<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易上海房产 > 正文

银亿之后地产债将密集违约?光大证券张旭:并不会!

0
分享至

(原标题:银亿之后地产债将密集违约?光大证券张旭:并不会!)

12月24日,宁波上市房企银亿股份发行的“15银亿01”出现了违约(21世纪经济报道以《宁波上市房企银亿股份3亿私募债实质性违约》为题进行了报道)。

由于该公司属于格外引人关注的房地产行业,很多人就开始担忧这样一个问题:那些地产债发行主体们会不会从此走上密集违约之路?

光大证券股东收益张旭团队今天(12月25日)的研究认为,回答是否定的。事实上,我国债券违约的行业规律并不显著,违约的共性更多地体现于发行人公司属性和经营特征上。

张旭表示,每当市场对于信用风险开始担忧时,地产债总是收益率上得最快的几个品种之一,但迄今为止地产行业公开债券中仅出现了华业资本、中弘股份、银亿股份这三个违约主体,且其违约也具有明显的个体特征。

例如,中弘股份受累于相关案件;2017年银亿股份的房地产销售收入在营业总收入中的占比已经下降至29%,而主营业务中无级变速器的占比为47%,银亿已很难算作一个纯粹的地产企业。


2016年出现了一波集中违约潮,市场对于煤炭、钢铁等产能过剩行业表现出极大的担心。张旭团队的研究分析显示,该年的新增违约人中,只有东特(钢铁)、川煤(煤炭)、华昱(煤炭)、国裕(船舶)这四个主体处于产能过剩行业,只占该年全部23个新增违约人的17.4%。

光大证券的研究显示,在这24个出现过违约的行业中,“综合”行业的违约人数量最高,而这个行业中很多为经营多元化的主体。张旭认为,该现象体现出我们一直以来强调的另一个观点:违约的规律在很大程度上体现于企业经营特征,过度多元化的主体容易出现违约。事实上,多元化也是本次银亿股份违约的一个重要原因。

银亿股份由房地产起家,在中小房企发展空间受压缩的背景下,发行人寻求转型升级,近年来通过大举并购实现业务的多元扩张。2016年公司全面实施战略转型升级,确定了以“房地产业+高端制造业”双轮驱动的发展格局,并先后成功并购美国ARC集团和比利时邦奇集团,另有宁波艾礼富收购项目正在进行。除房地产及汽车零部件的生产研发及销售外,银亿股份还涉及互联网软件及服务、多领域控股、百货商店、教育服务等多个行业。

此外,银亿股份还受累于大股东的高质押。

根据2018年8月23日的公告,发行人控股股东银亿控股及其一致行动人合计持有32.10亿股股份,其中质押的股份占所持股份的94.42%,按前一日的股票收盘价计算所持股份的52.38%存在被平仓风险。9月12日,发行人再度公告称收到部分质权人股票质押平仓、违约处置等通知,银亿控股、熊基凯持有的公司股份存在被动减持风险

相关推荐
热点推荐
中国现在的主要矛盾到底是什么?

中国现在的主要矛盾到底是什么?

江平舟
2024-03-28 18:14:26
报应来了!反华国家宣布破产,欧美拒绝救援,服软向中方借200亿

报应来了!反华国家宣布破产,欧美拒绝救援,服软向中方借200亿

环球Talk
2024-02-27 23:48:25
11年前小夫妻双双遇难,却留下4枚冷冻胚胎,如今的结果怎么样了

11年前小夫妻双双遇难,却留下4枚冷冻胚胎,如今的结果怎么样了

大头乖啊i
2024-03-28 12:15:51
民进党出来表态了,民进党作出重大的妥协!

民进党出来表态了,民进党作出重大的妥协!

杂谈天下式
2024-03-28 15:32:03
180万拆迁款留给儿子,女儿断绝关系,5年后母亲上门:帮弟弟还债

180万拆迁款留给儿子,女儿断绝关系,5年后母亲上门:帮弟弟还债

安妮Emotiong
2024-03-28 16:17:16
仁川冠军赛:女单首个8强诞生!早田希娜3-1乒坛名将,坐等孙颖莎

仁川冠军赛:女单首个8强诞生!早田希娜3-1乒坛名将,坐等孙颖莎

小鬼头体育
2024-03-29 16:36:06
广东男子到江苏东台吃早茶,结账时确认三遍不敢相信,没算错吧?

广东男子到江苏东台吃早茶,结账时确认三遍不敢相信,没算错吧?

马蹄烫嘴说美食
2024-03-29 07:55:08
李斌道歉之后,蔚来老板娘,也向刘强东的奶茶妹妹道歉了

李斌道歉之后,蔚来老板娘,也向刘强东的奶茶妹妹道歉了

涛涛生活搞笑
2024-03-29 09:30:12
伊万刚带国足4比1大胜,就跟郑智摊牌,让他带中方教练组走人?

伊万刚带国足4比1大胜,就跟郑智摊牌,让他带中方教练组走人?

小鬼头体育
2024-03-29 16:59:28
雷军:我是特斯拉车主,也是保时捷车主,小米不可能全面碾压他们

雷军:我是特斯拉车主,也是保时捷车主,小米不可能全面碾压他们

三言科技
2024-03-27 13:36:05
8强争夺战开打,女乒晚上2场硬仗引人关注!1场与中国女乒有关

8强争夺战开打,女乒晚上2场硬仗引人关注!1场与中国女乒有关

星夜明瞳
2024-03-29 14:24:28
为保命,巨贪怒吼:判死刑,我就揭发!上诉被驳回,2011年被枪决

为保命,巨贪怒吼:判死刑,我就揭发!上诉被驳回,2011年被枪决

诗意世界
2024-03-29 10:15:03
曹云金正式道歉,称自己曾年轻气盛做错事,想要与郭德纲和解!

曹云金正式道歉,称自己曾年轻气盛做错事,想要与郭德纲和解!

花花lo先森
2024-03-29 14:51:41
勇士赛程:坏消息只有4场主场,好消息是有6场客场!

勇士赛程:坏消息只有4场主场,好消息是有6场客场!

体育大集
2024-03-29 16:54:58
活久见啊!森林狼老板:买家到期未付款 球队不再出售

活久见啊!森林狼老板:买家到期未付款 球队不再出售

直播吧
2024-03-28 23:10:14
德云社演员透露:郭德纲看到曹云金礼物慌了神,其他人看到也心酸

德云社演员透露:郭德纲看到曹云金礼物慌了神,其他人看到也心酸

七阿姨爱八卦
2024-03-28 22:51:10
老美曝80%大疆“芯”非国产,须罚60亿,业内:大疆根本不怕打压

老美曝80%大疆“芯”非国产,须罚60亿,业内:大疆根本不怕打压

科技龙
2024-03-28 16:42:39
单位里请牢记:只要你职位没动,工资按时发放,就不必太在意他人

单位里请牢记:只要你职位没动,工资按时发放,就不必太在意他人

侃故事的阿庆
2024-03-29 15:35:12
闹大了,原来是地磁暴啊,我还以为自己得了什么大病呢

闹大了,原来是地磁暴啊,我还以为自己得了什么大病呢

意外动物
2024-03-29 00:10:03
上将畏罪自杀,背后的“保护伞”背景深厚,最终结局令人出乎意料

上将畏罪自杀,背后的“保护伞”背景深厚,最终结局令人出乎意料

诗意世界
2024-03-23 16:30:46
2024-03-29 17:48:49

上海房产

上海“大板房”成套改造项目启动

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

奥巴马和克林顿露面支持拜登 特朗普方称要搞场更大的

头条要闻

奥巴马和克林顿露面支持拜登 特朗普方称要搞场更大的

财经要闻

张维迎:如何正确理解企业家精神?

体育要闻

拒绝为国出战,他是足坛"天选打工人"

娱乐要闻

胡夏被曝有孩子!工作室火速辟谣

科技要闻

雷军:我们是卷王,建议BBA车主感受下时代

汽车要闻

找回久违的开怀大笑 试驾小米SU7 Max

态度原创

手机
数码
亲子
公开课
军事航空

手机要闻

华为三折叠屏手机专利公布,此前消息称最快今年 Q2 面世

数码要闻

西部数据推出面向 NAS 应用的 24TB WD Red Pro 机械硬盘

亲子要闻

五岁了,说话还咬舌子

公开课

30岁之前,你要学会的13件事情

军事要闻

乌方声称击落两枚俄"锆石"高超音速导弹 俄方未予回应

无障碍浏览 进入关怀版