<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易上海房产 > 正文

楼市面临流动性收缩 机构预测全年销售或下滑

0
分享至

(原标题:楼市面临流动性收缩 机构预测全年销售或下滑)

在流动性收紧、调控深化、下行周期到来的背景下,房地产市场不断趋冷,几乎成为业界的共识。

近日,中银国际、招商证券、东莞证券等机构发布下半年房地产业投资策略报告,尽管对部分指标的判断有所分歧,但对“市场下行”整体判断颇为一致。

上述机构认为,随着房贷按揭业务收缩,最终引发需求购买力的大幅下降。与此同时,融资受限的现实,将使得房企的资金状况进一步承压。

综合多重因素判断,今年全年,房地产投资、拿地、房企资金来源等指标的增速都将出现下降,房地产销售规模和房价甚至有可能出现负增长。

美国加息的传导效应

对于资金密集型的房地产业来说,流动性的松紧成为影响市场变化的重要因素。

今年年初,政府下调全年M2目标增速1个百分点至12%,体现出“降杠杆、去泡沫”的基调;截至2017年5月,M2同比增速仅为9.6%,同比下降2.2个百分点,创历史新低。

另一方面,自2017年3月以来,银监会接连发布多道监管令,规范商业银行表外理财和委外业务。表外融资规模的收缩,被认为将进一步推动社会融资总量的回落。

但按照中银国际的观点,下半年的流动性压力更多来自外部市场:美联储退出量化宽松的节奏逐步加快,分别于3月和6月两次宣布加息25个基点,年内再度加息概率较大。由于美联储缩表预期加强,未来或进一步引发国内货币供应量的收缩。

由于资金成本的全面上行,全市场一年期理财产品预期收益率为4.56%,国有银行一年期同业存单的到期收益率上升至4.74%。相比之下,商业房贷对标的5年期以上贷款基准利率仅为4.9%。各来源资金成本加权平均后,银行负债利率迅速上升,房贷业务的息差收益大幅下降。

中银国际表示,预计未来负债端的压力将倒逼银行调整资产端的结构,主动收缩住房按揭业务,最终引发需求购买力的大幅下降。

对此,东莞证券持有类似的观点。该机构指出,美国进入加息周期带来的连锁反应,对于流动性及资金成本敏感的房地产行业会产生负面影响。这甚至是短期内困扰行业的主要因素。

值得注意的是,监管层在房地产调控中推出的限购、限售等手段,以及信贷层面的加杠杆,已经导致按揭贷款规模大幅收缩。

根据央行的数据,2017年5月,新增居民中长期贷款0.43万亿,占当月新增人民币贷款总量的39%,同比大幅下降18%。多数分析人士认为,鉴于央行对于住房贷款占比目标设定在30%,因此未来按揭贷款规模还将进一步收缩。

年底房价或同比微跌

随着信贷环境的收紧,未来的市场销售也将不可避免地受到影响。中银国际预计,今年全年全国房地产销售额同比增长6.1%,销售面积同比增长5%。

而根据国家统计局发布的数据,今年1-5月,上述两个指标的增速分别为18.6%和14.3%。其中,除东部地区增速低于均值外,中部、西部和东北地区均高于全国平均水平。

东莞证券的观点较为悲观。该机构认为,今年全年整体销售同比下降将是大概率事件,但仍将维持在9万亿规模的历史较高水平,相比去年全年11万亿的销售额,并不会出现“断崖式下降”的风险。

招商证券也认为,销售指标增速将在今年下半年转为负值,但全年降幅为个位数。

除限购限贷等政策压力外,招商证券指出,当前三四线市场的向好,乃属于热点扩散效应的尾部,很难持续。棚改的作用属于托底,但难以改变整体趋势。与此同时,随着去年同期基数的不断抬高,销售增速下滑的幅度可能进一步加快。

对于全年投资增速的预测,中银国际认为将维持在5.8%的水平,招商证券则将全年名义投资增速设定为5%左右。比今年前5月的8.8%仍有一定的下滑。

与销售数据不同,投资数据的下滑幅度相对平缓。按照招商证券的观点,房地产开发投资主要由拿地和建安费用构成。一方面,地价上涨(拿地再次聚焦核心城市及溢价率仍处于相对高位)叠加土地购置面积大幅回升推高拿地费用;另一方面,固定资产投资价格指数(尤其建安部分)上涨推升建安费用。

该机构还认为,由于自筹资金和销售回款的增速回落,今年全年,房地产企业资金来源将维持个位数增长。而随着资金链的持续收紧,到今年年底,70大中城市的房价(同比)可能出现微跌。

招商证券还重申了其“周期论”,认为当前正处于一轮小周期的末段,本轮周期始于2014年的“9·30新政”及随后的连续降息,销售量在去年4月达到高点。按照该机构的预测,本轮销售量的底部,将在2018年的一季度出现。由于预期经济基本面不会发生显著变化,预计在本轮小周期调整结束后,将开启下一轮的行情。

相关推荐
热点推荐
内蒙古阿拉善疑似出现台北训练场?

内蒙古阿拉善疑似出现台北训练场?

龙牙的一座山
2024-03-29 09:09:10
夏思凝惹争议,参赛穿着被指大胆尺度大,网友:吴艳妮都不敢穿

夏思凝惹争议,参赛穿着被指大胆尺度大,网友:吴艳妮都不敢穿

尘语者
2024-03-29 11:00:29
丰田再次喊话!比亚迪等中国车企大规模投资电车纯属浪费!跟随美日德才是正确之路【附新能源汽车行业现状分析】

丰田再次喊话!比亚迪等中国车企大规模投资电车纯属浪费!跟随美日德才是正确之路【附新能源汽车行业现状分析】

前瞻网
2024-03-28 17:19:17
南海混战开打,菲方强援全部到位,中方2天7次出手,率先狙击美国

南海混战开打,菲方强援全部到位,中方2天7次出手,率先狙击美国

吴学兰
2024-03-28 10:13:15
普京:不会攻击北约成员国 但向乌克兰提供的F-16战机将被击落

普京:不会攻击北约成员国 但向乌克兰提供的F-16战机将被击落

花尔街之狼
2024-03-28 18:08:52
3比1艰难击败黑马!27岁世界冠军赢得不容易,网友:实力一般

3比1艰难击败黑马!27岁世界冠军赢得不容易,网友:实力一般

体坛知识分子
2024-03-29 06:20:09
央媒苦苦追问,农民却不期待!湖北万亩良田种上光伏板:田早废了

央媒苦苦追问,农民却不期待!湖北万亩良田种上光伏板:田早废了

大风文字
2024-03-28 15:46:48
5人服用日本小林制药保健品后死亡

5人服用日本小林制药保健品后死亡

界面新闻
2024-03-29 10:23:14
洪金宝获香港金像奖终身成就奖

洪金宝获香港金像奖终身成就奖

北青网-北京青年报
2024-03-29 09:55:04
伊万评国足球员,5人被肯定,1人令他生气,1人成球盲过滤器

伊万评国足球员,5人被肯定,1人令他生气,1人成球盲过滤器

我就是一个说球的
2024-03-28 23:12:05
外交部宣布:他们将访华!

外交部宣布:他们将访华!

中国基金报
2024-03-29 17:28:42
张雪峰说:寒门最大的劣势,是成长道路上没人引领,错失很多机会

张雪峰说:寒门最大的劣势,是成长道路上没人引领,错失很多机会

小白兔趣闻
2024-03-28 20:17:30
重磅!中国:今天起,废除!对澳洲5年禁令取消!澳洲总理欢迎,华人终于等到了...

重磅!中国:今天起,废除!对澳洲5年禁令取消!澳洲总理欢迎,华人终于等到了...

澳洲红领巾
2024-03-29 12:43:40
北京刑警惨死太原,公安部震怒雷霆出手,背后原因你绝对意想不到

北京刑警惨死太原,公安部震怒雷霆出手,背后原因你绝对意想不到

索奇探秘
2024-03-03 18:27:48
不卖了!15亿交易撤回!违约还赚10亿!

不卖了!15亿交易撤回!违约还赚10亿!

柚子说球
2024-03-29 12:33:20
朝鲜战争中,美国本有一次战胜中国的机会,却遇到玩命的中国师长

朝鲜战争中,美国本有一次战胜中国的机会,却遇到玩命的中国师长

青青河边
2024-03-27 11:41:06
罢免侯友宜第一阶段连署突破2.5万份

罢免侯友宜第一阶段连署突破2.5万份

金瓯一统
2024-03-29 16:17:19
【热搜】延迟退休被叫停,将实施工龄退休制?官方回应!相当比例的医护人员,为何不愿意延迟退休?

【热搜】延迟退休被叫停,将实施工龄退休制?官方回应!相当比例的医护人员,为何不愿意延迟退休?

魏子柠说
2024-03-29 00:45:08
“中国经济不是大衰退而是大转型”

“中国经济不是大衰退而是大转型”

环球时报国际
2024-03-29 07:06:58
中国研制运40,独创颠覆技术,4发涡扇40暴力推进,600吨全球最强

中国研制运40,独创颠覆技术,4发涡扇40暴力推进,600吨全球最强

梁讯
2024-03-29 12:16:05
2024-03-29 18:32:49

上海房产

上海“大板房”成套改造项目启动

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

奥巴马和克林顿露面支持拜登 特朗普方称要搞场更大的

头条要闻

奥巴马和克林顿露面支持拜登 特朗普方称要搞场更大的

财经要闻

张维迎:如何正确理解企业家精神?

体育要闻

拒绝为国出战,他是足坛"天选打工人"

娱乐要闻

胡夏被曝有孩子!工作室火速辟谣

科技要闻

雷军:我们是卷王,建议BBA车主感受下时代

汽车要闻

找回久违的开怀大笑 试驾小米SU7 Max

态度原创

本地
时尚
家居
健康
旅游

本地新闻

专访|张伟潮:最年轻的龙头专职制造者

刘亦菲的抱花照,该更新了!

家居要闻

弧岛栖居,极致温柔奶油底色

早防早筛,远离肝硬化

旅游要闻

赏花不止于“春” 农文旅融合助力乡村

无障碍浏览 进入关怀版