级中场仅1人

董曼说体育
2024-03-26 18:31:07
宏远3消息!徐杰最新伤情出炉,威姆斯遭球迷辱骂,杜锋当场发飙

宏远3消息!徐杰最新伤情出炉,威姆斯遭球迷辱骂,杜锋当场发飙

多特体育说
2024-03-27 22:42:43
又受伤倒下了?再见了,广厦队!广东男篮“躺”进总决赛!

又受伤倒下了?再见了,广厦队!广东男篮“躺”进总决赛!

刺头体育
2024-03-28 15:40:14
WTT仁川冠军赛:女单16强已出一半,8位名将惨遭淘汰!

WTT仁川冠军赛:女单16强已出一半,8位名将惨遭淘汰!

乒谈
2024-03-28 10:48:47
上海非核心区限购政策即将出台,市场分化局面仍待优化

上海非核心区限购政策即将出台,市场分化局面仍待优化

易眼看房
2024-03-28 16:28:13
厦门市回应厦门大学教育科研用地建百个商铺:必须整改!

厦门市回应厦门大学教育科研用地建百个商铺:必须整改!

央广网
2024-03-28 09:40:12
王传福开始放卫星:第五代DMI百公里馈电油耗2.9升,续航2000公里

王传福开始放卫星:第五代DMI百公里馈电油耗2.9升,续航2000公里

爆角追踪
2024-03-27 23:12:38
突然发现陶昕然的老公长的挺帅的!!!

突然发现陶昕然的老公长的挺帅的!!!

娱乐圈酸柠檬
2024-03-27 18:45:45
2024-03-28 19:14:44

上海房产

蚂蚁集团退地:有房源成交价降130万

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

美媒:马克龙"派兵"言论招致朔尔茨不满 还激怒美官员

头条要闻

美媒:马克龙"派兵"言论招致朔尔茨不满 还激怒美官员

财经要闻

疯狂!三个城市,三个地王!

体育要闻

池江璃花子:我不打算输

娱乐要闻

莱昂纳多与25岁新女友互相投喂超恩爱

科技要闻

王传福称合资品牌份额将降到10%

汽车要闻

混动增程双模式 长安UNI-Z售11.79万起

态度原创

本地
亲子
教育
旅游
公开课

本地新闻

专访|张伟潮:最年轻的龙头专职制造者

亲子要闻

邻居开玩笑抱走妹妹,哥哥急哭冲出去找回!

教育要闻

由一个视频和一篇文章说说文化教育以及美国的一个民调数据

旅游要闻

在广西不洗澡,是不是犯了天条啊?

公开课

30岁之前,你要学会的13件事情

无障碍浏览 进入关怀版